Guía de inversión en acciones de semiconductores: las 10 principales empresas líderes para aprovechar las oportunidades en la industria de chips

Conoce la industria de semiconductores: el núcleo de la economía digital

Los semiconductores son conocidos como la “nueva sangre” de la digitalización global de la economía y constituyen la piedra angular del desarrollo de la industria de tecnología de la información. En pocas palabras, los semiconductores son el “cerebro” de los dispositivos electrónicos; sin ellos, los productos electrónicos solo podrían realizar tareas repetitivas predefinidas; con ellos, podemos fabricar chips que permiten el almacenamiento, transmisión y aplicación de información. Los semiconductores otorgan inteligencia y vida a los productos electrónicos.

En los últimos años, el auge del ecosistema en línea ha impulsado la expansión continua de las aplicaciones de semiconductores. La Industria 4.0, la computación en la nube, la tecnología 5G, las energías renovables y los vehículos eléctricos aumentan día a día la demanda de chips, y la explosión de ChatGPT a finales de 2022 aceleró aún más esta tendencia. La comercialización de IA generativa presenta oportunidades de desarrollo sin precedentes para toda la industria.

Sistema de división vertical en la industria de semiconductores

La industria de semiconductores tiene su origen en Estados Unidos, y posteriormente fue transmitida a Japón, Corea, Taiwán y China continental. Con el desarrollo de la industria, la división del trabajo se ha ido especializando cada vez más, evolucionando desde la manufactura verticalmente integrada (IDM) hacia modelos de negocio diversificados.

Modelos principales de división del trabajo y sus características:

IDM (Fabricación verticalmente integrada)

• Empresas representativas: Samsung, Texas Instruments(TXN), Intel(INTC)
• Características: Requiere gran escala y capital, altos costos de gestión

Diseño de chips (Fabless)

• Empresas representativas: Qualcomm(QCOM), Broadcom(AVGO), NVIDIA(NVDA)
• Características: Operación de bajo capital, menor inversión, pero con riesgo de volatilidad del mercado

Fabricación de obleas (Foundry)

• Empresas representativas: TSMC(TSM), GlobalFoundries(GFS)
• Características: Inversión masiva, requiere inversión continua para mantener liderazgo en procesos, mercado con tendencia a la concentración

Proveedores de materiales y equipos

• Empresas representativas: Applied Materials(AMAT), ASML(ASML), Lam Research(LRCX)
• Características: Necesitan gran capital y I+D constante, con mayor riesgo de volatilidad

Desde la perspectiva de inversión, los sectores de diseño de chips, fundición y equipos de semiconductores presentan características de “larga cola y acumulación”, facilitando la captura de oportunidades de inversión a mediano y largo plazo.

10 acciones de semiconductores que merecen atención actualmente

1. Texas Instruments(TXN)：Líder absoluto en chips analógicos

Resumen de la empresa

• Fundada en: 1930
• Negocio principal: Venta de dispositivos analógicos
• Ventaja clave: La mayor fabricante mundial de semiconductores analógicos

Los clientes de Texas Instruments abarcan sectores como industrial, automotriz, comunicaciones y electrónica de consumo. Comparados con los chips digitales, los analógicos tienen menor sustitución y una barrera tecnológica más amplia. TI ha establecido una posición de mercado sólida gracias a décadas de acumulación de productos, una red de ventas robusta y constantes inversiones en I+D. Su capacidad de producción a escala y control de costos también le permiten mantener liderazgo competitivo.

Hasta abril de 2024, TXN ha subido un 5% en el año, con un PER de 27 veces, aunque algo elevado, respaldado por las expectativas de crecimiento impulsadas por la industria de IA.

2. NVIDIA(NVDA)：Gigante de chips en la era de la IA

Resumen de la empresa

• Fundada en: 1993
• Negocio principal: Centros de datos y juegos
• Ventaja clave: Liderazgo en tecnología GPU

NVIDIA comenzó con tecnología de tarjetas gráficas y ahora se ha convertido en un foco de atención global. La explosión de ChatGPT y la IA generativa ha beneficiado enormemente a NVIDIA. Según previsiones del sector, la demanda de GPU superará las 30,000 unidades, y NVIDIA domina claramente en este campo.

Incluso en un entorno de mercado bajista en 2023, NVIDIA creció en contra de la tendencia. Hasta abril de 2024, NVDA ha subido un 77% en el año, alcanzando máximos históricos, por lo que los inversores deben ser cautelosos con los riesgos.

3. Broadcom(AVGO)：Líder en soluciones de chips de comunicación

Resumen de la empresa

• Fundada en: 1991
• Negocio principal: Soluciones de semiconductores
• Ventaja clave: Líder en segmentos específicos del mercado

Broadcom cubre áreas como redes de centros de datos, aplicaciones empresariales, seguridad en redes, componentes para smartphones, telecomunicaciones y automatización industrial. Gracias a innovaciones tecnológicas y adquisiciones estratégicas, se ha consolidado como líder en sus segmentos.

