Bitcoin podría beneficiarse de una nueva fase de liquidez de la Fed, dice un inversor veterano

Fuente: Coindoo Título original: Bitcoin May Benefit From a New Phase of Fed Liquidity, Says Veteran Investor Enlace original: La perspectiva a largo plazo de Bitcoin podría estar cambiando una vez más, no por desarrollos específicos del cripto, sino debido a cambios sutiles que tienen lugar dentro del sistema monetario de EE. UU.

El veterano gestor de fondos Larry Lepard cree que la Reserva Federal ha entrado discretamente en una nueva fase de expansión del balance, una que podría tener implicaciones importantes para activos escasos como Bitcoin. En lugar de lanzar un programa de estímulo abierto, Lepard argumenta que los responsables de la política están añadiendo liquidez de manera más discreta, un proceso que históricamente favorece a los activos con oferta limitada.

Puntos clave

• Larry Lepard dice que la Reserva Federal está expandiendo discretamente su balance a través de la gestión de reservas en lugar de estímulos abiertos
• El enfoque de “impresión gradual” implica inyecciones de liquidez constantes para apoyar déficits y mercados de financiamiento
• Lepard cree que este entorno podría beneficiar fuertemente a activos escasos como Bitcoin con el tiempo

Una forma más silenciosa de flexibilización monetaria

Según Lepard, la actividad dentro de la Reserva Federal desde finales de 2025 sugiere que la liquidez vuelve a ser inyectada en el sistema financiero. Aunque los funcionarios han evitado calificar el movimiento como flexibilización cuantitativa, el resultado final ha sido una expansión del balance, impulsada por lo que la Fed describe como operaciones de gestión de reservas.

Esta distinción importa menos para los mercados que el propio resultado. Lepard dice que, independientemente de la terminología, la expansión de reservas tiende a apoyar a los activos de riesgo al aliviar las condiciones de financiamiento y alentar al capital a buscar alternativas resistentes a la inflación.

La idea de una “impresión gradual”

La visión de Lepard se alinea con los comentarios del analista macro Lyn Alden, quien ha descrito el entorno actual como uno de “impresión gradual”. La frase se refiere a un aumento constante e incremental en la liquidez en lugar de un aumento repentino como los vistos durante crisis pasadas.

Bajo este marco, la Reserva Federal no está estimulando agresivamente la economía, pero tampoco puede apretarla de manera significativa. En cambio, está añadiendo suficiente liquidez para mantener en funcionamiento los mercados clave, especialmente mientras la deuda gubernamental se mantiene elevada.

Alden ha argumentado que esta expansión lenta no es opcional. Con déficits fiscales persistentes y presión en los mercados de financiamiento, el banco central está efectivamente obligado a apoyar el sistema para evitar estrés en la emisión de bonos del Tesoro y operaciones de recompra.

Por qué Bitcoin entra en la conversación

Para Lepard, este entorno crea un terreno fértil para Bitcoin. Los activos con oferta fija o limitada tienden a rendir bien cuando la liquidez se expande, incluso si la expansión es sutil. A diferencia de las acciones o bonos, Bitcoin no depende del crecimiento de ganancias o rendimiento; su atractivo está ligado a la escasez y a la credibilidad monetaria.

Lepard cree que si la trayectoria actual continúa, Bitcoin podría beneficiarse de manera desproporcionada a medida que la liquidez excedente se filtre en los mercados financieros. Aunque no ha presentado el movimiento como un catalizador inmediato, ve la configuración como una que podría revalorizar significativamente a Bitcoin con el tiempo si los inversores lo ven cada vez más como protección contra la dilución de la moneda.

La liquidez, no los titulares, puede ser el motor

La conclusión más amplia de los comentarios de Lepard es que los mercados pueden estar enfocándose demasiado en el lenguaje de la política oficial y no lo suficiente en la mecánica del balance. Incluso sin anuncios formales de estímulo, las adiciones incrementales de liquidez aún pueden transformar los flujos de capital.

Si la Reserva Federal permanece comprometida en apoyar las necesidades de financiamiento del gobierno mientras evita un alivio explícito, el resultado puede ser un período prolongado en el que la liquidez crece silenciosamente en segundo plano. En ese escenario, Lepard argumenta que Bitcoin se beneficiará no del hype o la especulación, sino de su papel como cobertura contra un sistema que ya no puede contraerse de manera significativa.