Guía de inversión en acciones biotecnológicas de Taiwán 2023 | Evaluación en profundidad de las 5 acciones más populares

▶ ¿Por qué ahora hay que mirar las acciones del sector biotecnológico?

Economía incierta, inflación persistente, volatilidad del mercado—esto es el retrato de las inversiones en 2023. En este entorno, las acciones tradicionales han caído significativamente, mientras que las acciones biotecnológicas han mostrado una resistencia evidente. El ETF que sigue al S&P 500 (SPY.US) ha tenido un rendimiento pobre en el último año, pero el ETF que sigue al índice de biotecnología (XBI.US) se mantiene relativamente fuerte.

La razón es sencilla: el rendimiento de las acciones biotecnológicas depende principalmente del avance en el desarrollo de nuevos medicamentos, y no del entorno económico a corto plazo. Cuando la economía está en recesión y los activos caen en general, estas empresas enfocadas en investigación y desarrollo a largo plazo no se desploman tanto, e incluso pueden subir en contra de la tendencia. Por lo tanto, las acciones biotecnológicas tienen una fuerte resistencia a la inflación y a los ciclos económicos, siendo una opción que vale la pena considerar en la asignación de activos.

▶ ¿Cómo entender la estructura del mercado de acciones biotecnológicas en Taiwán?

Las acciones biotecnológicas abarcan tres grandes áreas: investigación y desarrollo de nuevos medicamentos, fabricación de equipos médicos y distribución de medicamentos. Empresas biotecnológicas globales reconocidas como Amgen (AMGN.US), Pfizer (PFE.US), Novartis (NVS.US), entre otras, ocupan posiciones importantes en estos ámbitos.

En Taiwán, el indicador más relevante es el Índice de Biotecnología de Taiwán. Este índice, elaborado por la Taiwan Index Company, incluye empresas representativas como Yung Shin Pharmaceutical, United Biomedical, Grape King, Taiwan Biotech, Medigen, entre otras, y refleja el rendimiento y las tendencias de desarrollo de toda la industria biomédica. Sin embargo, cabe destacar que algunas acciones biotecnológicas populares (como Johnson & Johnson, TaiMed) aunque tienen excelentes resultados, no están incluidas en este índice.

▶ Evaluación práctica de cinco acciones biotecnológicas

1. Yung Shin Pharmaceutical (6446.TW)— Un jugador en crecimiento, que requiere paciencia para esperar el punto de entrada

Resumen de la empresa: fundada en 2003, se enfoca en el desarrollo de medicamentos de acción prolongada para enfermedades sanguíneas, hepatitis crónica y cáncer. Más del 95% de sus ingresos provienen de ventas de medicamentos.

Indicadores financieros clave:

• Valor de mercado: 135.3 mil millones de NTD (15 de marzo de 2023)
• Rentabilidad anualizada: -1%
• Incremento en el último año: 45%

Análisis de inversión: en los últimos tres años, el precio de sus acciones ha subido más de 600%, impulsado principalmente por el éxito en el lanzamiento de nuevos medicamentos propios que han acelerado los ingresos. De enero a febrero, la facturación acumulada fue de 540 millones de NTD, un aumento del 351% respecto al mismo período del año pasado, mostrando un potencial explosivo. Es especialmente importante destacar que el nuevo medicamento para la policitemia, Ropeg, ha sido incluido en la cobertura sanitaria italiana, con un precio de 7,550 euros, y será una fuente importante de ingresos para la compañía en el futuro.

No obstante, como acción en crecimiento, presenta riesgos relativamente altos. Actualmente, el precio aún puede experimentar ajustes a corto plazo, por lo que se recomienda esperar con paciencia puntos de entrada más bajos para distribuir la inversión.

2. United Biomedical (4743.TW)— La liberación continua de beneficios por nuevos medicamentos

Resumen de la empresa: fundada en 2008, se dedica principalmente a la investigación y desarrollo de medicamentos innovadores para enfermedades crónicas de la piel y enfermedades inmunológicas. Los nuevos medicamentos representan más del 75% de sus ingresos.

Indicadores financieros clave:

• Valor de mercado: 101.7 mil millones de NTD (15 de marzo de 2023)
• Rentabilidad anualizada: 0.3%
• Incremento en el último año: 13%

Análisis de inversión: desde 2019, el precio de sus acciones ha ido en ascenso, y en 2022 logró por primera vez volver a la rentabilidad positiva. La principal fuerza motriz proviene del lanzamiento de nuevos medicamentos—por ejemplo, “Su Biya” ha logrado avances sustanciales en la cicatrización de heridas en pies diabéticos y ha obtenido la aprobación en Taiwán; a principios de este año, los nuevos medicamentos Bonvadis en forma de crema para heridas han obtenido permisos de importación en Nueva Zelanda e India, abriendo nuevos mercados. La señal de crecimiento es sólida y el potencial de expansión futura es prometedor.

