Observación de la tendencia del oro en 2025: ¿Seguirá el precio del oro alcanzando nuevos máximos?

A finales de 2024, la incertidumbre en la economía global ha convertido al oro en el centro de atención del mercado. Después de que los precios del oro se acercaran a un máximo histórico de 4,400 dólares por onza en octubre, experimentaron una corrección, pero ¿ha terminado ya esta tendencia? ¿Aún hay espacio para que suban en el futuro? Para responder a estas preguntas, primero debemos entender la lógica que impulsa el aumento del precio del oro.

¿Por qué el oro experimenta un aumento cercano a los 30 años en 2024-2025?

Según Reuters, el aumento del oro en 2024-2025 se acerca a su nivel más alto en 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Detrás de este rendimiento hay tres impulsores clave:

Primer impulso: la búsqueda de refugio por la incertidumbre en las políticas de EE. UU.

Las políticas arancelarias a principios de 2025 generaron preocupación en el mercado sobre las perspectivas económicas. Cada vez que hay variables en las políticas, los inversores buscan instrumentos de refugio, y el oro es la opción más clásica. Desde experiencias históricas (como durante la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018), durante estos periodos de tensión política, el precio del oro suele subir entre un 5 y un 10% a corto plazo.

Segundo impulso: cambios en las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal

Las decisiones de tasas de la Fed están estrechamente relacionadas con la tendencia del oro. Cuando la Fed recorta tasas, el dólar se debilita, lo que reduce el costo de oportunidad de mantener oro y aumenta su atractivo. La observación histórica muestra una relación negativa clara entre el precio del oro y las tasas reales: tasas más bajas → oro en alza.

¿Por qué después de la reunión de septiembre el precio del oro retrocedió? Porque la reducción de 25 puntos básicos fue totalmente esperada por el mercado, y la noticia ya fue digerida con antelación. Además, Powell calificó esta reducción como una “gestión de riesgos” y no insinuó futuros recortes continuos, lo que hizo que los inversores adoptaran una postura más conservadora respecto al ritmo de recortes, provocando una corrección tras la subida.

Según las herramientas de tasas de interés de CME, hay un 84.7% de probabilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en la reunión de diciembre. Puedes seguir las variaciones en los datos de FedWatch como referencia para juzgar la tendencia del oro.

Tercer impulso: compras continuas de oro por parte de los bancos centrales mundiales

Según la Asociación Mundial del Oro (WGC), en el tercer trimestre de 2025, los bancos centrales netamente compraron 220 toneladas de oro, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros 9 meses de 2025, los bancos centrales adquirieron aproximadamente 634 toneladas, aunque ligeramente por debajo del mismo período del año pasado, sigue siendo mucho más alto que en otros momentos.

Más importante aún, en el informe de junio sobre las reservas de oro de los bancos centrales, el 76% de los encuestados afirmó que en los próximos cinco años aumentarán la proporción de oro en sus reservas, y la mayoría también espera que la proporción de reservas en dólares disminuya. Esto indica que los bancos centrales están ajustando sus estrategias de asignación de activos, y el oro se ha convertido en la primera opción.

Otros factores que sustentan a largo plazo la tendencia alcista del oro

Además de los tres impulsores principales, hay varias corrientes subterráneas que apoyan al oro:

La alta deuda global limita el espacio para políticas

Para 2025, la deuda global alcanza los 307 billones de dólares. Este volumen tan grande limita la flexibilidad de los bancos centrales en sus políticas de tasas, y en el futuro probablemente opten por políticas monetarias acomodaticias, lo que reducirá las tasas reales y, en consecuencia, aumentará la atracción del oro.

Cuestionamiento del estatus del dólar como reserva

Cuando la confianza en el dólar disminuye, el oro, como activo cotizado en dólares, se beneficia y atrae más capital. Por eso, en los últimos años, muchos bancos centrales han aumentado sus reservas de oro.

Tensiones geopolíticas

El conflicto en Ucrania, las tensiones en Oriente Medio y otros eventos aumentan la demanda de refugio en metales preciosos, lo que puede generar volatilidad a corto plazo.

