El debate sobre la creciente concentración de la riqueza: por qué la reforma fiscal federal importa más que las soluciones estatales

Estados Unidos enfrenta un momento crítico en la política de distribución de la riqueza. Los datos revelan que el 0,1% más rico de los hogares ahora controla el 12,6% de los activos de EE. UU., el nivel más alto registrado hasta la fecha. Esta concentración ha provocado un renovado debate sobre las estrategias fiscales, con figuras prominentes como Mike Novogratz opinando sobre dónde deberían buscarse las soluciones reales.

Las propuestas fiscales a nivel estatal enfrentan desafíos prácticos

El Proyecto de Ley de Impuesto a los Multimillonarios de California para 2026 representa una de las iniciativas estatales más ambiciosas hasta la fecha, proponiendo un gravamen único del 5% a individuos con un patrimonio neto ultra alto con el objetivo de generar $100 mil millones en ingresos. Sin embargo, este enfoque plantea una pregunta fundamental: ¿pueden los estados gravar eficazmente a los ricos sin desencadenar consecuencias no deseadas?

Mike Novogratz, CEO de Galaxy Digital, ha expresado su preocupación de que la tributación por estado crea incentivos problemáticos. Su argumento se centra en una realidad económica sencilla: los estadounidenses se mueven entre estados mucho más fácilmente que a nivel internacional. Cuando enfrentan impuestos estatales punitivos, los titulares de riqueza tienen alternativas claras: simplemente pueden establecer su residencia en otro lugar dentro del país.

La división entre la tributación federal y estatal

La tensión principal radica en la jurisdicción y la escala. Las medidas fiscales a nivel estatal, aunque bien intencionadas, pueden impulsar una migración tanto de riqueza como de talento hacia estados más amigables con los impuestos, en lugar de generar ingresos sostenibles. Esto crea una dinámica de carrera hacia el fondo que, en última instancia, debilita las arcas estatales.

Por otro lado, la tributación federal de la riqueza ofrece un campo de juego nivelado donde las personas adineradas no pueden escapar fácilmente a la tributación mediante la reubicación interestatal. Un enfoque nacional coordinado elimina la oportunidad de arbitraje que hace que las propuestas a nivel estatal sean vulnerables a estrategias de evasión.

Lo que está en juego

La discusión va más allá de la simple recaudación de ingresos. Refleja preguntas más profundas sobre la equidad en la riqueza, la movilidad económica y si las soluciones fragmentadas a nivel estatal pueden abordar eficazmente una concentración de riqueza sin precedentes. A medida que el 0,1% continúa acumulando activos a un ritmo histórico, los responsables políticos deben decidir si las iniciativas estatales fragmentadas o la reforma federal integral ofrecen el camino más viable hacia adelante.