La jugada estratégica de Novartis: una apuesta de 3.500 millones de dólares por la innovación en enfermedades renales

Novartis avanza con una adquisición significativa de Chinook Therapeutics, demostrando un compromiso serio con la expansión de su cartera de nefrología. El gigante farmacéutico suizo pagará $40 por acción en efectivo, valorando el acuerdo en $3.2 mil millones inicialmente—lo que representa un 83% de prima sobre el promedio de 60 días de cotización de Chinook. Pero esa es solo la oferta inicial. Los accionistas podrían recibir hasta un $4 adicional por acción a través de derechos de valor contingente (CVRs) vinculados a hitos regulatorios, elevando la consideración total a aproximadamente $3.5 mil millones si se cumplen los objetivos de desarrollo.

Por qué la enfermedad renal importa ahora

Chinook Therapeutics ha construido algo raro en biotecnología: una cartera enfocada en condiciones renales huérfanas donde las vías clínicas están bien definidas. Este enfoque parece haber llamado la atención de Novartis. La adquisición fortalece significativamente el área terapéutica renal de Novartis, complementando los programas existentes con la cartera de candidatos potencialmente de mejor clase de Chinook.

¿Qué hay en la cartera?

El protagonista es atrasentan, el programa principal de Chinook actualmente en fase 3 para nefropatía por IgA y enfermedades glomerulares proteinúricas. Aquí es donde se estructura la mayor parte del pago en CVR—$2 por acción depende de la aprobación de la nefropatía por IgA, y otro $2 en resultados de focal segmental glomerulosclerosis.

Más allá de atrasentan, Novartis obtiene zigakibart (BION-1301), un anticuerpo monoclonal anti-APRIL en ensayos de fase 1/2 para nefropatía por IgA, además de CHK-336, un inhibidor oral de LDHA dirigido a hiperoxalurias aún en fase 1. La infraestructura de investigación de la compañía—incluyendo capacidades de secuenciación de ARN de células individuales en riñón y acceso a cohortes completas de pacientes con ERC con biosmuestras y seguimiento prospectivo—añade una infraestructura de I+D significativa a las operaciones de Novartis.

La línea de tiempo y qué sucede a continuación

Se espera que la finalización sea en H2 2023, pendiente de la aprobación de los accionistas de Chinook y de las autorizaciones regulatorias estándar bajo la Ley Hart-Scott-Rodino de Mejoras en la Competencia Antimonopolio. Ambos consejos ya han aprobado por unanimidad. Hasta el cierre, Chinook continúa operando de manera independiente.

Este acuerdo refleja una tendencia más amplia en la industria: las farmacéuticas de gran capital cada vez más apuntan a empresas biotecnológicas especializadas con programas clínicos validados en lugar de construir desde cero. Para los pacientes con trastornos renales raros, la fusión podría traducirse en recursos de desarrollo más amplios y vías de comercialización más rápidas que Chinook quizás no habría logrado por sí solo.