3. TaiMed (4126.TW)— Opción conservadora, con atractiva rentabilidad por dividendos en efectivo

Resumen de la empresa: fundada en 1977, se dedica a la fabricación de productos médicos, instrumentos y proyectos de ingeniería hospitalaria. Sus productos de consumo médico representan más del 90% de sus ingresos, siendo líder en su segmento en Taiwán.

Indicadores financieros clave:

• Valor de mercado: 5,997 millones de NTD (15 de marzo de 2023)
• Rentabilidad anualizada: 5%
• Rentabilidad por dividendos en efectivo: 3.6%
• Incremento en el último año: 17.5%

Análisis de inversión: si buscas acciones biotecnológicas con rendimiento estable y que ya hayan alcanzado rentabilidad, TaiMed es una excelente opción. En más de veinte años, la compañía ha mantenido un crecimiento estable en la mayoría de los años, con márgenes de beneficio superiores al 10%, y solo tuvo un año de pérdidas (2009). En los últimos tres años, su margen de beneficio ha sido superior al 15%, mostrando solidez.

En comparación con las empresas de investigación y desarrollo de nuevos medicamentos que pueden tardar años en despegar, TaiMed, dedicada a servicios de ingeniería y fabricación de productos, no requiere largos períodos de investigación, por lo que su volatilidad es menor, siendo una opción ideal para inversores conservadores.

4. Bao Dao Technology (5312.TW)— Acción biotecnológica con perfil de consumo

Resumen de la empresa: fundada en 1989, es la mayor óptica en Taiwán, dedicada a la venta de gafas y lentes de contacto, además de servicios de examen visual y ajuste de gafas. Sus ventas de gafas representan más del 95% de sus ingresos.

Indicadores financieros clave:

• Valor de mercado: 3.838 mil millones de NTD (15 de marzo de 2023)
• Rentabilidad anualizada: 7.6%
• Rentabilidad por dividendos en efectivo: 4.5%
• Incremento en el último año: 5%

Análisis de inversión: como acción estable, Bao Dao tiene un margen de beneficio en torno al 10%, con una rentabilidad por dividendos y un rendimiento anual que lideran en su sector. Sin embargo, en los últimos dos años, sus ingresos han mostrado una tendencia a la baja, lo cual es una señal de riesgo a tener en cuenta. La ventaja competitiva principal radica en su reconocimiento de marca y confianza en el servicio, por lo que debería buscar nuevas oportunidades de crecimiento. En comparación con otras acciones biotecnológicas en crecimiento, su rendimiento en el mercado ha sido más moderado.

5. Johnson & Johnson (4747.TW)— La recuperación de un fabricante tradicional

Resumen de la empresa: fundada en 1959, se dedica a la fabricación, procesamiento y venta de medicamentos. Sus productos incluyen cápsulas, tabletas y supositorios para tratar trastornos del sistema nervioso central, vías respiratorias y digestivos, principalmente en Taiwán y Asia.

Indicadores financieros clave:

• Valor de mercado: 1,517 millones de NTD (15 de marzo de 2023)
• Rentabilidad anualizada: 3%
• Rentabilidad por dividendos en efectivo: 3.2%
• Incremento en el último año: 61.2%

Análisis de inversión: esta histórica empresa farmacéutica tradicional ha mostrado un rendimiento sorprendente recientemente. Desde marzo del año pasado, sus acciones han subido un 61.2%, muy por encima del rendimiento de la mayoría de las acciones biotecnológicas taiwanesas y del mercado en general. Entre 2021 y 2022, su precio oscilaba entre 30 y 40 NTD, pero desde diciembre de 2022 empezó a acelerarse y se estabilizó por encima de 45 NTD. Los ingresos mensuales alcanzaron su pico en la mitad de 2022 con 41.52%, y en enero y febrero de este año mantuvo crecimientos sólidos (24.29% y 9.97%, respectivamente).

Los indicadores técnicos muestran que en el medio y largo plazo, el precio sigue en tendencia alcista, aunque en el corto plazo está en fase de ajuste. Los inversores que quieran entrar pueden considerar comprar en caídas distribuidas.

▶ ¿Cómo decidir entre estas cinco acciones?

Para inversores agresivos que buscan alto crecimiento: Yung Shin Pharmaceutical y United Biomedical son las principales opciones, pero deben gestionar bien los riesgos y tener paciencia para esperar los momentos adecuados de entrada.

