MicroStrategy lanza una importante campaña de recaudación de fondos: la OPV de las acciones STRC establece un objetivo de 2.4 mil millones de dólares

Estrategia (Nasdaq: MSTR) acaba de hacer un movimiento importante en su estrategia de acumulación de Bitcoin al poner en precio una nueva emisión de acciones preferentes. La compañía está lanzando 28 millones de acciones de su Serie A de Acciones Preferentes Perpetuas de Tasa Variable—conocidas como acciones STRC—a $90 por acción. Este movimiento está diseñado para recaudar aproximadamente 2.474 millones de dólares en ingresos netos, tras deducir honorarios y gastos de suscripción.

Desglose de los detalles de las acciones STRC

Las acciones STRC representan un instrumento financiero interesante para los inversores que buscan exposición a la estrategia de tesorería centrada en Bitcoin de Strategy. A diferencia del capital ordinario, estas acciones vienen con términos específicos de dividendos y características de redención integradas en su estructura.

La acción generará dividendos acumulativos a una tasa variable mensual, comenzando con una tasa inicial del 9.00% anual calculada sobre un monto $100 declarado por acción. Este mecanismo de dividendos mensual está diseñado para ajustarse en función de las condiciones del mercado, siguiendo específicamente la tasa SOFR de un mes. Strategy mantiene la flexibilidad de modificar la tasa de dividendos en el futuro, aunque existen salvaguardas: la compañía no puede reducir las tasas en más de 25 puntos básicos por período, y los dividendos no pueden caer por debajo de la tasa SOFR vigente.

Liquidación y cronograma

La emisión está programada para liquidarse el 29 de julio de 2025, siguiendo los procedimientos estándar de cierre de mercado. Los pagos de dividendos mensuales comenzarán el 31 de agosto de 2025 y continuarán en el último día calendario de cada mes subsiguiente. Este calendario de pagos regular proporciona a los inversores un flujo de caja constante de sus participaciones preferentes.

Uso estratégico de los fondos

MicroStrategy ha comunicado claramente sus prioridades de asignación de capital: la mayor parte de estos fondos se destinará directamente a adquisiciones de Bitcoin. Esto se alinea perfectamente con la misión declarada de la compañía como la mayor empresa de tesorería de Bitcoin del mundo. Más allá de las compras de Bitcoin, los fondos restantes apoyarán operaciones corporativas generales y necesidades de capital de trabajo.

Mecánica de redención y recompra

Strategy mantiene una flexibilidad significativa en la gestión de estos valores. La compañía puede redimir las acciones STRC a $101 por acción ( más dividendos acumulados) en cualquier momento después de que las acciones comiencen a cotizar en las principales bolsas. Existe un umbral mínimo de $250 millones para redenciones parciales para evitar una fragmentación excesiva.

La compañía también tiene un derecho de “redención de limpieza”—si las acciones en circulación caen por debajo del 25% de la emisión original, Strategy puede forzar la redención total. Además, eventos de cambio fundamental o situaciones fiscales específicas activan derechos de recompra al valor de preferencia de liquidación.

Preferencia de liquidación dinámica

Lo que distingue a esta estructura es el mecanismo de preferencia de liquidación. Comenzando en $100 por acción, este precio mínimo se ajusta diariamente en función de la actividad de mercado y el rendimiento del precio. La preferencia se restablece al valor más alto: la cantidad declarada, los precios recientes de negociación ( si las acciones fueron emitidas recientemente), o el precio promedio móvil de diez días. Este diseño busca proteger en la bajista mientras permite participar en las subidas.

Apoyo del mercado y suscripción

Morgan Stanley, Barclays, Moelis & Company y TD Securities están coordinando la oferta como gestores conjuntos de libro. Un sindicato más amplio que incluye a The Benchmark Company, Clear Street y AmeriVet Securities proporciona soporte adicional de distribución, asegurando un acceso amplio al mercado para los inversores.

Importancia estratégica

Esta emisión de acciones STRC representa otro capítulo en el enfoque no convencional de Strategy hacia las finanzas corporativas. Al acceder a los mercados de capital con valores preferentes innovadores, la compañía continúa financiando su estrategia de acumulación de Bitcoin mientras ofrece a los inversores diversos perfiles de riesgo-retorno a través de diferentes tipos de valores. La combinación de dividendos variables, pisos de precios dinámicos y opciones estratégicas de redención crea un instrumento híbrido que une el pensamiento tradicional de renta fija con la volatilidad de la exposición a Bitcoin.

Para los inversores que evalúan los valores de Strategy, las acciones STRC presentan un punto intermedio—reclamo preferente sobre el capital ordinario con ingresos mensuales, pero participación en las subidas a través del preferente ajustable en la preferencia de liquidación y las características de tasa de dividendos.