El informe de empleo de diciembre acaba de salir, y los datos no son muy optimistas: solo 50,000 nuevos empleos no agrícolas, y la media de contratación en el sector privado en los últimos tres meses cayó a 29,000, el segundo nivel más bajo del año. Suena bastante alarmante, ¿verdad?

Pero lo interesante es que la tasa de desempleo en realidad bajó un poco, lo que temporalmente alivió la preocupación extrema del mercado por el deterioro del mercado laboral. Y precisamente por esta ansiedad, la Reserva Federal ha reducido las tasas de interés en las últimas tres reuniones consecutivas. La situación actual es: el mercado laboral muestra señales de debilidad, pero el desempleo no ha empeorado claramente, lo que hace que la situación sea un poco más compleja.

Desde la perspectiva de las expectativas del mercado, es muy probable que la Reserva Federal en la reunión del 27-28 de enero continúe observando y no tome más medidas. Pero el problema es que estos datos débiles también significan que la discusión sobre si el mercado laboral de EE. UU. está realmente saludable o no todavía está lejos de terminar. Para nosotros que operamos en el mercado, los próximos movimientos de la Reserva Federal afectan directamente la liquidez y la valoración de los activos, y la lucha detrás de estos datos merece una atención continua.