2025 Crónica de la industria minera: récords de hash, transformación de empresas mineras, IA y participación de países soberanos

A medida que la potencia de hash de la red de Bitcoin supere los 1 ZH/s (Zettahash por segundo) en diciembre de 2025, la minería entra en una era de competencia completamente nueva. El coste total de minería de un solo Bitcoin de las empresas mineras cotizadas se ha disparado a aproximadamente 137,8 mil dólares, haciendo que la minería tradicional sea casi inviable.

El mapa global de la minería está experimentando una transformación estructural, las empresas mineras están pasando de depender únicamente de los ingresos por minería a buscar modelos de negocio más estables, desde la participación política hasta que los países soberanos consideren Bitcoin como reserva estratégica. En 2025, la industria de las criptomonedas muestra una tendencia de desarrollo sin precedentes en diversidad.

01 La ola de transformación de las empresas mineras

Las principales empresas mineras están acelerando su transición hacia los campos de IA y computación de alto rendimiento. En julio de 2025, la unicornio de infraestructura de IA CoreWeave anunció la adquisición de la empresa minera de Bitcoin Core Scientific mediante una operación totalmente en acciones, con una valoración de aproximadamente 9 mil millones de dólares.

El motor de esta transformación es una lógica financiera clara. En noviembre, la empresa minera IREN anunció la firma de un acuerdo de cinco años para servicios de computación en la nube con GPU con Microsoft, por un valor total de hasta 9.700 millones de dólares.

La conversión de centros de datos de IA ha aportado una estabilidad significativa en el flujo de caja para las empresas mineras. Hut 8, Bit Digital (WhiteFiber) y otras firmas también han firmado acuerdos de alojamiento de salas de servidores de 10 a 15 años, monetizando sus activos de potencia de cálculo.

Entre las empresas cotizadas, aquellas que han pivotado rápidamente hacia servicios de IA han recibido un reconocimiento notable en el mercado. Las acciones de IREN, Cipher Mining y TeraWulf, en 2025, han superado a la mayoría de los activos criptográficos, incluso a Nvidia.

02 La ruptura de la potencia de hash de Bitcoin y el aumento de costos

La potencia de hash total de la red de Bitcoin superó en diciembre la barrera simbólica de 1 ZH/s. Este número significa que la seguridad de la red de Bitcoin ha alcanzado un nivel sin precedentes, marcando también una etapa de competencia feroz en la industria.

Con el crecimiento exponencial de la potencia de hash, los costos de minería también se han disparado. Según CryptoRank, el costo promedio en efectivo para que las empresas mineras cotizadas extraigan 1 BTC ha llegado a aproximadamente 74.600 dólares.

Lo sorprendente es que, si se incluyen depreciaciones y recompensas por acciones (SBC), el costo total se ha elevado a unos 137.800 dólares. Los altos costos han prolongado el período de recuperación de los equipos mineros a más de 1200 días, y los costos de financiamiento siguen en aumento.

Incluso los mineros más eficientes apenas logran mantener un equilibrio entre ingresos y gastos, lo que ha impulsado la salida de pequeños y medianos mineros y la diversificación de las grandes empresas hacia negocios de IA.

03 La participación de fuerzas políticas

La familia Trump se involucró profundamente en la minería de criptomonedas en 2025. En marzo, Eric Trump, hijo menor de Trump, y Hut 8 fundaron conjuntamente American Bitcoin Corp (ABTC).

La compañía recaudó con éxito 220 millones de dólares y planea cotizar en Nasdaq mediante una fusión inversa con Gryphon Digital Mining. Aunque en diciembre, las acciones de ABTC sufrieron una caída del 50% en un solo día tras la liberación de las acciones restringidas.

La entrada de la familia Trump se considera una señal importante de apoyo político a la minería en EE. UU. Eric Trump ha declarado públicamente que se dedicará a construir una “reserva estratégica” de Bitcoin y a impulsar a EE. UU. para que sea el centro mundial de potencia de cálculo.

El token de concepto Trump WLFI también se lanzó en septiembre de 2025 en varias plataformas de intercambio, con una valoración inicial superior a 30 mil millones de dólares. La capitalización del WLFI en manos de la familia Trump supera los 7 mil millones de dólares.

