La ley de criptomonedas de Corea del Sur se estanca debido a la controversia sobre las stablecoins: ¿cómo afectarán las diferencias regulatorias al futuro del mercado?

Recientemente, el Ministerio de Ciencia y Tecnología de Corea del Sur informó que la《Ley Básica de Activos Digitales》ha sido aplazada debido a desacuerdos entre las agencias reguladoras sobre la emisión de stablecoins. El Banco de Corea sostiene que solo los bancos que posean más del 51% de las acciones deberían poder emitir stablecoins vinculados al won.

Por el contrario, la Comisión de Servicios Financieros teme que una estricta “regla del 51%” pueda sofocar la competencia y la innovación.

01 Núcleo del evento

El proceso legislativo de la《Ley Básica de Activos Digitales》en Corea ha enfrentado obstáculos importantes. Esta esperada ley, que originalmente buscaba proporcionar un marco regulatorio integral para uno de los mercados de activos digitales más activos de Asia, se ha estancado debido a desacuerdos entre las agencias reguladoras sobre quién debe tener la autoridad legal para emitir stablecoins vinculados al won.

Según el informe del Ministerio de Ciencia y Tecnología de Corea, la disputa más grave se centra en quién debería tener el poder legal para emitir stablecoins vinculados al won. Se espera que este estancamiento retrase la aprobación de la ley al menos hasta enero de 2026, y su implementación completa probablemente no ocurra antes de 2026.

Este retraso llega en un momento clave para el mercado de activos digitales en Corea. Desde que el país prohibió las transacciones de criptomonedas durante nueve años, hasta que las autoridades regulatorias comenzaron a suavizar su postura a principios de este año, esta ley de activos digitales marca un cambio importante en la regulación de las criptomonedas en el país.

02 Divergencias regulatorias

El Banco de Corea insiste en que solo los bancos que posean la mayoría de las acciones (51%) deberían poder emitir stablecoins. La institución afirma que las entidades financieras ya están sujetas a estrictos requisitos de solvencia y lucha contra el lavado de dinero, por lo que solo ellas pueden garantizar la estabilidad y proteger el sistema financiero.

El Banco Central de Corea declaró claramente en un informe: “Las stablecoins podrían ser clave para abrir nuevas posibilidades para la economía surcoreana, pero también podrían sembrar nuevas semillas de inestabilidad.”

Por otro lado, la Comisión de Servicios Financieros muestra mayor flexibilidad. Reconoce la necesidad de estabilidad, pero advierte que una estricta “regla del 51%” podría sofocar la competencia y la innovación, dificultando la participación de fintechs con experiencia técnica capaces de construir infraestructuras blockchain escalables.

La Comisión de Servicios Financieros cita la regulación del mercado de criptoactivos de la Unión Europea, donde la mayoría de las emisoras de stablecoins con licencia son empresas de activos digitales, no bancos. También menciona el proyecto de stablecoin en yenes liderado por Japón, que demuestra innovación regulada.

03 Juego político

Este debate regulatorio se ha extendido al ámbito político. El partido gobernante en Corea, el Partido Democrático, también se opone a la regla del 51% del Banco de Corea.

El diputado del Partido Democrático, Ahn Do-ki, afirmó: “Muchos expertos involucrados están preocupados por la propuesta del Banco de Corea, y muchos cuestionan si este marco puede impulsar la innovación o generar efectos de red sólidos.”

Ahn Do-ki añadió: “En precedentes legislativos globales, es difícil encontrar casos donde se exija que una institución específica del sector posea el 51% de las acciones.” Él cree que las preocupaciones del Banco de Corea sobre la estabilidad pueden aliviarse mediante regulaciones y tecnologías, una opinión ampliamente compartida entre asesores políticos.

04 Cláusulas clave de la ley

A pesar de la disputa sobre el derecho a emitir stablecoins, la《Ley Básica de Activos Digitales》propuesta incluye una serie de cláusulas destinadas a fortalecer la protección de los inversores.

Para los emisores de stablecoins, la ley planea exigir que mantengan reservas en forma de depósitos bancarios o bonos gubernamentales de bajo riesgo. Además, los emisores deben gestionar el 100% de las reservas no reclamadas a través de un custodio independiente (generalmente un banco).

Esta estructura de segregación de quiebra busca proteger a los titulares en caso de colapso financiero del emisor, abordando vulnerabilidades expuestas en eventos globales pasados.

Además de las stablecoins, la ley también ampliará los estándares financieros tradicionales a plataformas de activos digitales. Los proveedores de servicios deberán cumplir con requisitos de divulgación transparente, términos de servicio justos y prácticas publicitarias reguladas.

