Profundizando en 290,000 datos de mercado: revelando 6 verdades sobre la liquidez de Polymarket

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Autor: Frank, PANews

Anteriormente, PANews realizó un estudio profundo sobre las estrategias del mercado de predicción, donde uno de los resultados clave fue: que muchas estrategias de arbitraje, la mayor barrera para su efectividad puede no ser la fórmula matemática de la estrategia, sino la propia liquidez del mercado de predicción.

Recientemente, tras el anuncio de Polymarket de lanzar un mercado de predicción inmobiliaria en EE. UU., este fenómeno parece haberse vuelto aún más evidente. Desde su lanzamiento, la cantidad de transacciones diarias en esta serie de mercados es de solo unos pocos cientos de dólares, sin nada de la efervescencia prevista. La verdadera popularidad del mercado está muy por debajo del interés en las redes sociales. Esto parece una situación absurda y anómala, por lo que quizás sea necesario realizar una investigación exhaustiva sobre la liquidez en los mercados de predicción, para revelar algunas verdades sobre la liquidez en estos mercados.

PANews recopiló datos históricos de 295,000 mercados en Polymarket y obtuvo los siguientes resultados.

1. Mercado a corto plazo: un campo de batalla PVP similar a las MEME coins

De los 295,000 mercados, 67,700 tienen un ciclo menor a 1 día, lo que representa el 22.9%, y 198,000 tienen un ciclo menor a 7 días, representando el 67.7%.

Entre estos eventos de predicción ultracortos, 21,848 están en curso actualmente, de los cuales 13,800 tienen un volumen de transacciones de 24 horas igual a 0, lo que representa aproximadamente el 63.16%. Es decir, en Polymarket, hay una gran cantidad de mercados a corto plazo en estado de falta de liquidez.

¿Este estado resulta familiar?

En el auge de las MEME coins, en la cadena Solana también se emitían decenas de miles de MEME coins, y la mayoría de estos tokens eran ignorados o fracasaban en corto plazo.

Actualmente, este mismo estado se replica en los mercados de predicción, aunque en comparación con las MEME coins, los eventos en los mercados de predicción tienen ciclos definidos, mientras que los ciclos de las MEME coins son desconocidos.

En cuanto a la liquidez, más de la mitad de estos eventos a corto plazo tienen menos de 100 dólares en liquidez.

En cuanto a las categorías, estos mercados a corto plazo están casi dominados por predicciones deportivas y de criptomonedas. La razón principal es que estos eventos tienen mecanismos de evaluación más simples y maduros, como la subida o bajada de un token en 15 minutos, o la victoria de un equipo. Sin embargo, quizás debido a que la liquidez en comparación con los derivados de criptomonedas es muy pobre, las categorías de criptomonedas no son las “reinas” del mercado de predicción a corto plazo.

Por otro lado, los eventos deportivos dominan claramente, y tras el análisis, el volumen medio de transacción en eventos deportivos con ciclos menores a 1 día en Polymarket alcanza los 1.32 millones de dólares, mientras que en criptomonedas solo 44,000 dólares. Esto también indica que, si deseas obtener beneficios prediciendo las tendencias a corto plazo de las criptomonedas en estos mercados, puede que no haya suficiente liquidez para soportarlo.

2. Mercado a largo plazo: un depósito de grandes fondos

En comparación con los numerosos contratos de eventos a corto plazo, la cantidad de mercados con ciclos más largos es mucho menor.

En Polymarket, hay 141,000 mercados con ciclos de 1 a 7 días, mientras que los mercados con más de 30 días solo alcanzan los 28,700. Sin embargo, estos mercados a largo plazo acumulan la mayor cantidad de fondos. La liquidez media en mercados con más de 30 días alcanza los 450,000 dólares, mientras que en los de menos de 1 día solo alrededor de 10,000 dólares. Esto indica que los grandes fondos prefieren apostar en predicciones a largo plazo en lugar de participar en juegos a corto plazo.

En los mercados a largo plazo (más de 30 días), además de los deportivos, todas las demás categorías muestran un mayor volumen medio de transacción y mayor liquidez. La categoría que más fondos atrae es la política estadounidense, con un volumen medio de 28.17 millones de dólares y una liquidez media de 811,000 dólares. Le sigue la categoría “Otros”, que también atrae fondos, con una liquidez media de 420,000 dólares (incluye cultura popular, temas sociales, etc.).

En el ámbito de predicciones de criptomonedas, los fondos también tienden a ser a largo plazo, como predicciones de si Bitcoin superará los 150,000 dólares a fin de año, o si el precio de un token caerá por debajo de cierto nivel en unos meses. En los mercados de predicción, las predicciones de criptomonedas parecen más una herramienta sencilla de cobertura de opciones que una especulación a corto plazo.

