Perder en la apuesta como forma de salida es como aceptar el acto final de la vida, siempre tan cruel.

Hablando de la narrativa institucional de BTC, ya nadie discute el tema de Grayscale. Esta ronda, Grayscale prácticamente ha estado vendiendo a lo largo de todo el proceso, en marcado contraste con la última. ¿Recuerdas el ciclo anterior? Cuando Grayscale estaba comprando frenéticamente, en el mundo de las criptomonedas se discutía todos los días, hasta que el diferencial de precio se invirtió completamente en negativo, y el mercado entró en tendencia bajista.

Ahora, los focos se dirigen hacia MicroStrategy. Esta compañía realmente ha entrado en el radar del público en esta ronda (en realidad, ya existía en la anterior, pero no era muy conocida). Pero, honestamente, el modelo de operación de MicroStrategy es esencialmente una forma de supervivencia anómala — porque ahora ya existen ETF de contado regulados, y no hay necesidad de intermediarios como ellos.

Saylor es un gran jugador de apuestas. Desde la burbuja de Internet en 99, era conocido en la industria como un inversor agresivo y especulador. Luego, cuando el precio cayó un 99%, en 2020 volvió a apostar por Bitcoin, jugando la estrategia más emocionante: emitir deuda para comprar criptomonedas.

Si se trata de asignar con flujo de caja, beneficios o ingresos, sería más comprensible, pero él eligió la forma más agresiva. Todos en realidad saben cómo terminará esto.

La historia de las instituciones suele ser así: cada ciclo repite la misma narrativa, solo cambian los protagonistas.