Los inversores deben conocer el ratio PE: una herramienta de valoración de acciones que debe usarse con cuidado

Cuando el mercado de valores es volátil, muchos inversores quieren saber si las acciones que están considerando están baratas o caras, si valen la pena o no en relación con el precio actual. Estas preguntas pueden responderse mediante herramientas de análisis de valor que los inversores de valor (Value Investor) suelen utilizar, y la más popular probablemente sea el PE ratio o Ratio Precio-Ganancias. Hoy profundizaremos en esta herramienta para entenderla mejor.

¿Qué es el PE Ratio y por qué es importante?

El PE ratio o Ratio Precio por Ganancia es la relación entre el precio de la acción y las ganancias por acción. Esto significa que, si un inversor compra una acción, ¿cuántos años le tomaría recuperar su inversión a partir de las ganancias de la empresa, asumiendo que mantiene un nivel constante de ganancias cada año?

La forma sencilla de calcularlo es: un PE ratio más bajo indica que la acción es más barata y que la recuperación de la inversión será más rápida. Por otro lado, un PE ratio más alto puede indicar que la acción está sobrevalorada.

Fórmula y cómo calcular el PE Ratio

El PE ratio se calcula de manera muy sencilla:

PE Ratio = Precio de la acción ÷ EPS (Earnings Per Share)

Este cálculo involucra dos componentes:

1. Precio de la acción (Price) - Es el precio al que los inversores compran la acción o el precio de mercado actual. Un precio más bajo reducirá el PE ratio.

2. Ganancias por acción (EPS - Earning Per Share) - Se obtiene dividiendo las ganancias netas de la empresa entre el número total de acciones. Una EPS alta suele indicar una buena capacidad de generar beneficios, y aunque el precio de la acción sea alto, el PE ratio puede ser bajo.

Ejemplo: Si un inversor compra una acción a 5 unidades monetarias y esa acción tiene una EPS de 0.5, el PE ratio será 10. Esto significa que el inversor necesitará 10 años para recuperar su inversión (si la empresa mantiene un nivel constante de ganancias).

Diferencias entre Forward P/E y Trailing P/E

El PE ratio se puede calcular de dos maneras diferentes:

Forward P/E (P/E Prospectivo)

El Forward P/E usa el precio actual de la acción dividido por las ganancias proyectadas en el futuro de la empresa. Esto ayuda a los inversores a visualizar el potencial de crecimiento, sin depender de datos históricos.

Ventajas: Permite ver el potencial de crecimiento de la empresa. Limitaciones: La empresa puede estimar ganancias bajas para que el PE proyectado sea más favorable, o los analistas externos pueden hacer estimaciones inexactas.

Trailing P/E (P/E Histórico)

El Trailing P/E usa el precio actual de la acción dividido por las ganancias reales de los últimos 12 meses. Es popular porque se basa en datos reales y se calcula rápidamente. Muchos inversores prefieren el Trailing P/E por no depender de estimaciones externas.

Ventajas: Usa datos reales, es más confiable. Limitaciones: El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

Limitaciones que los inversores deben conocer sobre el PE Ratio

Aunque el PE ratio es una herramienta útil, tiene ciertas limitaciones:

Las EPS pueden cambiar: La EPS no es constante; si la empresa enfrenta eventos importantes o factores nuevos, el PE también cambiará.

Ejemplo positivo: Una empresa comprada a un PE de 10 (precio 5, EPS 0.5) puede expandir su producción y exportaciones, elevando su EPS a 1. En ese caso, el PE bajaría a 5, y el punto de equilibrio se alcanzaría en 5 años en lugar de 10.

Ejemplo negativo: Si la empresa enfrenta problemas, como pérdida de mercado o costos de compensación, y su EPS cae a 0.25, el PE se duplicará a 20. Esto significa que el inversor tendría que esperar 20 años para recuperar su inversión.

El PE no lo dice todo: No se debe tomar solo el PE para decidir una inversión. Es importante considerar otros factores como las tendencias del sector, la calidad de la gestión y la salud financiera general.

Cómo usar el PE Ratio de manera efectiva

El PE ratio es útil para comparar diferentes acciones en el mercado usando un mismo estándar. Cuando se identifica una acción con un PE bajo, el inversor debe investigar más a fondo para entender por qué tiene ese valor — quizás el mercado ha perdido confianza o la acción está subvalorada injustamente.

Resumen

El PE ratio es otra herramienta que ayuda a los inversores a valorar acciones de manera fundamentada, pero no es una solución para todas las situaciones. Cuando el mercado es volátil, los inversores pueden usar análisis técnico para complementar su evaluación. Sin embargo, al seleccionar acciones de calidad para su portafolio, usar el PE junto con otras herramientas y comprender sus limitaciones permitirá tomar decisiones más precisas. Al combinar diferentes métodos y estudiar bien cada herramienta, los inversores podrán aprovechar mejor las oportunidades y mantener acciones de calidad en su portafolio de forma constante.