Al revisar la tendencia de 2021, en realidad fue un guion típico de los manipuladores: control del mercado → subida artificial → minoristas siguiendo la tendencia vendiendo en spot → realización de beneficios y huida. Ahora la situación es completamente al revés: los minoristas han migrado a operar con contratos.

Esto ha cambiado todo. La negociación de contratos es esencialmente un juego de suma cero, cada pérdida de los minoristas va directamente a las arcas de los exchanges y los creadores de mercado, sin aportar nada al mercado spot. Al mismo tiempo, los proyectos tienen una gran cantidad de tokens y no saben cómo deshacerse de ellos. Sin compradores en el mercado spot, solo pueden vender en cascada para mantener la liquidez.

Así se forma un ciclo vicioso: los proyectos venden en masa → el precio de la moneda cae en picado → los minoristas se atreven aún menos a tocar el mercado spot → en cambio, entran en contratos para apostar a una recuperación. El resultado final es que el mercado spot se queda completamente sangrando, solo queda presión de venta, y la demanda de compra desaparece por completo.

Lo más interesante es que los manipuladores también han entendido esta lógica. Dado que es difícil manipular el mercado spot, ¿para qué esforzarse en subir el precio y distribuir tokens? Es más eficiente simplemente hacer cortos en el mercado de derivados de BTC, esa es la verdadera forma de cosechar ganancias. Este cambio estructural ha hecho que la especulación con altcoins quede completamente arruinada: sin minoristas que compren en el mercado spot, este se ha convertido en un simple canal de ventas.