¿Continuará el oro su rally? Lo que los traders deben saber sobre el nivel de $4,345 en XAU/USD

El oro cotiza cerca de los $4,345 en las primeras operaciones asiáticas del viernes, impulsado por el rendimiento extraordinario de 2025. El metal precioso registró su mejor retorno anual desde 1979, con una ganancia aproximada del 65% en el año, una hazaña que ha llamado la atención tanto de inversores institucionales como minoristas a nivel global.

La narrativa de recortes de tasas de la Fed impulsa al oro al alza

El principal catalizador del ascenso sostenido del oro es la confianza del mercado en futuras reducciones de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. a lo largo de 2026. Tras el reciente recorte de 25 puntos básicos en diciembre, que llevó la tasa de fondos federales a un 3.50%-3.75%, la comunidad financiera en general ya está valorando estímulos adicionales en el horizonte.

Lo que resulta particularmente notable son las señales mixtas de los funcionarios de la Fed. Mientras la mayoría de los responsables de política monetaria indicaron que los recortes de tasas siguen siendo una opción si la inflación continúa moderándose, existe un desacuerdo notable sobre el ritmo y la magnitud de los mismos. El gobernador de la Fed, Stephen Miran, abogó por una reducción más agresiva de 50 puntos básicos, mientras que el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, y el presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, defendieron mantener las tasas estables. Estas opiniones divergentes subrayan la incertidumbre que buscan cubrir los inversores, y ahí es donde entra en juego el oro.

Los costos de endeudamiento más bajos erosionan el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro, haciendo que el metal precioso sea cada vez más atractivo en comparación con los valores que generan intereses. Esta dinámica ha sido históricamente un viento de cola confiable para los precios del oro.

La incertidumbre geopolítica añade otra capa de soporte

Más allá de las expectativas de política monetaria, las crecientes tensiones geopolíticas ofrecen un respaldo adicional para el oro. Las tensiones entre Israel e Irán y la escalada de las relaciones EE. UU.-Venezuela han recordado a los mercados por qué valoran las posiciones defensivas durante períodos de riesgo elevado.

Cuando la incertidumbre aumenta, el capital fluye hacia activos percibidos como refugios de valor durante las turbulencias. La condición del oro como un instrumento tradicional de refugio seguro significa que naturalmente atrae esta demanda cuando los titulares se vuelven negativos.

El factor de riesgo: aumento de márgenes por CME Group y toma de beneficios

No todas las fuerzas empujan los precios del oro al alza. La decisión del CME Group de incrementar los requisitos de margen para el oro, la plata y otros metales preciosos podría ser significativa. Los requisitos de margen más altos obligan a los traders a mantener mayores colchones de efectivo contra sus posiciones, elevando efectivamente el costo de la especulación y potencialmente reduciendo la demanda de los traders apalancados.

Además, los traders que hayan obtenido ganancias sustanciales en lo que va de año podrían optar por asegurar beneficios o reequilibrar sus carteras a medida que las valoraciones alcanzan niveles atractivos. Esta actividad de toma de beneficios podría generar presión vendedora y limitar temporalmente las posibles subidas.

Qué esperar para XAU/USD

La trayectoria de la predicción del precio del oro depende de tres variables clave: el ritmo de recortes de tasas de la Fed, la intensidad de los riesgos geopolíticos y el comportamiento de los traders especulativos ante las presiones de margen. El nivel actual de $4,345 representa un punto de inflexión técnico donde los toros que buscan extender la tendencia enfrentan oferta por parte de los tomadores de beneficios y de quienes están preocupados por valoraciones excesivas.

Los participantes del mercado deben seguir de cerca las comunicaciones del FOMC y estar atentos a cualquier desarrollo en las tensiones geopolíticas en Oriente Medio o en el Hemisferio Occidental, ya que ambos podrían desencadenar nuevos movimientos direccionales en los precios del oro de cara a 2026.