La última minuta de la reunión de la Reserva Federal revela una información: los propios responsables de la política están todavía indecisos.

La clave de esta bajada de tipos no está en si se recortan o no, sino en la evidente división de opiniones internas. Por un lado, algunos miembros temen que los datos de empleo empeoren y creen que, dado que la inflación ya ha bajado, se debería seguir liberando liquidez; por otro lado, hay una preocupación por la subida de precios, temiendo que una relajación prematura pueda hacer que el mercado piense que la Fed abandona su objetivo del 2%.

La bajada de tipos en diciembre fue en realidad una medida de gestión de riesgos anticipada, pero luego entró en una fase de pausa. Según la valoración del mercado, los futuros del CME muestran que la probabilidad de mantener el nivel actual de interés en enero ya supera el 85%, y los futuros de fondos federales también indican que el camino de recortes será largo y lento.

¿Y qué significa esto para los traders? En el corto plazo, no esperen una gran liberación de liquidez. Aunque el dinero se acerca al mercado, este proceso no será ni agresivo ni abrupto. Los activos criptográficos y de riesgo estarán en un entorno con un suelo, pero sin aceleración, manifestándose más en un rango de oscilación que en una tendencia direccional.