La bolsa de Taiwán rompe la barrera de los 28K, con una entrada neta de fondos de 19.1 mil millones en un solo día. La lógica detrás de esto, la reducción de tasas de la Fed impulsa la tendencia de cambio en Asia

El mercado de Taiwán cerró hoy con fuerza recuperando la barrera de los 28K, con el índice ponderado subiendo a 28,303.78 puntos (+1.15%), y las tres principales instituciones de inversión sumando un neto comprador de 19,117 millones de yuanes, alcanzando un nuevo máximo reciente. El impulso detrás de esta tendencia alcista no se debe únicamente a la expectativa de recortes de tasas por parte de la Fed (probabilidad del 96%), ni a una captación momentánea de fondos, sino que es el resultado de una reconfiguración global de flujos de capital, en medio de una gran reorientación de los mercados asiáticos.

Las tres principales instituciones en acción, inversión extranjera lidera en valor y acciones de valor

Entre las tres principales instituciones, los inversores extranjeros compraron por separado 14,088 millones de yuanes, continuando una tendencia de compras netas durante cuatro días consecutivos, con un ingreso acumulado de 36,8 mil millones en la semana, centrado principalmente en acciones de peso como TSMC (compra de 10,500 contratos), Hon Hai (5,200 contratos) y Nanya Technology (2,500 contratos). Los fondos de inversión se orientaron hacia el sector financiero, destacando Fubon Financial con 3,801 contratos, evitando acciones tecnológicas en niveles altos; los operadores de mercado (prop trading) entraron en el segmento de memoria y PCB, con Winbond (1,800 contratos) y Unimicron (1,740 contratos) como principales objetivos. Los ocho bancos estatales vendieron ligeramente por 2,000 millones, mostrando que los fondos oficiales mantienen una postura de espera.

El volumen de negociación también aumentó a 4,247.44 millones de yuanes, reflejando una mayor participación del mercado.

Cambio en los mercados asiáticos, de IA a recuperación en finanzas y cadenas de suministro

Un fenómeno aún más destacado es que los mercados asiáticos en general están experimentando un cambio sustancial en la asignación de fondos. Los inversores extranjeros han inyectado más de 15 mil millones de dólares en la semana, impulsados por la caída del dólar estadounidense a 102.5. El índice Nikkei 225 subió un 1.2% hasta 39,800 puntos, el KOSPI de Corea un 0.8% hasta 2,650 puntos, el Shanghai Composite un 0.3% hasta 3,150 puntos, y el Nifty 50 de India un 0.9% hasta 24,200 puntos.

La lógica del rotamiento de fondos de los inversores extranjeros es clara: retirar capital de acciones tecnológicas sobrevaloradas en EE. UU. y dirigirse hacia acciones financieras y de consumo con menor valoración. El grupo del Banco de Japón mostró un rendimiento destacado del 2.5%, reflejando una reevaluación de activos refugio en un entorno de bajos dividendos. India y Vietnam atrajeron aproximadamente 2 mil millones de dólares cada uno, beneficiándose del impulso del crecimiento del PIB (6-7%) y de los beneficios de la relocalización de cadenas de suministro; la participación extranjera en Japón cayó al 40%, enfocándose en bancos y sectores de valor; las acciones manufactureras chinas, como CATL, subieron un 1.1%, reflejando expectativas de recuperación del consumo.

Como mayor centro de manufactura electrónica en Asia, Taiwán se beneficia naturalmente de esta reorientación.

Rotación sectorial en auge, semiconductores, vidrio y PCB en alza

El rendimiento interno del mercado taiwanés también refleja esta tendencia de inversión. El índice de semiconductores subió un 2.31%, con cinco acciones en límite de subida: Macron, Winbond, Vanchip, Siliconware y Huadong, con Nanya Technology cerrando con un aumento del 6.86% a 163.5 yuanes. Este movimiento se sustenta en la subida del 15% en precios de productos DRAM y NAND, y en la activación de la reposición de inventarios.

El sector del vidrio lideró con un aumento del 4.22%, con Taiwan Glass subiendo un 4.8% a 38.2 yuanes, y Fuhong Tech un 7.73%, reflejando una recuperación en la demanda de componentes ópticos en la industria electrónica. El sector PCB mantiene su dinamismo, con Unimicron subiendo un 4.8%, en línea con las expectativas de pedidos llenos en servidores AI y la recuperación de la cadena de suministro electrónica global.

