Desde la cima hasta el fondo: Bitcoin y la historia de octubre de 2025

Al comenzar el cuarto trimestre de 2025, el mercado de cripto está enfrentando una realidad dura: lo que se predijo como “Uptober” —el mes históricamente favorable para Bitcoin— se convirtió en una de las semanas más malas en más de una década.

Del 5 al 7 de octubre, Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $124,000-$126,000, una cifra que parecía abrir la puerta a los $150,000. Solo unos días después, una ola de ventas masivas comenzó. Para finales de noviembre, el valor de Bitcoin había perdido aproximadamente un 25-27%, situándose en torno a los $91,000-$93,000. Esta cifra refleja no solo una caída de precio, sino también la eliminación de más de 1 billón de dólares en capitalización de mercado en menos de dos meses.

Minutos de pánico en el shock del fin de semana

El punto álgido de tensión ocurrió el fin de semana del 10-12 de octubre. En pocas horas, Bitcoin cayó por debajo de $105,000. Ethereum perdió entre 11-12%, y miles de altcoins vieron caídas impactantes del 40-70%, incluso algunos pares con baja liquidez casi volvieron a cero.

No fue solo una corrección normal. Fue una liquidación de apalancamiento brutal: en menos de 24 horas, posiciones con apalancamiento valoradas en 17-19 mil millones de dólares fueron liquidadas, arrastrando a 1,6 millones de traders a nivel global en un torbellino. Este evento evidenció claramente las fallas estructurales del mercado.

La chispa política que encendió la mecha preparada desde antes

A simple vista, la causa parece clara: un anuncio inesperado de la administración Trump sobre la imposición de un impuesto del 100% a las importaciones desde China hizo que los traders se volvieran en contra de los activos de riesgo. La cripto, que es uno de los sectores más sensibles a la psicología del mercado, fue la más afectada. Los que usaban apalancamiento excesivo no tuvieron tiempo de reaccionar antes de que los mecanismos de llamada de margen automático entraran en acción.

Pero, ¿cuál es la historia más profunda?

Durante meses, el mercado ha estado en un estado de equilibrio precario. Por un lado, la narrativa de una “hiper ciclo” alcista —Bitcoin superando los $150,000, con una capitalización de cripto alcanzando entre $5 y $10 billones— parecía solo cuestión de tiempo. Por otro lado, la realidad macroeconómica está llena de incertidumbre: la Fed reduce tasas, pero envía señales claras de que no habrá “dinero fácil” sin condiciones en el futuro cercano.

En este contexto, el uso excesivo de apalancamiento hizo que todo el sistema fuera extremadamente vulnerable. Cuando los precios comenzaron a caer, la necesidad de cerrar estas posiciones generó un efecto dominó: cada venta masiva activaba nuevas órdenes de venta, cada descenso rompía niveles de soporte, y los algoritmos automáticos aceleraban las ventas. Los exchanges de repente tuvieron que gestionar órdenes en condiciones de liquidez extremadamente escasa.

La psicología también jugó un papel. Tras meses de escuchar predicciones optimistas sobre una “tendencia inevitable”, una gran cantidad de traders —especialmente los que entraron tarde— confiaron completamente en esa narrativa. Cuando la realidad no coincidió, la discrepancia entre “expectativa” y “precio real” convirtió la duda en pánico.

Tres escenarios posibles para las semanas restantes del año

Mirando hacia adelante, en lugar de intentar predecir con precisión, es mejor pensar en términos de escenarios:

Escenario 1 - Recuperación gradual: Algunos informes indican que el flujo de inversores a largo plazo ha comenzado a volver. Se produce un reajuste: aumentar la exposición en Bitcoin y las principales monedas, reducir la exposición en altcoins altamente especulativos. Es una señal de que el mercado está asimilando lentamente el golpe.

Escenario 2 - Lateralidad prolongada: El precio se estabiliza, pero sin un verdadero rebote. La volatilidad diaria es alta, pero no se forma una tendencia clara. Es una fase en la que los traders a corto plazo sufren más, ya que las señales falsas aparecen constantemente.

Escenario 3 - Nuevo descenso: Bitcoin podría probar la zona de $70,000-$80,000, y las altcoins experimentarían baja liquidez y poca motivación positiva. Esto podría ocurrir si hay un nuevo shock macroeconómico o decisiones sorpresivas de los bancos centrales.

La realidad puede ser una combinación de los tres: recuperación parcial, luego estancamiento, y posteriormente nuevos movimientos relacionados con decisiones de la Fed, el BCE y noticias políticas.

El calendario de octubre de 2024 de Bitcoin: ¿Qué dicen los datos históricos?

Desde el análisis de datos históricos, la tendencia estacional de Bitcoin en el cuarto trimestre suele ser bastante positiva. Datos desde 2017 hasta 2024 muestran que, en promedio, el cierre de año tiende a ser alcista, aunque con variaciones significativas entre años.

Sin embargo, lo importante a recordar es que la historia solo es una guía, no una garantía. El 2024 ha demostrado esto: lo que los datos pasados sugieren no siempre se aplica en el presente, especialmente cuando cambian los factores macro y geopolíticos.

Los inversores institucionales: un cambio de paradigma

Una diferencia importante respecto a ciclos anteriores es la presencia más organizada de grandes capitales. Muchos fondos de inversión que antes solo veían las criptomonedas como una herramienta de especulación a corto plazo, ahora las integran en estrategias de diversificación a largo plazo.

Lo relevante es que, a pesar del desplome de octubre, las señales del mercado no indican una retirada total. Al contrario, estos inversores están reajustando sus posiciones, gestionando riesgos con mayor cautela, pero manteniendo exposición a estos activos.

Este evento también ha provocado reacciones regulatorias. Claramente, el problema ya no es “si se regula o no la cripto”, sino “cómo regular sin sofocar la innovación”. Las propuestas incluyen mayor transparencia en el uso del apalancamiento, requisitos de gestión de riesgos más estrictos y estándares de reporte unificados para las instituciones que operan con cripto.

La lección para los que permanecen en el mercado

El shock de octubre de 2025 no fue un evento aislado. Es una prueba de la madurez del sector cripto. Demuestra que una noticia política aislada puede propagarse globalmente en minutos, especialmente cuando el apalancamiento sigue siendo una fuerza dominante.

Pero también muestra que el mercado puede mantener liquidez y seguir operando bajo una presión extrema. La presencia de inversores institucionales está transformando gradualmente el enfoque de “todo o nada” a un proceso de reajuste más equilibrado.

Con Bitcoin en torno a los $91.77K (hasta enero de 2026), la pregunta no es si el precio subirá o bajará en diciembre, sino entender la verdadera naturaleza de esta fase.

Por un lado: existe un riesgo real de nuevos shocks por la inestabilidad macro y geopolítica.

Por otro lado: esta caída puede ser un proceso de selección natural entre proyectos sólidos y mecanismos de especulación que el mercado ha ignorado durante mucho tiempo.

La conclusión es que: la cripto sigue siendo un activo de alto riesgo. El apalancamiento debe ser controlado con extrema precaución. Y quienes decidan seguir operando deben hacerlo con una visión clara, gestionando riesgos rigurosamente, y reconociendo que momentos como octubre de 2025 no son simples tropiezos, sino parte de la estructura del ciclo cripto.