Esta noche a las 21:30, Estados Unidos publicará los datos de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo de la semana que termina el 27 de diciembre de 2025. Una encuesta del Wall Street Journal muestra que el mercado predice que el número de solicitudes alcanzará las 220,000 esta semana, lo que representa un aumento respecto a las 214,000 de la semana anterior.

Revisar los datos de la semana pasada es bastante interesante: en la semana del 20 de diciembre, el número de solicitudes iniciales cayó de 224,000 a 214,000, mucho menos de las 223,000 esperadas por el mercado, alcanzando un mínimo desde enero. Esto ya es la segunda semana consecutiva de descenso. A simple vista, parece una buena noticia, las empresas están despidiendo menos.

Pero aquí hay una contradicción. La cantidad de personas que siguen recibiendo subsidios de desempleo (las que todavía están en ayuda) en ese mismo período, en cambio, aumentó por segunda semana consecutiva, alcanzando ya 1.92 millones. Los economistas llaman a este fenómeno "no contratar, no despedir" — es decir, no hay contrataciones masivas ni despidos masivos, y el mercado laboral se encuentra en un estado de estabilidad pero estancamiento.

¿Y qué significa esto para el mercado y la Reserva Federal?

Un aumento en los datos de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo suele ser favorable a corto plazo para el Nasdaq, además de reforzar las expectativas del mercado de que la Fed reducirá las tasas de interés. Pero esta vez, el impacto podría ser limitado. El mercado en general piensa que la Fed mantendrá las tasas en enero, ya que los responsables de la política están esperando más datos.

El punto clave aquí es: según el análisis de Bank of America, la tasa de desempleo tendría que subir del 4.6% al 4.7% para que la Fed realmente active una reducción de tasas en enero. Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo son un indicador adelantado para observar la tendencia de la tasa de desempleo.

Cabe destacar que el presidente de la Fed, Powell, recientemente afirmó que los datos de empleo recientes podrían estar "sesgados" por problemas estadísticos, en otras palabras, su credibilidad es cuestionable. Por lo tanto, la Fed no se centrará únicamente en un solo dato, sino que evaluará en conjunto la inflación, el empleo, el crecimiento y otros datos económicos de diciembre antes de tomar una decisión. Un solo dato semanal de solicitudes iniciales no puede cambiar la dirección general.