Hasta abril de 2024, AVGO ha subido un 21% en el año, con un precio de 1344 dólares y beneficios en aumento. La empresa se beneficiará del crecimiento en IA, IoT y otros campos emergentes.

4. Qualcomm(QCOM)：Líder en tecnología de comunicaciones inalámbricas

Resumen de la empresa

• Fundada en: 1985
• Negocio principal: Chips para móviles y licencias de patentes
• Ventaja clave: Participación superior al 50% en chips base 5G

Qualcomm es una empresa líder en innovación en tecnología inalámbrica, ofreciendo chips para dispositivos móviles, licencias de patentes y soluciones para IoT, automoción y computación. Como mayor proveedor de chips base 5G, mantiene relaciones estables con principales fabricantes de teléfonos y operadores en todo el mundo.

Se estima que el mercado objetivo de Qualcomm crecerá de los actuales 100 mil millones de dólares a 700 mil millones en 2030. La compañía continuará beneficiándose en áreas como AR/VR, vehículos conectados y IoT industrial.

5. AMD(AMD)：La sorpresa en el mercado de CPU

Resumen de la empresa

• Fundada en: 1969
• Negocio principal: Procesadores para juegos y cómputo
• Ventaja clave: Crecimiento rápido en el mercado de CPU para centros de datos

En años recientes, AMD ha logrado avances en CPU gracias a colaboraciones con Microsoft, Apple y otros gigantes tecnológicos. En particular, en el segmento de centros de datos, su cuota de mercado continúa creciendo.

Hasta abril de 2024, AMD ha subido un 7% en el año, con un precio de 157 dólares. La empresa planea ampliar aún más su participación global mediante tecnologías de proceso de 7nm y más avanzadas.

6. ASML(：Monopolista en máquinas de litografía

Resumen de la empresa

• Fundada en: 1984
• Negocio principal: Fabricación de equipos semiconductores
• Ventaja clave: Único proveedor mundial de máquinas EUV

ASML se especializa en investigación y fabricación de máquinas de litografía, manteniendo liderazgo mediante inversión continua en tecnología. En particular, en máquinas EUV, ASML tiene una posición de monopolio absoluto, siendo el único proveedor para fabricantes como Samsung, TSMC e Intel.

Hasta abril de 2024, ASML ha subido un 22% en el año. Aunque las previsiones de ingresos se han ajustado, como único proveedor EUV, siempre que la demanda del sector continúe, solo ASML podrá suministrar. Los inversores pueden seguir de cerca sus oportunidades de desarrollo a largo plazo.

) 7. Applied Materials###AMAT(：Líder en suministro de equipos para semiconductores

Resumen de la empresa

• Fundada en: 1967
• Negocio principal: Equipos de fabricación de semiconductores
• Ventaja clave: Tecnología avanzada y liderazgo en cuota de mercado

Applied Materials es uno de los mayores proveedores mundiales de equipos para fabricación de semiconductores y líder en soluciones para pantallas planas y energía solar fotovoltaica. La compañía destaca por su alta calidad, eficiencia y relación calidad-precio, ofreciendo plataformas diferenciadas.

Hasta abril de 2024, AMAT ha subido un 26% en el año, con un precio de 203 dólares y un PER de 23.93 veces, con potencial de crecimiento. Se beneficiará de la demanda en pantallas, energía solar, 5G, IoT y IA.

) 8. Intel###INTC(：El tradicional líder en procesadores para PC

Resumen de la empresa

• Fundada en: 1968
• Negocio principal: Procesadores para clientes finales
• Ventaja clave: Liderazgo en mercado de escritorio y móvil

Intel mantiene una posición dominante en procesadores para escritorio y dispositivos móviles. Aunque enfrenta competencia fuerte, su base de mercado sigue sólida.

Hasta abril de 2024, INTC ha bajado un 36% en el año, con un precio de 31.88 dólares y un PER de 32.87 veces. La principal causa de declive es que su negocio de foundry no ha avanzado como se esperaba, con falta de clientes y altos gastos en I+D sin beneficios claros. Sin embargo, esto también puede representar una oportunidad de compra. Con el desarrollo de autos inteligentes y la recuperación del mercado de PC, la reversión de Intel es una posibilidad a seguir.

) 9. Lam Research###LRCX(：Experto en equipos de grabado

Resumen de la empresa

• Fundada en: 1980
• Negocio principal: Equipos para fabricación de semiconductores
• Ventaja clave: Liderazgo en tecnología de grabado

Lam Research se especializa en tecnologías clave para procesos de fabricación de semiconductores. Con la creciente demanda de chips avanzados, la necesidad de equipos para grabado, deposición y limpieza ha aumentado significativamente.

Hasta abril de 2024, LRCX ha subido un 18.4% en el año, con un precio de 925 dólares y un PER de 34 veces. Aunque la valoración es alta, la demanda de equipos para fabricación de chips de IA y procesos avanzados sigue creciendo. Los inversores pueden aprovechar las correcciones del mercado para posicionarse. En años recientes, Lam Research ha sido beneficiada por la demanda en almacenamiento, 5G y IA.