En acciones de peso, TSMC subió un 2.4% a 1,495 yuanes (un aumento de 35 yuanes en un solo día), contribuyendo con más de 200 puntos al índice, mientras Hon Hai y MediaTek subieron un 0.43% y un 1.05% respectivamente; el sector financiero subió un 0.28%, con Fubon y CTBC ganando más del 2%, beneficiándose de la apreciación del yuan a 31.25 yuanes, lo que reduce los costos de cambio.

Análisis técnico en fortalecimiento con heridas internas, 15 acciones en alerta

Aunque el ambiente alcista es fuerte, la salud del mercado no es perfecta. La Bolsa de Valores de Taiwán identificó 15 acciones en alerta, incluyendo Nanya Technology, Winbond, Unimicron, Taiwan Glass, Powerchip, Wistron, Inventec, Innolux, CTBC, Wente, Nanya Electronics, Evergreen y otros, principalmente en semiconductores, PCB y transporte marítimo. El problema radica en que el ratio de cancelación (沖銷比) alcanza entre el 30% y el 50%, indicando control por parte de los grandes fondos y riesgos de cortos.

La base para estas alertas son movimientos anómalos y subidas excesivas. Nanya Technology +6.86% (沖銷45%), Winbond +10% en límite de subida (沖銷 alto), Innolux +4.8%, reflejando señales de compra por parte de minoristas. Datos históricos muestran que señales similares de sobrecalentamiento a corto plazo suelen preceder correcciones, como la caída del contrato de futuros del índice en agosto de 2024.

Aviso de inversión: RSI en 68, precaución con tomas de ganancias

Desde el punto de vista técnico, el RSI del mercado taiwanés ha subido a 68, en zona sobrecomprada, con soporte en 28,000 puntos y resistencia en 28,500. Los analistas Liao Bingkun y Chen Yiguang señalan que, tras una caída del 2.15% en noviembre, diciembre suele registrar un aumento promedio del 4-6%, y esta recuperación cumple con la lógica de fin de año. Se estima que el valor de mercado puede alcanzar los 82.5 billones de yuanes, con un volumen de negociación que podría volver a 4,500 millones.

No obstante, los riesgos también son evidentes. El analista Xie Wenen de Moore Capital advierte que, en el cierre de año, la tendencia a tomar ganancias puede inducir a los minoristas a comprar en exceso, y si los datos clave del PCE en la reunión de la Fed superan las expectativas, podría desencadenar una ola de ventas y revertir la tendencia alcista. Los inversores deben reducir posiciones en niveles altos, priorizando acciones financieras y de peso con fundamentos sólidos como Fubon y TSMC, con stops en un 5% y diversificando en función de las decisiones de la Fed.

De especial atención es el comportamiento del mercado de Japón, con el Nikkei 225 reflejando un aumento en la atracción de activos financieros japoneses en la asignación global, confirmando la tendencia de rotación de fondos desde tecnología sobrevalorada hacia activos financieros de menor valoración.

Resumen: fuerte tendencia alcista pero con precaución, vigilancia estrecha a las señales de la Fed

Este rebote del mercado taiwanés no solo refleja las expectativas dovish de la Fed, sino que también revela una reconfiguración estratégica del capital global en Asia. Los fondos extranjeros están retirando de las burbujas tecnológicas en EE. UU. y dirigiéndose hacia finanzas, valor y cadenas de suministro en recuperación, siendo Taiwán, como principal centro de manufactura electrónica, el mayor beneficiado.

Pero las fracturas internas ya emergen: acciones en alza, ratios de cancelación elevados, control por parte de grandes fondos, todo ello advierte a los inversores que no deben comprar en exceso sin cautela. Mantener un equilibrio entre optimismo y prudencia, seguir de cerca los datos estadounidenses y las decisiones de la Fed, será la estrategia correcta para aprovechar el cierre de año. La estabilización en los 28K en Taiwán es solo el comienzo; lo que venga en los próximos 30 días será la verdadera prueba.