#NonfarmPayrollsComing — Enfoque en el informe de empleo de EE. UU.

Los mercados están observando de cerca el próximo informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. (NFP), uno de los lanzamientos económicos más importantes que moldean las expectativas de crecimiento, inflación y política de la Reserva Federal. Al comenzar 2026, este dato tiene un peso adicional porque ayudará a confirmar si la economía estadounidense está entrando en una fase de aterrizaje suave o si se dirige hacia una desaceleración más profunda.

Las expectativas actuales del mercado apuntan a un crecimiento modesto en el empleo, reflejando un mercado laboral que ya no está sobrecalentado pero que tampoco colapsa. El impulso en la contratación claramente se ha enfriado en comparación con años anteriores, con las empresas mostrando más cautela al expandir las nóminas. Los economistas esperan adiciones netas de empleo relativamente bajas, lo que indica que la demanda de mano de obra se está estabilizando en lugar de acelerarse.

Se espera que la tasa de desempleo se mantenga en niveles amplios, alrededor del 4%. Aunque los despidos siguen siendo históricamente bajos, las vacantes han disminuido, lo que sugiere menos oportunidades para los trabajadores que cambian de empleo. Este equilibrio indica un mercado laboral que se está normalizando lentamente después de años de condiciones ajustadas.

Un enfoque clave será el crecimiento salarial, ya que los ingresos promedio por hora continúan influyendo en las tendencias de inflación. Incluso si el crecimiento del empleo es suave, aumentos salariales persistentemente fuertes podrían mantener vivas las presiones inflacionarias, complicando las perspectivas de política de la Reserva Federal. Por otro lado, una desaceleración en el crecimiento salarial fortalecería el argumento a favor de una postura más acomodaticia más adelante en el año.

Los indicadores económicos recientes respaldan un tono cauteloso. Las encuestas de consumidores muestran una preocupación creciente por la seguridad laboral, y los datos líderes de empleo apuntan a una contratación más lenta en varios sectores, especialmente en manufactura. Los servicios siguen siendo más resistentes, pero incluso allí, el crecimiento se está volviendo más selectivo y orientado a la eficiencia.

Para los mercados financieros, esta publicación de NFP podría ser un punto de inflexión. Un informe más débil de lo esperado puede reforzar las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas estables o considerará recortes en la segunda mitad de 2026, mientras que una sorpresa al alza podría retrasar cualquier narrativa de flexibilización. Las monedas, acciones, oro y mercados de criptomonedas están posicionados para una volatilidad en torno a la publicación.

En resumen, #NonfarmPayrollsComing no se trata solo de un número principal. Se trata de confirmar la tendencia más amplia: un mercado laboral en EE. UU. que transita de la fortaleza al equilibrio. Qué tan suavemente se desarrolle esta transición jugará un papel crucial en la formación de la confianza económica y la dirección del mercado en los meses venideros.