3. Polarización en los mercados deportivos

Las predicciones deportivas son una de las principales fuentes de actividad diaria en Polymarket, con 8,698 mercados activos, aproximadamente el 40%. Sin embargo, la distribución del volumen de transacciones muestra una gran diferencia entre ciclos. Por un lado, las predicciones ultracortas (menos de 1 día) tienen un volumen medio de 1.32 millones de dólares, mientras que los mercados de mediano plazo (7-30 días) solo alcanzan los 400,000 dólares, y los de muy largo plazo (más de 30 días) llegan a un promedio de 16.59 millones de dólares.

Estos datos muestran que los usuarios en Polymarket que participan en predicciones deportivas buscan o resultados inmediatos o apuestas de temporada, mientras que los eventos de mediano plazo no son tan populares.

4. El inicio de las predicciones inmobiliarias enfrenta “desajustes”

Tras analizar muchos datos, una conclusión aparente es que los eventos de predicción con mayor duración parecen tener mejor liquidez. Pero, al aplicar esta lógica a categorías específicas o más segmentadas, esta característica a veces no se cumple. Por ejemplo, la predicción inmobiliaria, que es un mercado con alta certeza y ciclo superior a 30 días, en realidad tiene una liquidez menor en comparación con otros mercados. La predicción de los resultados de las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2028, por ejemplo, lidera en liquidez y volumen de transacciones.

Esto quizás refleja que las nuevas categorías de activos (especialmente las menos populares y más especializadas) enfrentan un “problema de arranque en frío”. A diferencia de las predicciones de eventos simples, los participantes en el mercado inmobiliario requieren mayor especialización y conocimiento. Actualmente, parece que el mercado aún está en una “fase de ajuste estratégico”, donde la participación minorista solo observa. Además, la baja volatilidad inherente al mercado inmobiliario reduce la emoción de la especulación, y sin eventos frecuentes que generen volatilidad, el interés especulativo disminuye. En conjunto, estos mercados menos populares enfrentan la dificultad de que los jugadores profesionales no tengan contrapartes y los amateurs no se atrevan a entrar.

5. ¿“Corto plazo” o “depósito a largo plazo”?

Tras el análisis anterior, podemos clasificar los mercados de predicción en dos grandes categorías: los de tipo corto, como criptomonedas y deportes, que pueden llamarse mercados de predicción a corto plazo, y los de tipo largo, como política, geopolítica y tecnología, que son más depósitos a largo plazo.

Estas categorías representan diferentes perfiles de inversores. Los mercados a corto plazo son más adecuados para fondos pequeños o personas que necesitan mayor rotación de capital. Los mercados “de depósito” son más adecuados para fondos grandes y con mayor certeza.

Pero, al dividir los mercados por volumen de transacción, se observa que los mercados con capacidad de acumular fondos (más de 10 millones de dólares) representan el 47% del volumen total, aunque solo tengan 505 contratos. La mayoría de los contratos (156,000) están en mercados con volúmenes entre 1,000 y 100,000 dólares, pero solo representan el 7.54% del volumen total. Para la mayoría de los contratos de predicción sin narrativas de alto nivel, “se vuelven a cero en cuanto se lanzan”. La liquidez no está distribuida uniformemente, sino que se concentra en unos pocos eventos “superioridad”.

6. El sector de “geopolítica” en auge

El crecimiento en “cantidad activa actual / cantidad histórica” muestra la tendencia de crecimiento en diferentes categorías. La categoría que más crece rápidamente es “geopolítica”: de 2,873 contratos históricos, hay 854 activos, lo que representa un 29.7%, la proporción más alta entre todas las categorías.

Este dato indica que los nuevos contratos en “geopolítica” están aumentando rápidamente y es uno de los temas más importantes para los usuarios de mercados de predicción. Esto se refleja en la reciente publicación frecuente de contratos relacionados con “geopolítica” y filtraciones de direcciones internas.

En general, detrás del análisis de la liquidez en los mercados de predicción, ya sea en deportes, considerados como “casinos de alta frecuencia”, o en política, como “cobertura macro”, la clave para captar liquidez está en ofrecer retroalimentación inmediata de dopamina o un espacio de juego macro profundo. Los mercados que carecen de narrativa, con ciclos de retroalimentación largos y sin volatilidad, están condenados a desaparecer en un libro de órdenes descentralizado.

Para los participantes, Polymarket está evolucionando de un “todo predice” utópico a una herramienta financiera extremadamente especializada. Reconocer esto es más importante que buscar ciegamente la próxima predicción “milagrosa”. En este sector, solo donde hay liquidez, se descubre valor; donde no hay liquidez, solo hay trampas.

Quizás esa sea la mayor verdad que los datos nos revelan sobre los mercados de predicción.