04 La nueva estrategia geopolítica

El gobierno ruso ha adoptado una estrategia de “doble vía” en la regulación minera. Por un lado, planea implementar una prohibición permanente de minería en Buriatia, el Territorio de la Bahía de Ojotsk y otras regiones durante todo el año.

Algunas prohibiciones durarán hasta 2031 y se penalizará la minería ilegal. Por otro lado, el asesor económico de Putin, Maxim Oreshkin, ha declarado públicamente que la minería de Bitcoin es un “proyecto de exportación subestimado” del país.

Esto ayuda a sostener el tipo de cambio del rublo. Actualmente, Rusia representa cerca del 16% de la potencia de hash global, solo por detrás de EE. UU. El Banco Central y el Ministerio de Finanzas están intentando incluir la minería en las estadísticas de balanza de pagos internacionales y utilizar criptomonedas para pagos transfronterizos y evadir sanciones.

La participación directa de los países soberanos en la minería se ha convertido en una tendencia. Datos de junio muestran que el Reino de Bután, aprovechando sus abundantes recursos hidroeléctricos, ha acumulado reservas de Bitcoin valoradas en aproximadamente 1.300 millones de dólares, casi el 40% del PIB del país.

05 Gigantes de las stablecoins en la estrategia

Tether aceleró significativamente su expansión en el sector minero en 2025. No solo invirtió en la construcción de minas de energía renovable en Uruguay y El Salvador, sino que también anunció en abril que desplegaría potencia en el protocolo de pools descentralizados OCEAN.

Este movimiento busca reducir el riesgo de centralización en la minería. En cuanto a operaciones de capital, Tether vendió en noviembre su participación en Peak Mining, su división minera, por 200 millones de dólares a Northern Data.

Esta última se ha centrado en los negocios de centros de datos de IA. Tether, con sus enormes reservas en dólares, se ha convertido en un importante financiador y constructor de infraestructura minera a nivel mundial.

En 2025, la expansión de Tether no se limitó a la minería, sino que también lideró una inversión estratégica de 8 millones de dólares en Speed, una empresa de infraestructura de pagos, promoviendo una integración más profunda de USDT en pagos cotidianos.

06 La regulación y reestructuración del mercado minero

En 2025, muchos países intensificaron la lucha contra la “minería con robo de electricidad”. En Malasia, las autoridades crearon un grupo de trabajo conjunto en tierra y aire, usando drones para la vigilancia, y en diciembre anunciaron la confiscación de casi 14,000 máquinas mineras ilegales.

Estas actividades ilegales han causado pérdidas de 1.100 millones de dólares en la red eléctrica nacional desde 2020. También en Libia, Tailandia y Rusia, se llevaron a cabo acciones específicas.

Se han presentado cargos penales por conexiones eléctricas ilegales en fábricas de acero y por modificaciones ilegales en medidores residenciales. La minería legal y el equilibrio de la red eléctrica se han convertido en la línea base para la supervivencia del sector.

El esquema Ponzi IcomTech, que operaba bajo la bandera de la minería criptográfica, enfrentó su juicio final en diciembre de 2025. Su promotor principal, Magdaleno Mendoza, fue condenado a 6 años de prisión y confiscación de bienes.

07 La guerra de precios en los equipos mineros y la innovación tecnológica

A finales de 2025, debido a la volatilidad de los precios y la reducción de beneficios tras el halving, el mercado de equipos mineros entró en una fase de invierno. Los gigantes del sector, como Bitmain, redujeron significativamente los precios de sus productos.

Según cotizaciones internas de diciembre, modelos como S19 XP Hydro se vendían a 3-4 dólares por TH/s, y la serie S21 más reciente bajó a 7-8 dólares por TH/s, entrando en una fase de “liquidación de inventario”.

Al mismo tiempo, Bit Deer lanzó su propio minero SEALMINER, y Canaan presentó la serie Avalon Mini para uso doméstico. La competencia en el mercado se ha desplazado de la simple acumulación de potencia a la eficiencia energética y a la capacidad de personalización para centros de datos de IA.

