El problema bancario de $13 mil millones detrás de la adquisición de X por Musk

En octubre de 2022, Elon Musk completó su adquisición de $44 mil millones de dólares de X (antes Twitter), llevando la plataforma de redes sociales a ser privada. Pero aquí es donde la historia se complica: siete grandes bancos, incluyendo Morgan Stanley y Bank of America, financiaron un préstamo de $13 mil millones de dólares para hacer posible este acuerdo. Avanzando hasta hoy, qué banco utiliza Elon Musk para esta enorme deuda se ha convertido en el mayor dolor de cabeza de Wall Street desde la crisis financiera de 2008.

Por qué los bancos están atrapados con este acuerdo

Normalmente, los bancos no mantienen la deuda de adquisiciones grandes. Rápidamente venden estos préstamos a inversores como fondos de cobertura y planes de pensiones. Pero las finanzas problemáticas de X lo cambiaron todo. Los bancos no pudieron vender esta deuda sin sufrir pérdidas catastróficas, por lo que el préstamo de $13 mil millones de dólares permanece atascado en sus balances—lo que los insiders llaman deuda “colgada”.

Según datos de PitchBook LCD, estos préstamos han permanecido más tiempo que cualquier acuerdo no vendido comparable desde la crisis de 2008-09. ¿La verdadera sorpresa? Los bancos sabían que era arriesgado. El propio Musk admitió que X estaba sobrevalorada cuando la compró. Pero financiaron el acuerdo de todos modos, probablemente seducidos por el prestigio de bancar al hombre más rico del mundo.

Barclays sintió el mayor dolor. La deuda de X en su balance—la mayor de sus deudas colgadas—obligó a la alta dirección de su división de fusiones y adquisiciones a recortar un 40% sus salarios. Más de 200 empleados renunciaron en respuesta.

La crisis de deuda de X: ¿Puede realmente sobrevivir?

El verdadero problema no son solo las pérdidas de los bancos. Es si X puede realmente hacer frente a esta deuda. Cuando Musk cerró el acuerdo, X enfrentaba más de $1 mil millones en gastos anuales por intereses—antes de costos operativos. Eso es brutal cuando se proyecta que la plataforma genere solo alrededor de $600 millones en ingresos anuales este año.

Aún peor, la valoración de X se ha desplomado. La plataforma informó una caída de más del 50%, con su valor ahora estimado en aproximadamente $19 mil millones. Musk intentó reestructurar la deuda, pero las negociaciones se estancaron, dejando a los prestamistas expuestos.

La conexión con Tesla: ¿Podría Musk vender acciones?

Los problemas financieros de X no son solo un problema para los bancos—están asustando a los inversores de Tesla. Según analistas financieros, Musk podría necesitar vender entre 1 y 2 mil millones de dólares en acciones de Tesla para hacer frente a la creciente presión financiera de X. Esa posibilidad por sí sola está sacudiendo a los poseedores de TSLA.

Actualmente, el sentimiento de los analistas sobre Tesla sigue siendo cauteloso. La acción tiene un consenso de Mantener con 10 compras, 14 retenciones y 7 ventas. En lo que va de año, TSLA ha caído más del 10%, y el precio objetivo promedio de $211.46 sugiere una posible bajada de alrededor del 4.4% desde los niveles actuales de cotización.

La conclusión: la apuesta de $44 mil millones de Musk por X se ha convertido en un ancla de $13 mil millones que arrastra a varias instituciones financieras y potencialmente amenaza el precio de las acciones de su empresa insignia.