¿Cómo cambiará la subida de tipos del Banco de Japón del viernes la negociación de USD/JPY?

Posicionamiento en el mercado antes del importante anuncio de política del BoJ

Mientras el Banco de Japón se prepara para revelar su decisión sobre la tasa de interés, el USD/JPY ya está posicionado para una posible volatilidad. El par de divisas ha estado cotizando a la baja tras datos del Índice de Precios al Consumo de EE. UU. más suaves de lo esperado, preparando el escenario para un movimiento direccional potencialmente importante una vez que el BoJ revele su postura de política monetaria. Con el Gobernador Kazuo Ueda programado para dirigirse al mercado a las 06:30 GMT tras el anuncio de tasa entre las 03:30 y las 05:00 GMT del viernes, los operadores se preparan para un evento que podría alterar fundamentalmente la dinámica del mercado de divisas a corto plazo.

La expectativa consensuada entre los participantes del mercado apunta a un aumento de 25 puntos básicos en la tasa, llevando la tasa de política del 0.50% actual al 0.75%. Tal movimiento representaría el nivel más alto en tres décadas, señalando la convicción del banco central de que la economía de Japón puede sostener el crecimiento salarial mientras mantiene la inflación en su objetivo del 2%.

Comprendiendo la mecánica: cómo las acciones del BoJ impactan en USD/JPY

La relación entre la política del banco central y la valoración de la divisa sigue un patrón predecible. Cuando el Banco de Japón adopta una postura hawkish respecto a las presiones de precios y procede con aumentos de tasas, el Yen japonés generalmente se fortalece. Por el contrario, una postura dovish que mantiene las tasas sin cambios o las reduce tiende a debilitar la moneda. Esta relación inversa tiene profundas implicaciones para el par USD/JPY.

Un aumento de tasa exitoso probablemente ejercerá presión a la baja sobre USD/JPY, ya que hace que los activos denominados en Yen sean más atractivos en comparación con las alternativas en dólares. Los niveles técnicos proporcionan puntos de referencia cruciales: la zona de 155.95-156.00, definida por el máximo del 18 de diciembre y un nivel psicológico clave, representa la primera resistencia si el par rebota. Más allá de esto se encuentra el máximo del 9 de diciembre de 156.96, con el pico del 21 de noviembre en 157.60 sirviendo como un techo más lejano.

En el lado bajista, los compradores pueden encontrar soporte en el mínimo del 18 de diciembre de 155.28, con pérdidas más profundas potencialmente alcanzando el mínimo del 17 de diciembre en 154.51 antes de probar el mínimo del 7 de noviembre en 152.82.

La evolución del BoJ: de ultra flexible a normalización

Comprender la posición actual del Banco de Japón requiere examinar su trayectoria en política monetaria. Comenzando en 2013, el banco central emprendió un marco monetario agresivamente ultra flexible, empleando Quantitative and Qualitative Easing para comprar bonos gubernamentales y corporativos, expandiendo efectivamente la oferta monetaria mediante compras de activos. Esta estrategia buscaba estimular la actividad económica en un entorno persistentemente con baja inflación.

Para 2016, los responsables de política intensificaron su enfoque introduciendo tasas de interés negativas y aplicando control directo de la curva de rendimiento en bonos del gobierno a 10 años. Estas medidas mantuvieron la depreciación del Yen durante años, mientras otros bancos centrales importantes mantenían políticas más restrictivas. La divergencia alcanzó su punto máximo en 2022-2023, cuando la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y otros aumentaron agresivamente las tasas, mientras el BoJ permanecía acomodaticio, creando un diferencial de tasas que presionaba aún más la moneda.

El punto de inflexión llegó en marzo de 2024, cuando el BoJ finalmente abandonó su marco ultra flexible, elevando las tasas por primera vez en años. Este cambio de política coincidió con una confluencia de presiones inflacionarias: el aumento de los costos energéticos globales y las expectativas de crecimiento salarial fortalecidas comenzaron a impulsar la inflación japonesa por encima del objetivo del 2%. La decisión de tasa prevista para el viernes representa una continuación de este proceso de normalización, reflejando una confianza creciente en que los fundamentos económicos de Japón pueden soportar costos de endeudamiento más altos sin descarrilar el crecimiento.

Fechas económicas clave y expectativas

El Banco de Japón realiza ocho reuniones de política monetaria programadas anualmente, con decisiones de tasa anunciadas tras cada reunión. La próxima publicación está prevista para el viernes 19 de diciembre de 2025, a las 03:00 GMT, con una previsión consensuada del 0.75% en comparación con el nivel previo del 0.50%.

Estos anuncios periódicos sirven como momentos críticos donde el banco central comunica su evaluación de la inflación, el empleo y las perspectivas de crecimiento. El mandato del BoJ se centra en la estabilidad de precios, definida como mantener la inflación alrededor del 2%, además de apoyar el empleo y una expansión económica sostenible—un marco compartido por muchos bancos centrales del mundo desarrollado, pero implementado de manera bastante diferente hasta hace poco.

La próxima decisión probablemente reafirmará el compromiso del banco central con la normalización gradual de la política a medida que se acumulen evidencias de aumentos salariales duraderos. Los participantes del mercado examinarán los comentarios del Gobernador Ueda en la conferencia de prensa en busca de pistas sobre el ritmo de futuros ajustes, ya que esta orientación a menudo influye en las valoraciones de las divisas tanto como la propia decisión de tasa.