El aumento del oro impulsa las acciones mineras del TSX: ¿Qué líderes en acciones de oro dominaron 2024?

A medida que el oro subió de alrededor de US$2,040 a alcanzar un pico de US$2,787 por onza a finales de octubre, los exploradores y productores de metales preciosos listados en Toronto lograron ganancias notables. ¿Qué impulsó esta tendencia alcista? Una combinación de factores—los bancos centrales de China e India expandiendo reservas, la Reserva Federal recortando tasas en un total de 75 puntos básicos durante septiembre y decisiones posteriores a las elecciones, tensiones geopolíticas en Oriente Medio y Europa del Este—todo conspiró para atraer capital hacia las acciones vinculadas al oro.

En este contexto, surgieron cinco destacados en el mercado entre las empresas mineras listadas en TSX. La selección de firmas con capitalización de mercado superior a C$50 millones a finales de noviembre reveló una alineación convincente de exploradores junior y operadores de nivel medio.

Perpetua Resources (PPTA): Ganancia del 211% basada en avances en permisos

Perpetua Resources subió un 211 por ciento en lo que va del año, con una valoración de mercado de C$918.64 millones y un precio de C$13.19 por acción. ¿El catalizador? Avanzar en su proyecto de oro y antimonio de Stibnite en Idaho mediante hitos regulatorios críticos.

El proyecto en el distrito minero histórico abarca las operaciones de Yellow Pine y Hangar Flat, con planes para recuperar 4.28 millones de onzas en 15 años, con un promedio de 301,000 onzas anuales. Un estudio de factibilidad de 2020 proyectó un VAN después de impuestos de US$1.9 mil millones asumiendo precios del oro de US$1,850—lo que se traduce en una tasa interna de retorno del 27.7 por ciento y un período de recuperación de 2.5 años.

La aprobación en septiembre de un borrador de Registro de Decisión por parte del Servicio Forestal de EE. UU. validó la evaluación ambiental, preparando el escenario para una decisión final a fin de año. Más allá del oro, los recursos de antimonio de 205.89 millones de libras atrajeron fondos bajo la Ley de Producción de Defensa, con US$34.6 millones otorgados en febrero. En noviembre, la minera de doble cotización fijó una oferta pública de US$35 millones a US$10.17 por acción, destinando los fondos a ingeniería y adquisición de materiales de larga duración.

G2 Goldfields (GTWO): Crecimiento de recursos impulsa subida del 165%

G2 Goldfields subió un 165 por ciento con una capitalización de mercado de C$483.26 millones, cotizando a C$1.99. La exploradora de oro sudamericana, fundada por ex arquitectos de la mina Aurora, ascendió a TSX desde mercados junior en abril.

Su proyecto insignia Oko-Aremu en el distrito de Cuyuni en Guyana mostró un crecimiento explosivo de recursos. Una estimación de abril reveló 922,000 onzas indicadas—un aumento triple—junto con 2 millones de onzas totales contenidas, una expansión del 69 por ciento. Seis perforadoras de diamantes activas continuaron con perforaciones de expansión en varias nuevas zonas de oro descubiertas a lo largo del filón mineralizado.

La adquisición de un paquete de tierras en septiembre añadió 30,000 acres a la huella de 58,000 acres, apuntando a objetivos de exploración vírgenes con ocurrencias históricas no mapeadas. Los resultados de análisis de noviembre mostraron 2.9 g/t de oro en 114 metros, incluyendo una intersección de 5.3 g/t en 51.4 metros. La dirección anunció una actualización de la estimación de recursos para el primer trimestre de 2025.

IAMGOLD (IMG): Cartera multiactivos ofrece un retorno del 128%

IAMGOLD subió un 128 por ciento hasta C$7.54 por acción, valorada en C$4.27 mil millones. Este operador de nivel medio gestiona producción en tres continentes: Essakane en Burkina Faso, Westwood en Quebec y Côté en Ontario.

