¡Detrás del rápido aumento del yen japonés! La lucha entre la reducción de tasas de la Reserva Federal y el aumento de tasas del Banco de Japón【Análisis semanal de divisas】

Resumen del mercado de la semana pasada

La semana pasada (24/11-28/11), la volatilidad en el mercado de divisas fue evidente, el índice del dólar cayó un 0.72% enfrentando presión, y las monedas no estadounidenses reaccionaron en conjunto. Entre ellas, el dólar australiano lideró con un aumento del 1.48%, la libra esterlina subió un 1.03%, y el euro acumuló un incremento del 0.71%. Aunque el yen japonés subió de manera relativamente moderada, con un 0.16%, detrás de esa cifra se esconden cambios políticos significativos.

¡Reconfiguración de las expectativas de política! La expectativa de recortes de tasas en EE. UU. impulsa el rebote del euro

La expectativa del mercado de que la Reserva Federal reduzca las tasas en diciembre se disparó la semana pasada, siendo esto el principal motor de debilitamiento del dólar. Los datos del mercado laboral estadounidense mostraron debilidad, el crecimiento del PPI subyacente no alcanzó las expectativas, y varios funcionarios de la Fed emitieron señales moderadas. La probabilidad de que la Fed recorte tasas en diciembre alcanzó el 87.6%, mientras que la de no hacerlo es solo del 12.4%.

Bajo esta ola de expectativas de recortes, el euro/dólar (EUR/USD) tuvo un rendimiento destacado, subiendo un 0.71%. Los avances en las negociaciones entre Rusia y Ucrania también brindaron soporte al euro. Según el análisis del Banco ING, el EUR/USD se acerca al nivel de 1.16, con expectativas de subir a 1.17 en el corto plazo. Si la tensión geopolítica disminuye y los datos económicos de EE. UU. siguen siendo débiles, incluso podría probar niveles cercanos a 1.18 antes de fin de año.

Desde el punto de vista técnico, el EUR/USD ha formado un patrón de fondo en forma de “W”, y el RSI indica que la energía alcista aún es fuerte. Si logra romper la resistencia en 1.1656, se abrirá un espacio de subida más amplio. Por otro lado, si continúa siendo rechazado por la media móvil de 100 días, los niveles de soporte se sitúan en 1.155 y 1.149.

Esta semana, se debe prestar atención a las negociaciones entre EE. UU. y Rusia, y a los datos del PCE estadounidense. Si la situación se relaja y la inflación continúa bajando, el EUR/USD podría seguir subiendo; pero si las negociaciones se estancan o la inflación supera las expectativas, enfrentará presiones de corrección.

El yen japonés en el centro de atención! La expectativa de subida de tasas del Banco Central impulsa la atracción del yen

En comparación con la estabilidad del euro, los cambios en el yen japonés merecen mayor atención. La semana pasada, el USD/JPY cayó un 0.16%, un descenso que, aunque parece pequeño, refleja una reevaluación del mercado respecto a un posible cambio en la política del Banco de Japón.

El gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, emitió señales claras el 1 de diciembre, indicando que evaluarán cuidadosamente los pros y contras de una subida de tasas en diciembre y tomarán decisiones apropiadas. Esta es la declaración más hawkish hasta ahora. Tras este anuncio, la expectativa en el mercado de que el Banco de Japón suba tasas el 19 de diciembre aumentó significativamente, alcanzando un 62%, frente al 30% de hace dos semanas, fortaleciendo claramente las expectativas de apreciación del yen.

El gobierno japonés también tomó medidas. La primera ministra, Sanae Takaichi, afirmó que las autoridades monitorearán de cerca las fluctuaciones del tipo de cambio y están preparadas para intervenir en el mercado de divisas si es necesario. Esta declaración generó una alta alerta en el mercado sobre posibles intervenciones del gobierno japonés en el mercado de divisas.

Desde la perspectiva técnica, el USD/JPY se acerca progresivamente a la media móvil de 21 días. Si logra romper este nivel clave a la baja, se activará un movimiento bajista más profundo, con soportes en 154 y 153. Por el contrario, si logra mantener el nivel de la media móvil de 21 días, el USD/JPY probablemente se mantendrá en un rango amplio de oscilación.

Esta semana, se deben seguir de cerca las declaraciones de los funcionarios japoneses, las noticias de los medios y los datos económicos de EE. UU. Si las expectativas de subida de tasas en el Banco de Japón aumentan aún más, el USD/JPY podría verse presionado a la baja.