El impulso del dólar australiano continúa! Los datos de inflación superan las expectativas, ¿realmente debe poner fin el ciclo de flexibilización del banco central?

## La tendencia alcista del tipo de cambio continúa, el mercado discute el fin del ciclo de recortes

Desde finales de noviembre, el rendimiento del tipo de cambio AUD/USD ha sido destacado. Hasta el día 26, la cotización del dólar australiano frente al dólar estadounidense fue de 0.6505, con una subida del 0.6%, acumulando 4 días consecutivos de alza. Al mismo tiempo, la atención del mercado en el mercado de dólares australianos frente al dólar de Hong Kong también ha aumentado. Detrás de esta tendencia alcista, está muy relacionada con las perspectivas de la política monetaria del Banco de la Reserva de Australia.

El consenso del mercado ha cambiado: los inversores en general creen que la fase de recortes de tasas del Banco de la Reserva de Australia ha llegado a su fin, mientras que la Reserva Federal aún tiene espacio para reducirlas. Debido a esta diferencia de expectativas, la probabilidad de que la moneda australiana continúe en alza en 2026 ha aumentado claramente.

## La inflación llega con retraso, sembrando dudas sobre el cambio de política

El punto de inflexión clave aparece en los datos. El índice de precios al consumidor (IPC) de Australia en octubre aumentó un 3.8% interanual, por encima del 3.6% previsto por el mercado. Estas cifras son como una advertencia, impactando directamente las expectativas del mercado sobre la flexibilización del banco central.

Análisis de Capital Macro indica que las últimas presiones de precios apenas muestran signos de alivio, y en el corto plazo, el banco central difícilmente tendrá espacio para recortar tasas. Más aún, si los datos de la Contabilidad Nacional (PIB) que se publicarán esta semana reflejan nuevamente una tensión en la capacidad productiva, esto confirmará aún más que el ciclo de flexibilización ha llegado a su fin.

Al mismo tiempo, los datos económicos positivos de EE. UU. respaldan la expectativa de una reducción de tasas en diciembre por parte de la Reserva Federal, lo que ha presionado aún más al dólar, proporcionando impulso al dólar australiano.

## La decisión de diciembre se mantiene, pero 2026 se vuelve un punto de interés

El 9 de diciembre, se anunciará la decisión del Banco de la Reserva de Australia (RBA). La mayoría de los participantes del mercado esperan que las tasas se mantengan en el nivel del 3.60%, sin espacio para nuevos ajustes.

Pero las divergencias surgen en 2026. El analista de UBS Stephen Wu considera que la tendencia alcista de la inflación actual genera preocupación, y que el índice de precios al consumidor probablemente se mantenga por encima del rango objetivo del Banco de la Reserva de Australia. Basándose en esta evaluación, UBS predice que a finales de 2026, el Banco de la Reserva de Australia enfrentará presiones para subir las tasas.

El economista jefe de Barrenjoey, Jo Masters, expresa su opinión de manera más directa: «Aunque el umbral para subir tasas es muy alto, es muy probable que el banco central actúe en 2026. La última fase de la inflación puede requerir una política monetaria aún más restrictiva, y no se ve claramente un camino para recortar tasas.»

## El impulso de la moneda tiene respaldo, el panorama se vuelve optimista

Estos cambios en las expectativas de política ya se reflejan en el mercado de divisas. Francesco Pesole, analista del ING Group, afirma que el dólar australiano podría convertirse en el líder del rendimiento de las monedas G-10 en 2026.

«Esperamos que para el segundo trimestre de 2026, las tasas del Banco de la Reserva de Australia estén en el nivel más alto de las monedas G-10, ya que solo anticipamos una última reducción de tasas», agregó Pesole. Además, considera que, con la mejora del entorno comercial geopolítico, las perspectivas de crecimiento económico de Australia también parecen más optimistas.

En conjunto, el cambio en la política del banco central, el respaldo de los datos de inflación y la mejora en el entorno del comercio internacional hacen que el dólar australiano frente al dólar de Hong Kong y el dólar australiano frente al dólar estadounidense tengan potencial de apreciación a medio plazo.