¿La Bitcoin encuentra resistencia tras cinco subidas consecutivas? La verdadera prueba del mercado alcista es la línea de coste clave

【币界】La tendencia de Bitcoin en esta ola también es bastante interesante. Después de subir cinco días consecutivos, rompió el máximo reciente y estableció el récord de aumento continuo más largo desde octubre de 2025. Pero, para ser honestos, aún no ha vuelto a la línea de coste de los poseedores a 6-12 meses — ¿qué tan clave es esa línea? Los analistas en general creen que solo cuando recupere esa posición se puede confirmar realmente un cambio en la tendencia alcista. Si no logra romperla, la lógica de la caída posterior a octubre de 2025 todavía se mantiene, y el mercado seguirá en volatilidad.

Lo interesante está en el aspecto de fondos. Se observa que las reservas de stablecoins en algunos intercambios principales están aumentando, lo que en teoría indica que la demanda de compra está disminuyendo. Pero por otro lado, la ratio de Sharpe está bajando, lo que significa que la volatilidad de las ganancias en esta recuperación está empeorando — en otras palabras, esta subida se debe más a que los grandes están ajustando sus posiciones que a la entrada de nuevos fondos externos. Al comparar estos dos señales, el mercado todavía da una sensación de cierta fragilidad.