Los datos de empleo no agrícola de EE. UU. están pendientes, y el precio del oro está bajo presión entre las buenas noticias comerciales y el fortalecimiento del dólar estadounidense

El comportamiento del oro se encuentra en una situación de incertidumbre. Después de superar un máximo de un mes a principios de esta semana, el precio del oro enfrentó presiones de toma de beneficios durante la sesión asiática y actualmente oscila cerca de niveles de soporte recientes. Los factores que impulsaron esta corrección incluyen la firma del acuerdo comercial entre EE. UU. y Vietnam y un rebote moderado del dólar estadounidense, lo que ha reducido el atractivo de los activos refugio.

El acuerdo comercial y los datos de empleo se convierten en variables clave recientes

El nuevo acuerdo comercial alcanzado entre la administración Trump y Vietnam ha elevado la preferencia por el riesgo en los mercados. Según el acuerdo, EE. UU. aplicará una tarifa arancelaria reducida del 20% a las importaciones de Vietnam, mientras que Vietnam abrirá su mercado a productos estadounidenses. Al mismo tiempo, las negociaciones entre EE. UU. e India también avanzan, con el objetivo de llegar a un acuerdo de reducción de impuestos antes del 9 de julio. Estos avances han aliviado las preocupaciones del mercado sobre una guerra comercial prolongada, impulsando la compra de activos de riesgo y ejerciendo presión sobre el oro, que no genera intereses.

Sin embargo, las negociaciones comerciales con Japón están estancadas, lo que mantiene cierta incertidumbre relacionada con los aranceles. Esta situación aún proporciona un cierto soporte para los metales preciosos.

Desde el mercado laboral, la situación es aún más compleja. La semana pasada, el informe de empleo del sector privado ADP en EE. UU. mostró datos decepcionantes: por primera vez en más de dos años, el empleo en el sector privado disminuyó en 33,000 personas en un solo mes, muy por debajo del aumento esperado de 29,000 revisado. Combinado con los datos preliminares sobre vacantes y la encuesta de flujo laboral JOLTS, que reflejan un empeoramiento en el entorno de contratación, las señales de debilidad en el mercado laboral son cada vez más claras.

La expectativa de recortes de la Fed respalda la tendencia a medio plazo del oro

Los datos débiles de empleo refuerzan las expectativas del mercado de que la Reserva Federal recortará tasas. Los operadores actualmente estiman que hay cerca de un 25% de probabilidad de que la Fed comience a reducir tasas en su reunión del 29-30 de julio, y casi se da por hecho una bajada de 25 puntos básicos en septiembre. Se espera que haya dos recortes de tasas antes de fin de año.

Estas expectativas dovish deberían limitar la apreciación adicional del dólar. El dólar aún se encuentra cerca de su nivel más bajo en tres años y medio, con espacio limitado para un rebote moderado. En consecuencia, el precio del oro sin intereses debería recibir cierto soporte, y las posibilidades de una depreciación significativa parecen limitadas. Además, las preocupaciones sobre un deterioro adicional en la situación fiscal de EE. UU. tras la propuesta presupuestaria de Trump también ayudan a sostener el oro.

La perspectiva técnica muestra un patrón alcista claro, con atención a soportes y resistencias clave

Desde el punto de vista técnico, el precio del oro rompió esta semana la media móvil simple de 200 horas (SMA), lo cual se considera una señal importante de tendencia alcista. Los indicadores técnicos en el gráfico diario muestran una reactivación del impulso positivo, sugiriendo que la dirección de menor resistencia apunta hacia arriba.

El soporte actual se sitúa en la zona de $3,330-$3,329 (cerca de la SMA de 200 horas). Si este soporte se rompe de manera efectiva, el oro podría caer aún más, probando la zona de $3,300, lo que activaría ventas técnicas.

En la parte superior, la zona de $3,363-$3,365 (el máximo semanal alcanzado esta semana) constituye la primera resistencia directa. Una ruptura por encima de esta zona podría llevar al oro a desafiar los $3,400. Si logra mantenerse por encima de los $3,400 de manera sostenida, se invalidaría la perspectiva negativa a corto plazo y el oro podría avanzar hacia la próxima resistencia importante en la zona de $3,435-$3,440.

El informe de empleo no agrícola de EE. UU. será el próximo punto de inflexión

Los participantes del mercado están poniendo la vista en la publicación del informe de empleo no agrícola (NFP) de EE. UU. Este dato proporcionará pistas clave sobre la dirección de la política monetaria de la Fed y determinará la tendencia del oro a corto plazo. En un contexto de contratación débil, si los datos de empleo continúan mostrando una debilidad en el mercado laboral, se reforzarán aún más las expectativas de recortes de tasas, beneficiando un rebote en el precio del oro. Las oportunidades de compra en niveles de soporte podrían presentarse en torno a estos niveles.