#美联储利率政策 La operación de la Reserva Federal en esta ocasión es realmente interesante: la bajada de 25 pb cumple con las expectativas, pero la "QE invisible" es la clave. La compra de bonos del Tesoro por 40.000 millones de dólares en gestión de reservas, que continuará hasta abril de 2026, está siendo una inyección silenciosa de liquidez. Combinado con las expectativas del mercado de una nueva bajada de 50 pb en 2026, el entorno de política monetaria es mucho más moderado de lo que se pensaba.

Los datos hablan por sí mismos: los activos digitales han tenido entradas netas durante tres semanas consecutivas, con 864 millones de dólares la semana pasada, siendo el mercado estadounidense el más activo (796 millones). Bitcoin absorbió 522 millones, los productos de venta en corto han salido de forma continua, y el sentimiento del mercado se está recuperando. Ethereum ha tenido un rendimiento aún más fuerte, con entradas de 13.300 millones de dólares en lo que va de año, un aumento del 148% en comparación con el año pasado.

Pero hay un detalle que no se puede ignorar: tras la bajada de tipos, el comportamiento de los precios ha sido relativamente débil, y las corrientes de fondos y el sentimiento se están diferenciando. Esto indica que el mercado está esperando, observando, no siendo optimista de forma ciega. Para las estrategias de seguimiento, las oportunidades actuales están en identificar a aquellos traders que ya han hecho sus movimientos y están esperando la confirmación de la política. La estructura de sus posiciones y el ritmo de aumento de apalancamiento serán muy útiles como referencia.

Los que tienen una mayor tolerancia al riesgo pueden seguir a los más agresivos, que aumentarán el apalancamiento con anticipación; los más prudentes esperarán a que la liquidez se libere por completo antes de actuar. Lo importante es quién tiene un stop-loss razonable: en este entorno, un buen stop-loss vale más que intentar el fondo del mercado. La política de apoyo está en marcha, pero no hay que olvidar que en diciembre todavía hay muchas variables en juego.