Hasta el tercer trimestre, Essakane y Westwood sumaron 428,000 onzas de producción, ambas con avances significativos respecto al año anterior. La compañía espera producir 2.4 millones de onzas hasta 2028 en las fases restantes de la mina de Essakane. Westwood, una operación subterránea en Quebec desde 2014, continúa aumentando su producción.

La historia destacada fue Côté. Tras re-adquirir una participación del 9.7 por ciento de Sumitomo Metal Mining en diciembre de 2023, IAMGOLD ahora posee el 70 por ciento. La producción comercial comenzó en 2024, alcanzando el 60 por ciento de capacidad en agosto. El tercer trimestre entregó 68,000 onzas en base a 100 por ciento de participación, con un total acumulado de 103,000 onzas desde el inicio del año. La gerencia apunta a un 90 por ciento de capacidad de procesamiento para fin de año, avanzando hacia la capacidad total de 36,000 tpd en 2025.

Mineros (MSA): Productor latinoamericano gana un 118%

Mineros valorada en un 118 por ciento hasta C$1.42, con una capitalización de mercado de C$385.23 millones. La productora de oro de nivel medio en América Latina opera extracción sin cianuro ni mercurio en su mina aluvial de Nechi en Colombia, junto con operaciones en Panamá y Pioneer en Nicaragua.

Hasta septiembre, la producción totalizó 159,056 onzas, un descenso del 16 por ciento respecto a años anteriores debido a la discontinuación de operaciones en Gualcamayo en Argentina. Sin embargo, los activos operativos por sí solos crecieron un 1 por ciento hasta 157,669 onzas, demostrando la fortaleza subyacente de los activos. La compañía anticipa 44,700 onzas anuales tras el inicio de producción satelital de Porvenir en 2027.

En noviembre, se anunció la aprobación regulatoria en Colombia para la oferta pública de Sun Valley Investments para adquirir entre el 8.5 y el 10.63 por ciento de las acciones a través de la Bolsa de Valores de Colombia. La participación actual del 24.9 por ciento de Sun Valley refleja el interés de los inversores en la exposición al oro en América Latina.

Jaguar Mining (JAG): Operador brasileño sube un 105%

Jaguar Mining subió un 105 por ciento en lo que va del año hasta C$3.71, con una valoración de C$293.44 millones. El operador brasileño gestiona complejos mineros en Minas Gerais cerca de Belo Horizonte, con el complejo MTL que alberga Turmalina y el proyecto de desarrollo Faina.

La estimación de diciembre de 2023 de Faina contenía 233,000 onzas indicadas en 1.43 millones de toneladas a 5.08 g/t, además de 232,000 onzas inferidas a 5.09 g/t. La gerencia aceleró la extracción de mineral en Faina, procesando material de Q2 a través de Turmalina con recuperación superior a 400 onzas. La meta es alcanzar 15,000 tpd en principios de 2025, aumentando a 25,000 tpd durante 2026.

La mina Pilar del complejo Caete entregó 10,433 onzas en el tercer trimestre, un aumento del 18 por ciento respecto al año anterior. Los trabajos de desarrollo avanzaron 374 metros en la zona BA en la primera mitad del año, generando 4,032 onzas a partir de 30,547 toneladas con una ley de 4.64 g/t. La producción acumulada en nueve meses alcanzó las 49,918 onzas, a pesar de una reducción del 16 por ciento en procesamiento de mineral, compensada por una mejora del 24 por ciento en la ley y un desarrollo acelerado a 4,622 metros.

La conclusión: Los mejores ganadores en acciones de oro reflejan la dinámica del mercado

Estas cinco exploradoras y productoras listadas en TSX captaron el rally del oro de 2024 mediante catalizadores diferenciados: avances en permisos, expansión de recursos, aumento de producción y diversificación geográfica. Ya sea a través de descubrimientos en zonas fronterizas en Sudamérica, escalada en producción en África y Brasil, o hitos regulatorios en Norteamérica, cada compañía se posicionó para beneficiarse a medida que la demanda de los bancos centrales y la fuga de inversores hacia la seguridad mantuvieron elevadas las valoraciones de los metales preciosos durante todo el año.