CME ha vuelto a aumentar los requisitos de margen para los futuros de metales preciosos esta semana, ya es la tercera vez que se ajusta en este mes. ¿Qué significa esta frecuente subida de margen? En pocas palabras, los operadores necesitan proporcionar más garantías para participar en los futuros de metales preciosos, lo que directamente aumenta los costos de entrada y los estándares de gestión del riesgo. Desde el punto de vista regulatorio, la señal que envía esta acción es muy clara: las autoridades regulatorias están algo incómodas con el rápido aumento de los precios de los metales preciosos. Cuanto más se etiquetan como "activos estratégicos", más frecuente es la acción de los formuladores de políticas y reguladores cuando los precios se disparan. En lugar de seguir resaltando el valor estratégico, es mejor observar cómo los costos de negociación que enfrentan los participantes del mercado se incrementan gradualmente, esa es la verdadera intención de la política.