Para inversores conservadores que buscan certeza: TaiMed y Johnson & Johnson son más adecuados. TaiMed ofrece estabilidad y dividendos en efectivo, y Johnson & Johnson presenta oportunidades de crecimiento en el contexto actual de las empresas tradicionales.

Para inversores enfocados en valor, que priorizan marca y posición en el mercado: Bao Dao, como líder en la industria óptica en Taiwán, aunque su rendimiento a corto plazo sea modesto, su valor a largo plazo merece evaluación.

▶ Los cinco principales riesgos en la inversión en acciones biotecnológicas que no puedes ignorar

Riesgo uno: baja tasa de éxito en nuevos medicamentos
Desde la investigación hasta la aprobación, la tasa de éxito de un nuevo medicamento es inferior al 10%, y el ciclo completo dura aproximadamente diez años. Esto significa que las empresas deben gastar dinero continuamente en investigación durante esa década, enfrentándose al riesgo de no obtener ningún resultado.

Riesgo dos: protección de patentes de corta duración
En Taiwán, la protección de patentes para nuevos medicamentos dura hasta diez años, con cinco años de protección tras la primera aprobación, y otros cinco años si se solicita extensión. Cuando la patente expira, la competencia de genéricos baratos llega rápidamente, y la exclusividad en el mercado se acaba en un instante.

Riesgo tres: riesgo de endeudamiento
El desarrollo de nuevos medicamentos requiere ciclos largos y altos costos. Si la empresa tiene ingresos limitados y los proyectos de investigación no atraen capital, puede caer en una situación de alta deuda, afectando incluso su operación.

Riesgo cuatro: riesgo de fracaso técnico
Incluso si un medicamento entra en la fase 3 de ensayos clínicos (“doble ciego”), todavía existe la probabilidad de fracaso, y no hay garantía de que finalmente sea aprobado para su comercialización.

Riesgo cinco: aceptación del mercado
Incluso aprobado, el éxito en ventas dependerá de la aceptación del mercado, la cobertura del seguro médico y las prácticas de prescripción de los médicos, que influirán en las ventas reales.

▶ Gestión práctica del riesgo y estrategias de inversión

Estrategia uno: diversificación para reducir riesgos específicos
No pongas todos los fondos en una sola acción biotecnológica. Elige dos o tres acciones con características diferentes (por ejemplo, una en crecimiento y otra más estable), y construye una cartera diversificada para equilibrar beneficios y riesgos.

Estrategia dos: monitoreo periódico y ajuste dinámico
Establece una rutina de revisión mensual o trimestral de la cartera. Sigue el avance de los nuevos medicamentos, los resultados financieros y la reacción del mercado, y ajusta las posiciones en consecuencia. Particularmente, no ignores eventos importantes como avances en ensayos clínicos, vencimiento de patentes o cambios en los resultados.

Estrategia tres: uso de herramientas de análisis especializadas para mejorar decisiones
Utiliza plataformas de análisis de acciones para entender los fundamentos de las empresas, sus pipelines de investigación y sus indicadores financieros. Combina datos de fuentes confiables con tu tolerancia al riesgo para tomar decisiones más racionales.

Estrategia cuatro: disciplina en la inversión, evitar decisiones emocionales
Las acciones biotecnológicas pueden tener volatilidad intensa, y las subidas y bajadas a corto plazo pueden inducir decisiones impulsivas. Define reglas de stop-loss y toma de ganancias de antemano, y cúmplelas según lo planificado, evitando comprar en picos o vender en pánicos.

▶ Conclusión

Frente a la lucha contra la inflación y la necesidad de diversificar riesgos, las acciones biotecnológicas realmente merecen un lugar en la cartera. Pero siempre que se realice una evaluación exhaustiva: si la empresa tiene una deuda excesiva, si el precio está en niveles razonables, cómo avanzan los desarrollos de nuevos medicamentos y qué probabilidades de éxito tienen.

En resumen, recomendamos a los inversores centrarse preferentemente en tres tipos de activos:

Los inversores en busca de crecimiento pueden enfocarse en Yung Shin Pharmaceutical y United Biomedical, pero deben tener paciencia para esperar el momento adecuado de entrada; quienes buscan estabilidad en flujo de caja deben priorizar TaiMed y Johnson & Johnson, especialmente TaiMed por su estabilidad en beneficios y dividendos; y los inversores con confianza en el valor a largo plazo pueden considerar Bao Dao, pero deben monitorear de cerca su tendencia de ingresos.

Sea cual sea la elección, recuerda un principio clave: entender los riesgos, diversificar, monitorear regularmente y operar con disciplina son las actitudes correctas para atravesar la niebla del mercado de acciones biotecnológicas.