El dólar australiano rebota con fuerza, el yen enfrenta presión de intervención【Análisis del mercado de divisas】

Resumen de la tendencia de las monedas la semana pasada

Durante la semana pasada (22/12-26/12), el índice del dólar estadounidense mostró una tendencia a la baja, con una caída del 0.67%, beneficiando a las monedas no estadounidenses. Entre ellas, la más destacada fue el dólar australiano, con un aumento semanal del 1.63%, seguido por el yen japonés con un 0.74%, la libra esterlina con un 0.88% y el euro con un 0.52%.

El euro alcanzó niveles recientes altos, la expectativa de política de la Reserva Federal es clave

Revisión de la tendencia

El euro/dólar superó brevemente 1.1808 el lunes pasado, creando un nuevo máximo en tres meses, y cerró la semana con una ganancia del 0.52%. Los datos de crecimiento del PIB de EE. UU. del tercer trimestre fueron positivos, alcanzando un 4.3%, muy por encima de las expectativas del mercado. Sin embargo, la naturaleza retrasada de estos datos limita su efecto en aliviar las preocupaciones actuales sobre el mercado laboral, manteniendo altas las expectativas de recortes de tasas.

Análisis de las expectativas de política

Según los datos proporcionados por la herramienta FedWatch del CME, la probabilidad actual de que la Reserva Federal comience a reducir tasas en abril del próximo año es del 62.9%, y se espera que implemente 2 recortes en 2026. La contracción de liquidez durante las vacaciones de Navidad ha elevado temporalmente la tolerancia al riesgo, pero se prevé que la influencia del feriado de Año Nuevo continúe esta semana, manteniendo un mercado en rango.

Perspectivas y análisis técnico

Morgan Stanley presenta una visión divergente para el euro/dólar en 2026: en la primera mitad del año, la reducción de tasas por parte de la Fed y la disminución del diferencial de tasas entre EE. UU. y Europa beneficiarán al euro, con una proyección de subida a 1.23, e incluso en condiciones optimistas, podría tocar 1.30; en la segunda mitad del año, las señales de debilitamiento de los fundamentos europeos y la resistencia económica de EE. UU. sugieren una caída a 1.16.

Desde el punto de vista técnico, el euro/dólar encontró una resistencia clara cerca de 1.18 y retrocedió, con la media móvil de 21 días en 1.17 como soporte importante. Si no logra romper sustancialmente 1.18, la presión bajista podría intensificarse; por otro lado, si logra una ruptura efectiva, la resistencia se sitúa en torno a 1.186.

Puntos clave de esta semana

Los traders deben seguir de cerca la publicación de las minutas de la reunión de la Reserva Federal y los datos PMI de diciembre de EE. UU. y la zona euro. Si las señales de recorte de tasas de la Fed se refuerzan, el euro/dólar podría subir aún más; en caso contrario, su tendencia alcista podría verse afectada.

El yen japonés bajo presión, la intervención gubernamental difícil de revertir la depreciación

Rebote débil del USD/JPY

La semana pasada, el USD/JPY cayó un 0.74%, impulsado principalmente por la debilidad general del dólar y el aumento de las expectativas de intervención oficial en Japón. El 22 de diciembre, el Ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, afirmó que la reciente volatilidad del yen carece de fundamentos sólidos y tiene un carácter claramente especulativo, y que Japón tomará las medidas necesarias al respecto. Esta declaración elevó rápidamente las expectativas de intervención por parte de las autoridades japonesas, proporcionando un soporte a corto plazo para el yen.

Análisis de la tendencia a medio plazo

No obstante, analistas de instituciones internacionales como JPMorgan y BNP Paribas consideran que en 2026 el USD/JPY podría superar los 160. La lógica detrás de esto radica en los altos diferenciales de tasas entre EE. UU. y Japón y en el entorno de tasas reales negativas en Japón, que difícilmente mejorará a corto plazo, generando una presión a largo plazo sobre el yen. La opinión general del mercado es que, salvo una intervención cambiaria más agresiva por parte del Banco de Japón, no será posible cambiar fundamentalmente la tendencia de depreciación del yen.

El mercado de swaps de índices overnight muestra que los traders esperan que la próxima subida de tasas del Banco de Japón ocurra en la segunda mitad de 2026.

Consejos para esta semana

Los traders deben centrarse en los datos económicos de EE. UU. y en las declaraciones de los funcionarios japoneses. Debido a que la expectativa de intervención sigue vigente, el USD/JPY podría verse limitado en su subida por el riesgo de intervención.

Desde el punto de vista técnico, el USD/JPY se encuentra por encima de la media móvil de 21 días, que actúa como soporte reciente. Si rompe ese nivel, el próximo soporte se sitúa cerca de 154.3, en los mínimos anteriores; si mantiene la tendencia por encima de esa media, la probabilidad de un movimiento alcista en rango es alta, con resistencia en torno a 158.

Aviso de riesgo: El mercado de divisas está influenciado por múltiples factores como políticas, datos económicos y declaraciones de funcionarios. Se recomienda a los traders ajustar sus estrategias según su propia tolerancia al riesgo.