## Strategy completa una financiación a gran escala: acciones preferentes STRE recauda 6,2 mil millones de euros

Strategy anunció el éxito en la fijación de precios de su nueva emisión de acciones preferentes perpetuas, superando ampliamente las expectativas de financiación. La fuerte demanda de los inversores amplió el objetivo de financiación inicial de 3,5 mil millones de euros a 6,2 mil millones de euros, reflejando la confianza del mercado en las acciones preferentes.

### detalles de los términos de emisión de acciones preferentes STRE

La serie A de acciones preferentes perpetuas (STRE) de Strategy se fijó en 80 euros por acción, con un dividendo anual fijo del 10%. La compañía planea emitir 7,75 millones de acciones, cada una con un dividendo anual acumulativo del 10%. Según lo previsto, la liquidación y el pago de STRE se completarán el 13 de noviembre.

Los fondos recaudados se destinarán a los usos corporativos generales de Strategy, incluyendo una parte para ampliar su asignación de activos en Bitcoin(BTC). Se espera que esta financiación genere ingresos brutos de 751 millones de dólares (equivalentes a 6,2 mil millones de euros, después de deducir gastos y comisiones), calculados a una tasa de cambio de 1,15 dólares/euro.

### protección de los derechos de los titulares de acciones preferentes

Los titulares de STRE tienen derecho a un dividendo anual del 10%, con un valor nominal base de 100 euros. Si por alguna razón no se paga el dividendo a tiempo, los dividendos acumulados seguirán creciendo hasta alcanzar un límite del 18% anual. Todos los dividendos se pagarán en efectivo, pero en circunstancias específicas, el pago de dividendos también podrá retrasarse hasta que Strategy emita nuevas acciones como STRK o MSTR.

Además, estas acciones preferentes otorgan a Strategy el derecho de recompra en cualquier momento por parte de la junta directiva. Cuando las condiciones del mercado cambien sustancialmente, los titulares de STRE también podrán solicitar la recompra en efectivo, incluyendo el pago de todos los dividendos acumulados no pagados.

Cabe destacar que esta emisión está abierta únicamente a inversores cualificados de la zona euro y no está dirigida a inversores minoristas. No se preparará un folleto de oferta para compradores en la zona euro o en el Reino Unido; STRE se ofrece solo a inversores profesionales.

### presión sobre el precio de MSTR, la volatilidad de BTC como principal causa

Las acciones ordinarias de Strategy, MSTR, han mostrado un rendimiento débil recientemente, con un precio que ha caído a un mínimo de 52 semanas de 237,20 dólares. La volatilidad del precio de BTC tiene un impacto directo en el precio de MSTR — cuando Bitcoin cae a la zona de 100,000 dólares, el precio de MSTR también se ve presionado.

Los datos muestran que el precio actual de BTC está en torno a 91,40K, con una caída significativa en comparación con los máximos del inicio del año. Esta volatilidad provoca un efecto en cadena en el rendimiento de las acciones de Strategy. Sin embargo, Strategy todavía se negocia a un múltiplo de mNAV de 1,27, aunque esta valoración ya no refleja con precisión el interés del mercado en MSTR.

### ¿La estrategia de acumulación a largo plazo de Strategy puede cubrir la volatilidad a corto plazo?

La finalización de esta gran financiación proporciona a Strategy reservas de capital suficientes para respaldar su plan de incremento semanal en BTC de pequeña escala. Estas series de financiamiento podrían aliviar en el corto plazo la presión de dilución sobre las acciones ordinarias de MSTR.

Históricamente, Strategy tiende a realizar compras significativas de Bitcoin durante períodos de mercado alcista. Pero en el ciclo actual de ajuste del mercado, las acciones ordinarias de MSTR han caído claramente desde sus máximos recientes, y Strategy aún no ha enfrentado una prueba profunda de mercado bajista. Si Bitcoin continúa bajando, la hoja de balance de Strategy podría tener una oportunidad de reevaluación en relación con las acciones en circulación. Sin embargo, basándose en las prácticas pasadas de Strategy, la compañía generalmente no realiza compras activas en las zonas de fondo.