Auto-reforzamiento del sentimiento social

La cobertura mediática constante y las discusiones en comunidades impulsan la entrada de fondos a corto plazo, creando un efecto de arrastre al alza. Es importante recordar que estos factores a corto plazo pueden generar movimientos bruscos, pero no necesariamente indican una tendencia a largo plazo.

¿Qué opinan los expertos sobre el futuro del oro?

Aunque en el corto plazo el precio del oro ha mostrado volatilidad, las instituciones internacionales mantienen una visión optimista a largo plazo:

El equipo de commodities de JPMorgan considera que esta corrección es una “ajuste saludable”, y tras señalar los riesgos a corto plazo, mantienen una visión favorable a largo plazo, elevando su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs mantiene su postura optimista, reiterando un objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026.

Bank of America también es positiva respecto al mercado de metales preciosos, habiendo ajustado su objetivo para 2026 a 5,000 dólares por onza, y recientemente su estratega afirmó que el oro podría superar los 6,000 dólares el próximo año.

El consenso entre estas instituciones es que: como reserva de confianza global, los fundamentos a medio y largo plazo del oro siguen siendo sólidos. Sin embargo, también hay que estar atentos a la volatilidad a corto plazo, especialmente en torno a la publicación de datos económicos de EE. UU. y las reuniones de la Fed.

¿Es buen momento para comprar oro ahora? Consideraciones para diferentes inversores

Tras entender la lógica del aumento del oro, quizás te preguntes si ahora es un buen momento para entrar. La respuesta depende de tu estilo de inversión y tu tolerancia al riesgo:

Si eres trader a corto plazo

Este ciclo de volatilidad ofrece muchas oportunidades. El mercado del oro tiene alta liquidez, y es relativamente fácil determinar la dirección a corto plazo, especialmente en momentos de movimientos bruscos, donde la fuerza de compra y venta es clara. Para traders experimentados, operar en tendencia puede generar buenos beneficios.

Pero si eres principiante y quieres aprovechar la volatilidad para hacer trading a corto plazo, recuerda: empieza con poco dinero, no te lances a aumentar posiciones sin control. Es recomendable aprender a usar un calendario económico para seguir los datos económicos de EE. UU., lo que te ayudará a tomar decisiones más informadas.

Si quieres comprar oro físico para mantener a largo plazo

Debes estar preparado para soportar fluctuaciones de precios significativas. Aunque la lógica de tendencia alcista a largo plazo es sólida, las oscilaciones fuertes pueden poner a prueba tu resistencia mental. Antes de comprar, asegúrate de que puedes tolerar estos altibajos.

Si quieres incluir oro en tu cartera

Es una buena idea, pero no olvides que la volatilidad del oro no es menor que la de las acciones. Según datos, la amplitud media anual del oro es del 19.4%, mientras que el S&P 500 tiene una amplitud del 14.7%. Esto significa que no es prudente poner todos los fondos en oro; diversificar es más seguro.

Si quieres maximizar beneficios

Puedes considerar una estrategia de “mantener a largo plazo + operar en corto plazo”. Manteniendo oro a medio y largo plazo, aprovechando las fluctuaciones en los datos de EE. UU. para hacer operaciones cortas. Pero esto requiere experiencia y gestión del riesgo.

Consejos importantes antes de invertir en oro

Independientemente del método que elijas, recuerda estos puntos:

La volatilidad del oro no es para tomársela a la ligera. Una amplitud media anual del 19.4% implica que el precio puede fluctuar mucho en el corto plazo; la preparación mental es clave.

El ciclo del oro es largo. Como activo de reserva, en un horizonte superior a 10 años, el oro puede mantener y aumentar su valor, pero en ese período puede duplicarse o reducirse a la mitad.

El costo del oro físico es alto. Los costos de transacción suelen estar entre el 5% y el 20%, lo que puede erosionar tus ganancias.

No pongas todos los huevos en una sola cesta. Concentrar todo en oro viola principios básicos de inversión; diversificar es la mejor estrategia a largo plazo.

En resumen, el mercado del oro en 2025 sigue siendo prometedor, pero antes de invertir, debes tener claro tu perfil de riesgo y evitar seguir ciegamente las tendencias para no poner en peligro tu capital.