Acorda Therapeutics asegura acuerdo de venta de activos con Merz bajo el marco del Capítulo 11

La desarrolladora de medicamentos neurológicos Acorda Therapeutics ha revelado un acuerdo de adquisición histórico con Merz Therapeutics, valorando la transacción en $185 millones. Esta operación estratégica abarca el portafolio de productos principales de Acorda, incluyendo INBRIJA (polvo inhalador de levodopa), AMPYRA (dalfampridina) y FAMPYRA—medicamentos destinados a pacientes con enfermedad de Parkinson y esclerosis múltiple.

Capítulo 11 Camino Elegido para Maximizar el Valor

En lugar de buscar una venta directa, Acorda Therapeutics inició procedimientos voluntarios de bancarrota bajo el Capítulo 11 en la Corte de Bancarrotas del Distrito Sur de Nueva York. Esta estructura legal permite a la compañía realizar un proceso de subasta competitivo, con Merz sirviendo como licitador base. El enfoque permite que otros posibles adquirentes presenten ofertas competidoras a través de un mecanismo supervisado por el tribunal bajo la Sección 363 del Código de Bancarrotas, con el resultado final previsto para junio de 2024.

Ron Cohen, M.D., quien lidera Acorda Therapeutics como CEO y Presidente, explicó la justificación: “Nuestra evaluación estratégica integral nos llevó a concluir que este camino sirve mejor a todos los interesados. Garantizar un suministro ininterrumpido de medicamentos a pacientes neurológicos sigue siendo nuestra principal preocupación, y Merz demuestra la capacidad y el compromiso para mantener la continuidad de la atención.”

Financiación y Continuidad Operativa

Apoyando el proceso de reestructuración, Acorda Therapeutics aseguró una facilidad de financiación por $20 millones de los actuales tenedores de notas. Esta inyección de capital permite operaciones comerciales normales durante toda la duración de la bancarrota. Además, los tenedores que representan más del 90% de las Notas Convertibles Senior Garantizadas con un 6.00% de Acorda han comprometido un Acuerdo de Apoyo a la Reestructuración, estableciendo hitos clave y condiciones para el proceso de venta de activos.

La compañía ha solicitado al tribunal autorizaciones operativas que minimicen las interrupciones para empleados, proveedores, clientes y pacientes que dependen de los medicamentos de Acorda Therapeutics. Esto incluye protecciones para contratos de suministro críticos y relaciones con proveedores.

Marco de la Transacción y Apoyo Asesor

Merz Therapeutics, una división centrada en neurotoxinas del conglomerado global Merz con sede en Frankfurt, aporta una experiencia sustancial en trastornos del movimiento y condiciones neurológicas. La adquisición de la compañía se alinea con su enfoque estratégico en avanzar terapias para indicaciones neurológicas complejas.

Acorda Therapeutics contrató a Baker McKenzie (legal), Ernst & Young (asesoría financiera) y a las firmas bancarias Ducera Partners y Leerink Partners. La parte de Merz contó con Freshfields Bruckhaus Deringer US LLP, Morgan Stanley y Deloitte. Los tenedores de notas aseguradas recibieron asesoramiento de King & Spalding y Perella Weinberg Partners, garantizando que múltiples interesados contaran con experiencia independiente durante las negociaciones.

Implicaciones en el Mercado

Esta transacción refleja las realidades del mercado para empresas farmacéuticas especializadas, donde mantener el impulso en el desarrollo y el acceso de los pacientes requiere intensidad de capital y escala operativa. Al estructurar el acuerdo a través del marco de subasta del Capítulo 11, Acorda Therapeutics crea oportunidades para licitadores competidores mientras proporciona certeza en la transacción mediante la oferta base comprometida de Merz. La fecha de junio de 2024 establece un plazo definido para el proceso competitivo, permitiendo que las partes interesadas—pacientes, empleados y acreedores— naveguen el período de transición con una visibilidad razonable.