Las actas de la última reunión de la Reserva Federal transmiten señales de interés para el mercado. Según este documento de mediados de diciembre, los funcionarios muestran una clara divergencia en sus opiniones sobre la futura trayectoria de las tasas de interés.

La conclusión principal es la siguiente: si la inflación realmente disminuye gradualmente como se esperaba, la mayoría de los participantes considera que sería más apropiado continuar con los recortes de tasas. Pero aquí hay un punto clave: algunos decisores son más conservadores y abogan por pausar después de esta ronda de recortes, para observar primero la reacción del mercado.

¿Y por qué pausar? La razón dada por unos pocos funcionarios es que se necesita tiempo para evaluar el impacto real de las políticas relativamente acomodaticias recientes en el mercado laboral y la actividad económica, ya que la transmisión de las políticas siempre tiene un retraso. También permite a los responsables de la toma de decisiones responder con mayor tranquilidad a los cambios posteriores en la inflación.

Esto refleja el estado real interno de la Reserva Federal: por un lado, quieren seguir relajando las condiciones financieras para estimular la economía, y por otro, temen una rebote de la inflación. La dirección de la política en principios del próximo año dependerá de cómo evolucione la inflación. Para los inversores que siguen de cerca los movimientos de la Fed, estas actas indican que la autoridad ya ha frenado los recortes de tasas y no será tan agresiva como antes.