) 10. Micron Technology###MU(：Proveedor principal de memorias

Resumen de la empresa

• Fundada en: 1984
• Negocio principal: Memorias DRAM y NAND
• Ventaja clave: Importante jugador en DRAM y NAND

Micron ocupa una posición clave en el mercado de memorias, con una participación del 22.52% en DRAM (tercero mundial), 11.6% en NAND (cuarto mundial) y 5.4% en NOR Flash (quinto mundial).

Hasta abril de 2024, MU ha subido un 34.7% en el año, con una demanda que se espera se recupere gradualmente, preparándose para un período de crecimiento acelerado. Aunque el mercado sufrió en el pasado, la recuperación actual impulsa la subida de sus acciones, con potencial de desarrollo futuro.

Características cíclicas de la industria de semiconductores

La aplicación final de los semiconductores abarca computadoras, comunicaciones, automoción y electrónica de consumo. En el futuro, AR/VR probablemente será una dirección clave, y con la miniaturización continua de los chips, cada vez más dispositivos electrónicos se actualizarán con funciones inteligentes.

A medida que evolucionan las demandas en las aplicaciones downstream, los impulsores del desarrollo de la industria de semiconductores también cambian. Desde ordenadores personales y teléfonos móviles, hasta IoT, 5G y IA, cada etapa trae nuevas iteraciones tecnológicas y actualizaciones de mercado. Las variaciones en oferta y demanda en diferentes períodos generan ciclos en la industria de semiconductores.

Desde 1990, la industria global de semiconductores ha experimentado 8 ciclos completos y actualmente está en el noveno. Este ciclo comenzó a mediados de 2019, enfrentó una escasez global de chips y una tendencia alcista en la segunda mitad de 2020, alcanzando un punto máximo en octubre de 2021. Según las reglas cíclicas, se espera que el fondo de este ciclo llegue en el tercer o cuarto trimestre de 2024.

Aprovechar las oportunidades de inversión en acciones de semiconductores

Los ciclos en la industria de semiconductores suelen durar entre 4 y 5 años. La regulación de los patrones actuales indica que la reacción del mercado suele anticiparse unos 6 meses. Esto significa que en esta etapa, es un buen momento para comenzar a posicionarse en acciones de semiconductores, preparándose para la próxima recuperación.

El sector de materias primas en la parte superior de la cadena ya muestra signos de fondo tras la recuperación y el efecto base. Aunque el mercado de electrónica de consumo puede seguir presionado, la demanda en áreas emergentes como 5G y IA continuará creciendo, convirtiéndose en nuevos motores de crecimiento.

Factores clave que influirán en el rendimiento futuro de las acciones de semiconductores

) Cambios en la demanda downstream

La demanda en aplicaciones downstream es el principal motor del desarrollo de la industria de semiconductores. En 2023, las ventas globales de dispositivos 5G alcanzaron 1,48 mil millones de unidades, con un crecimiento interanual del 31.7%; las ventas de dispositivos IoT crecieron un 38.5%; y las de electrónica automotriz un 35.1%. El crecimiento sostenido en estos campos impulsará directamente el rendimiento de las acciones de semiconductores.

Fluctuaciones en los niveles de inventario

El nivel de inventario global de semiconductores refleja la relación entre oferta y demanda del mercado y las expectativas. Inventarios altos suelen indicar demanda débil o exceso de oferta, presionando a la baja los precios; inventarios bajos indican fuerte demanda o escasez, favoreciendo la subida de precios.

Innovación tecnológica y avances

La innovación tecnológica trae nuevos mercados, ventajas competitivas y márgenes de beneficio. Las empresas de semiconductores con capacidad de innovación serán más valoradas en el mercado. Actualmente, la diversificación y especialización de chips IA, la mejora en la capacidad y rendimiento de máquinas EUV, y otros avances, están impulsando a las empresas relacionadas a máximos históricos.

En las primeras fases de recuperación de demanda, se recomienda centrarse en sectores de equipos de semiconductores (ASML, Applied Materials, Lam Research) y en empresas de diseño de chips clave (NVIDIA, AMD, Broadcom, Qualcomm, Texas Instruments).

Riesgos a tener en cuenta al invertir en acciones de semiconductores

Incertidumbre macroeconómica

Las tasas de interés, riesgos en el sistema bancario y la desaceleración económica pueden afectar negativamente a las empresas de semiconductores. También hay que seguir de cerca los cambios en políticas regulatorias.

Aumento de la competencia tecnológica

El sector requiere innovación continua y altas inversiones en I+D. Los avances o retrasos tecnológicos pueden provocar cambios significativos en la cuota de mercado y en los precios de las acciones.

Riesgo de demanda final débil

La recuperación de la demanda en electrónica de consumo aún no es segura, y la sostenibilidad de la recuperación en centros de datos, computación en la nube y crecimiento de capacidad IA necesita confirmación adicional.

Tras un ciclo de fondo, las acciones de semiconductores tienen potencial de rebote, pero los inversores deben diseñar estrategias de acuerdo a su tolerancia al riesgo, considerando estos factores.