最近 Japón ha provocado un gran revuelo, afectando directamente a los mercados de capital globales. La rentabilidad de los bonos a 10 años de Japón acaba de superar el 2.13%, un nivel que no se había visto desde 1999. Parece un simple número, pero en realidad indica un cambio de era.

Durante mucho tiempo, el Banco de Japón mantuvo tasas de interés cercanas a cero, inyectando continuamente fondos baratos en el mercado. ¿A dónde va ese dinero? A las acciones estadounidenses, los bonos, el oro y el mercado de criptomonedas. Inversores innumerables aprovecharon la diferencia de tasas entre el yen y otras monedas para hacer arbitraje. Pero todo esto ahora está cambiando.

La razón del cambio en la política del Banco de Japón es bastante sencilla: la inflación ha llegado. Los salarios suben, los precios también, y el banco central finalmente se vio obligado a ajustar su política monetaria, poniendo fin a la era de tasas negativas. Esto puede parecer un asunto japonés, pero la reacción de los inversores globales es clave: cuando las tasas internas de Japón suben, los fondos que habían obtenido ganancias en el extranjero podrían volver, ¿qué significa esto?

La reacción en cadena es imparable. En primer lugar, el arbitraje a nivel mundial comienza a retirarse. Los mercados de acciones estadounidenses, bonos y criptomonedas podrían enfrentar una ola de ventas. En segundo lugar, la deuda del propio gobierno japonés es pesada, y los gastos por intereses aumentan significativamente, elevando la presión fiscal y generando riesgos sistémicos impredecibles. Además, la liquidez global ya se está reduciendo, y al perder esta mayor fuente de fondos "baratos", la burbuja de activos en un entorno de política monetaria flexible podría volver a ajustarse.

El impacto en el mundo de las criptomonedas es directo y profundo: monedas principales como ETH y BNB, que en un entorno de alta liquidez recibieron mucha inversión, podrían experimentar una mayor volatilidad si la liquidez se desplaza. Los participantes del mercado que se beneficiaron de políticas expansivas también enfrentarán pruebas de resistencia reales. Esto no solo es un problema de Japón, sino una señal de que el mapa del capital global está siendo remodelado silenciosamente.

Algunos dicen que esto marca un punto de inflexión en la economía mundial. ¿Qué opinas?