Sunoco LP Relaciones con Inversores: El T3 2025 Ofrece un Rendimiento Financiero Sólido en Medio de una Expansión Estratégica

Sunoco LP (NYSE: SUN) publicó sus resultados del tercer trimestre de 2025 el 5 de noviembre de 2025, mostrando un sólido impulso operativo y adquisiciones estratégicas que están transformando el panorama de la infraestructura energética.

Aspectos destacados del rendimiento financiero

La asociación logró una rentabilidad sólida en el tercer trimestre, generando un ingreso neto de $137 millones, un aumento significativo respecto a $2 millones en el mismo período del año pasado. Más importante aún para los tenedores de unidades, la compañía alcanzó un EBITDA ajustado de $496 millones (excluyendo costos de transacción únicos), frente a $470 millones en el tercer trimestre de 2024. Este rendimiento subraya la capacidad de la gestión para impulsar la eficiencia operativa a pesar de un entorno de mercado dinámico.

El Flujo de Caja Distribuible, ajustado, alcanzó $326 millones en el trimestre, demostrando la capacidad de generación de efectivo de la asociación. Aunque esta cifra disminuyó ligeramente respecto a los $349 millones registrados en el tercer trimestre de 2024, las métricas subyacentes revelan un negocio en transición—integrando con éxito adquisiciones mientras mantiene la rentabilidad principal.

Trayectoria de crecimiento de la distribución

El compromiso de SUN de devolver valor a los tenedores de unidades comunes sigue siendo evidente a través de sus aumentos de distribución constantes. El 20 de octubre de 2025, la Junta declaró una distribución trimestral de $0.9202 por unidad, lo que representa un aumento del 1.25% respecto al trimestre anterior. Esto marca el cuarto aumento trimestral consecutivo, con la compañía manteniendo su objetivo de crecimiento de distribución de al menos el 5% para 2025.

Desde 2022, la asociación ha aumentado las distribuciones en aproximadamente un 11%, validando su disciplina en la asignación de capital. La ratio de cobertura de distribución de los últimos 12 meses se sitúa en un saludable 1.8 veces, indicando un flujo de efectivo adecuado para soportar tanto las distribuciones como la reinversión.

Fortaleza del balance y gestión del apalancamiento

Las credenciales de fortaleza financiera permanecen intactas. Al 30 de septiembre de 2025, SUN mantenía una deuda a largo plazo de $9.5 mil millones con $1.5 mil millones en liquidez disponible en su línea de crédito revolvente. La ratio de apalancamiento, calculada como deuda neta sobre EBITDA ajustado, se situó en 3.9 veces—un nivel manejable que proporciona flexibilidad para continuar con inversiones de crecimiento.

Este perfil de apalancamiento equilibrado refleja una disciplina estratégica en el uso de la deuda para financiar adquisiciones, mientras se preserva la flexibilidad financiera. La línea de crédito revolvente de la compañía sigue bien posicionada para apoyar las necesidades operativas y las oportunidades estratégicas.

Rendimiento del segmento de negocio

Distribución de combustible: El segmento sigue siendo el mayor contribuyente, generando un EBITDA ajustado de $232 millones en el tercer trimestre de 2025. Aunque esto representa una disminución respecto a $253 millones en el tercer trimestre de 2024, el segmento movió 2.3 mil millones de galones de combustible durante el trimestre, beneficiándose de las adiciones de volumen relacionadas con adquisiciones. El margen de combustible se mantuvo estable en 10.7 centavos por galón, reflejando la dinámica competitiva del mercado. La integración de operaciones adquiridas recientemente, incluida la adquisición de Parkland completada durante el período, avanza según lo planeado.

Sistemas de oleoductos: Este segmento mostró un crecimiento impresionante, registrando un EBITDA ajustado de $182 millones frente a $136 millones año tras año. El rendimiento refleja una recuperación tras las paradas de refinerías que afectaron el año anterior, junto con una fuerte demanda general del sistema. Los volúmenes de tránsito promediaron 1.3 millones de barriles por día, frente a 1.165 millones de barriles diarios en el tercer trimestre de 2024. La participación proporcional de la asociación en las operaciones de ET-S Permian también contribuyó a la mejora.

Operaciones en terminales: El segmento de terminales registró un EBITDA ajustado de $75 millones, frente a $67 millones en el trimestre del año anterior. Los volúmenes de tránsito promediaron 656 mil barriles por día, ligeramente por debajo de los 694 mil barriles diarios del año pasado, debido a una menor actividad comercial y transiciones de clientes. Sin embargo, la expansión del margen por actividades de transmix y el beneficio continuo de la adquisición del terminal de Portland (, que se cerró en agosto de 2024), respaldaron la mejora interanual.

Despliegue de capital y crecimiento futuro

El gasto total de capital para el tercer trimestre de 2025 alcanzó $157 millones, incluyendo $115 millones en capital de crecimiento y $42 millones en mantenimiento. Esta cadencia de inversión refleja el compromiso de la gestión con el crecimiento orgánico, manteniendo la integridad de los activos. Cabe destacar que la compañía incurrió en $7 millones en gastos relacionados con transacciones únicas durante el trimestre.

Las fusiones y adquisiciones estratégicas siguen siendo una prioridad. La compañía cerró con éxito la adquisición de Parkland Corporation y espera completar la adquisición de TanQuid durante el cuarto trimestre de 2025, diversificando y fortaleciendo aún más la posición de mercado de la asociación.

Escala operativa y alcance geográfico

Sunoco LP opera en 32 países y territorios en Norteamérica, el Gran Caribe y Europa. La infraestructura de midstream abarca aproximadamente 14,000 millas de oleoductos y más de 160 terminales. La red de distribución de combustible suministra más de 15 mil millones de galones anualmente a aproximadamente 11,000 puntos de venta Sunoco y de marca asociada, además de distribuidores independientes y clientes comerciales.

Conclusión para inversores

Los resultados del tercer trimestre de 2025 reflejan una asociación que ejecuta con éxito iniciativas de crecimiento mientras mantiene la disciplina financiera. La combinación de aumentos en las distribuciones, una gestión sólida del apalancamiento y un rendimiento robusto en segmentos—especialmente en Sistemas de oleoductos—posiciona a Sunoco LP favorablemente para la creación continua de valor. Con la adquisición de TanQuid en el horizonte y el seguimiento del crecimiento de distribución anual hacia el objetivo del 5%, SUN demuestra por qué sigue siendo un vehículo atractivo para inversores enfocados en rendimiento y crecimiento en infraestructura energética.