Este cambio en el mercado de equipos refleja la transición de una expansión desmedida a una operación más refinada, donde la eficiencia se ha convertido en un factor clave para la supervivencia de las empresas mineras.

08 Estrategias de “HODL” y finanzas de las empresas mineras

A pesar de la enorme presión sobre los flujos de caja operativos, en 2025 las principales empresas cotizadas en minería mantienen la estrategia de “HODL”. En agosto, Mara Holdings anunció que su inventario de Bitcoin superaba las 50,000 monedas, valoradas en decenas de miles de millones de dólares.

Empresas como CleanSpark y Hyperscale Data también siguen esta tendencia, siendo la segunda en su cartera de Bitcoin la que representa hasta el 83% del valor de la compañía. Estas empresas emiten bonos convertibles, aumentan su capital mediante acciones o utilizan Bitcoin como garantía para obtener liquidez.

En lugar de vender directamente los Bitcoin extraídos para pagar la electricidad, estas empresas usan un apalancamiento alto, haciendo que sus acciones sean un activo de alta beta en relación con Bitcoin.

Esta estrategia conlleva riesgos: si los precios de los activos criptográficos caen, la situación financiera de estas empresas se verá gravemente afectada, y sus acciones también sufrirán.

09 La expansión y desafíos de Tether

En 2025, la capitalización de Tether alcanzó los 184 mil millones de dólares, consolidándose como la base de liquidez del mercado cripto, con un volumen de operaciones diarias que a menudo supera la suma de Bitcoin y Ethereum. Pero esta gigante de las stablecoins también enfrenta una triple crisis.

En el cuarto trimestre de 2025, S&P redujo su calificación a la categoría más baja de “débil”; Arthur Hayes, fundador de BitMEX, advirtió que una caída del 30% en las posiciones en oro y Bitcoin podría llevar a su quiebra.

La ONU y organizaciones de consumidores acusan a USDT de ser la herramienta preferida en fraudes, lavado de dinero y redes sancionadas en el sudeste asiático. La rebaja de calificación de S&P se debe a que Tether ha aumentado peligrosamente sus inversiones en activos de alto riesgo.

Según el informe de auditoría del tercer trimestre de 2025, la proporción de activos de alto riesgo en su cartera subió del 17% al 24%. Tether posee 9.850 millones de dólares en Bitcoin y 12.900 millones en oro y otros metales preciosos.

10 La transformación estructural del ecosistema minero

La minería está dejando atrás la era del “crecimiento salvaje” para entrar en una fase de cumplimiento total. La sentencia contra IcomTech y la tendencia de regulación en varios países reflejan esta transformación.

Incluyendo la revisión de proyectos de energía verde por parte de la SEC en EE. UU., y la supervisión exhaustiva de ingresos transfronterizos de las empresas mineras por parte de las autoridades fiscales en varios países.

Este cambio estructural en el ecosistema minero no solo se refleja en la regulación, sino también en los modelos de negocio. A medida que las grandes empresas mineras se orientan hacia los servicios de IA, surge la pregunta de si la seguridad de la red de Bitcoin se verá afectada.

Algunos expertos creen que, la minería de Bitcoin podría desplazarse gradualmente a los lugares con energía más barata y abundante, o incluso convertirse en un dominio exclusivo de los países soberanos. Países como Bután, El Salvador y EE. UU. podrían continuar minando, incluso con pérdidas, por motivos de seguridad nacional.

Perspectivas futuras

A medida que el zumbido de las máquinas mineras sea reemplazado por el bajo ronroneo de los servidores de IA, el mapa de la potencia de hash de Bitcoin en todo el mundo se está redibujando. En plataformas como Gate, los mineros venden Bitcoin para financiar sus operaciones, y los inversores aprovechan la asignación de activos digitales para captar los beneficios de la transformación del sector.

Desde las minas en Texas hasta las hidroeléctricas en Bután, desde los negocios de la familia Trump hasta la expansión global de Tether, la potencia de cálculo se está convirtiendo en un nuevo indicador de competitividad nacional en la era de la economía digital. Cuando los países soberanos comiencen a considerar Bitcoin como reserva estratégica y las empresas mineras tradicionales se vuelvan hacia la inteligencia artificial, la minería de criptomonedas dejará de ser solo una competencia de minería.