¿Veremos un aumento en los precios del oro hacia los 5000 dólares en 2026?

Los precios del oro en 2025 experimentaron desarrollos dramáticos, alcanzando niveles récord de 4381 dólares por onza a mediados de octubre, pero este aumento no fue una sorpresa, sino el resultado de la intersección de múltiples factores económicos y políticos. La pregunta ahora es: ¿continuará esta tendencia alcista para romper la barrera de los 5000 dólares como algunos analistas predicen?

Tres fuerzas impulsan al oro hacia arriba en 2026

1. La demanda no ha disminuido, sino que se ha acelerado

Solo en la primera mitad de 2025, la demanda global de oro (incluyendo inversión) alcanzó las 2455 toneladas, un aumento del 3% anual. La cifra realmente llamativa es que el valor de esta demanda saltó a 264 mil millones de dólares, con un incremento del 45% – una evidencia clara de que los inversores no solo esperan, sino que compran con fuerza.

Los fondos cotizados en bolsa de oro (ETFs) atrajeron flujos récord, alcanzando activos gestionados de 472 mil millones de dólares, con participaciones que superaron las 3838 toneladas. Esto significa que estamos cerca del pico histórico anterior, y aún hay margen para subir.

2. Los bancos centrales no han dejado de comprar

Los bancos centrales mundiales añadieron solo 244 toneladas en el primer trimestre de 2025, pero esa cifra oculta una realidad aún más importante: ahora el 44% de los bancos centrales poseen reservas de oro, frente al 37% del año anterior. Solo el Banco Popular de China añadió 65 toneladas, y tanto India como Turquía no han parado tampoco.

Se espera que estas compras continúen durante todo 2026, especialmente en los mercados emergentes que buscan reducir su dependencia del dólar estadounidense.

3. La brecha entre oferta y demanda se amplía

Aquí radica la magia. La producción minera en el primer trimestre de 2025 fue de solo 856 toneladas, un aumento del 1% anual – una cifra muy pequeña. Al mismo tiempo, la cantidad de oro reciclado disminuyó un 1%, ya que los joyeros prefieren mantener sus reservas esperando mayores aumentos de precio.

¿El resultado? una brecha creciente entre demanda y oferta. Y cuando algo se vuelve escaso y la demanda es fuerte, el precio sube – una ley simple pero poderosa.

Política monetaria: el aliado principal

La Reserva Federal de EE. UU. redujo las tasas de interés dos veces en 2025, y los mercados anticipan una tercera reducción para diciembre. BlackRock espera que la tasa de interés estadounidense llegue al 3.4% para finales de 2026 – una disminución significativa.

La bajada de las tasas implica menores rendimientos reales en los bonos, y por tanto, menor costo de oportunidad para el oro (activo que no genera intereses). El Banco Central Europeo y el Banco de Japón siguen una política similar de flexibilización, lo que debilita las monedas y aumenta la atracción del oro.

¿Qué dicen los principales analistas sobre 2026?

Las expectativas son optimistas y llamativas:

• HSBC: 5000 dólares como pico potencial en la primera mitad de 2026, con un promedio de 4600 dólares
• Bank of America: 5000 dólares también como máximo, y un promedio de 4400 dólares
• Goldman Sachs: 4900 dólares
• JPMorgan: 5055 dólares para mediados de 2026

El rango base oscila entre 4200 y 4800 dólares como promedio esperado, con posibilidades de superar los 5000 dólares en algunos escenarios ambiciosos.

Amenazas y correcciones previstas

Pero no todo es color de rosa. HSBC advirtió que la segunda mitad de 2026 podría experimentar una corrección hacia los 4200 dólares si los inversores comienzan a tomar ganancias. Sin embargo, descartó una caída fuerte por debajo de los 3800 dólares a menos que ocurra una gran crisis económica.

Goldman Sachs está preocupado por una “prueba de credibilidad de precios” – es decir, la capacidad del oro para mantenerse por encima de los 4800 dólares en un contexto de demanda industrial débil. Pero JPMorgan y Deutsche Bank ven que el oro ha entrado en una nueva zona de precios difícil de romper a la baja, gracias a un cambio estratégico en la percepción de los inversores hacia él.

La imagen técnica: ¿qué dice el gráfico?

Al cierre del 21 de noviembre de 2025, el oro cerró en 4065 dólares. Rompió una fuerte tendencia alcista, pero aún mantiene la línea de tendencia principal. El nivel de 4000 dólares representa un soporte clave – su ruptura abriría camino hacia los 3800 dólares. Por otro lado, superar los 4200 dólares abriría la vía hacia los 4400 y luego 4680.

El índice de fuerza relativa se mantiene en 50 – neutral total. El MACD sigue en positivo, apoyando la continuidad de la tendencia alcista. El análisis técnico indica que el mercado está en una fase de acumulación antes de una nueva ola.

Conclusión: ¿alcanzará los 5000 dólares?

El patrón es claro. La demanda es fuerte, la oferta limitada, la política monetaria favorable, y los bancos centrales continúan comprando. Todo esto impulsa hacia arriba. Pero la toma de ganancias y las correcciones son previsibles.

Es probable que el oro se mantenga en niveles de 4600-4800 dólares en 2026, con una oportunidad real de superar los 5000 dólares en algunos periodos. Pero la estabilidad por encima de ese nivel requerirá seguir presiones geopolíticas y financieras, una bajada en las tasas de interés en EE. UU., y un dólar débil.

Al final, el oro ya no es solo una herramienta de especulación: es un activo estratégico en las carteras de los gobiernos y los inversores serios. Y mientras eso sea así, la tendencia alcista continuará.