¿Qué ha pasado recientemente en el mercado de staking de ETH? En una sola frase: dos extremos se están desarrollando simultáneamente.

La historia del lado de los retiros es así: los tiempos de espera cayeron prácticamente a cero. En comparación con el gran congestionamiento de septiembre de 2024 (ciclo de retiro de 27 días, 2.67 millones de ETH en cola), la liquidez actual es completamente diferente. Pero irónicamente, el lado de los depósitos se desplomó completamente en la dirección opuesta. En este momento hay 1.3 millones de ETH en cola esperando entrar, con un período de espera superior a dos semanas, alcanzando un máximo histórico.

Detrás de esta extraña disparidad hay un impulsor clave: las operaciones de gran escala de la institución Bitmine. A partir del 26 de diciembre de 2025, en poco más de una semana y media, invirtieron continuamente casi 660,000 ETH en staking, equivalentes a aproximadamente 2,100 millones de dólares según la cotización de ese momento. Lo que es más digno de notar es que las tenencias totales actuales de ETH de Bitmine ya han superado 4.1 millones, ocupando el 3.4% de la oferta circulante total de ETH. En otras palabras, esta institución tiene en su poder casi una trigésima parte de los fondos globales de ETH. Las operaciones de esta magnitud de una sola institución han alterado directamente la estructura de oferta y demanda de todo el mercado de staking — esto no es una exageración, sino datos reales.

¿Por qué Bitmine se atreve a aumentar significativamente sus posiciones de staking en este momento? La lógica central no es realmente complicada. Por un lado, la tasa de rendimiento actual del staking de ETH sigue siendo atractiva...