En caso de vulnerabilidades de seguridad o fallos operativos, los operadores podrían ser responsables de las pérdidas de los usuarios, incluso sin probar negligencia, similar a las protecciones en el comercio electrónico.

Un cambio notable en la propuesta es la reapertura a las ventas de tokens nacionales. Desde la prohibición de las ICO en 2017, los proyectos locales han buscado frecuentemente cotizar en el extranjero para recaudar fondos. El nuevo marco podría permitir a los proyectos surcoreanos realizar ICOs reguladas, siempre que cumplan con estrictas reglas de transparencia y demuestren fuertes capacidades de gestión de riesgos.

05 Controversia sobre stablecoins extranjeras

Las stablecoins emitidas en el extranjero son otro punto clave de controversia. Según la propuesta inicial del gobierno redactada por la Comisión de Servicios Financieros, las stablecoins emitidas en el extranjero podrán usarse en Corea si obtienen autorización y establecen una sucursal o filial en el país.

Esto requeriría que emisores como Circle, que emite la segunda stablecoin más grande del mundo, USDC, establezcan una entidad local para que la stablecoin sea legalmente usable en Corea.

El Banco de Corea también advirtió que las stablecoins podrían convertirse en un canal para evadir regulaciones de divisas y capital, y que podrían socavar la efectividad de la política monetaria. La emisión de stablecoins en won también podría aumentar la volatilidad de las tasas de interés a corto plazo, ya que los emisores comprarían activos de reserva como bonos gubernamentales, lo que podría presionar a la baja las tasas del mercado.

06 Impacto y oportunidades en el mercado

El estancamiento regulatorio genera incertidumbre en el mercado, pero también crea oportunidades únicas. Por ejemplo, XRP, cuyo precio al 31 de diciembre de 2025 será de 1.8687 dólares.

Este rendimiento refleja el sentimiento general del mercado actual: buscar dirección en medio de la incertidumbre regulatoria.

El reconocido experto en criptomonedas Dark Defender señaló que XRP está explorando el nivel bajo de 1.87 dólares, pero ya ha trazado su propia trayectoria de precios, avanzando hacia un objetivo de 3.66 dólares.

Dark Defender añadió: “La cuarta ola de corrección de XRP ya se completó… si los creadores de mercado intentan manipular el mercado, que hagan lo que quieran. No vengo a asustar, vengo a acumular.”

Según datos de CoinCodex, para el 31 de diciembre de 2025, el precio de XRP podría mantenerse en torno a 1.88 dólares. Es probable que la moneda alcance un nuevo precio estable de 2.14 dólares en marzo de 2026.

07 Perspectivas futuras y comparación global

El estancamiento regulatorio en Corea refleja un debate más amplio a nivel mundial sobre si las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria deben ser controladas por bancos o por fintechs. Esta decisión puede afectar la competencia, la innovación y la regulación monetaria.

En comparación con la regulación del mercado de criptoactivos de la Unión Europea, la postura de Corea es más cautelosa. En el marco de la UE, la mayoría de las emisoras de stablecoins con licencia son empresas de activos digitales, no bancos.

El desafío para Corea es doble: por un lado, garantizar la estabilidad financiera y la protección del inversor; por otro, no sofocar los sectores emergentes que podrían impulsar el crecimiento económico y la innovación.

Un funcionario de la Comisión de Servicios Financieros reveló que las autoridades aún están discutiendo con otras agencias y evaluando todas las opciones posibles. Sin embargo, debido a que algunos temas aún están en negociación, la presentación de la ley se ha retrasado hasta el próximo año.

Mientras tanto, se informa que el grupo de trabajo de activos digitales del partido gobernante está elaborando una propuesta alternativa basada en proyectos de ley existentes presentados por legisladores. Esto indica que, a pesar del retraso, el proceso legislativo continúa y las partes buscan resolver el estancamiento actual.

Perspectivas futuras

El futuro del mercado de criptomonedas en Corea sigue siendo incierto. Las diferencias entre las agencias regulatorias no son solo técnicas, sino que reflejan una divergencia filosófica más profunda sobre la naturaleza de la innovación financiera.

En plataformas globales como Gate, la regulación del mercado coreano está siendo vigilada de cerca. El resultado del debate sobre el derecho a emitir stablecoins no solo determinará si Corea puede implementar la《Ley Básica de Activos Digitales》a tiempo en 2026, sino que también influirá en la competencia y la innovación en los mercados digitales de Asia y del mundo.

A medida que el sistema financiero global se acelera hacia la tecnología blockchain, el verdadero desafío para las autoridades coreanas será: cómo mantener la estabilidad financiera sin quedar rezagados en esta ola de innovación financiera.