Tom Lee analiza el mercado de fin de año: ¿cómo lideran las instituciones salidas, los algoritmos y las ventas para evadir impuestos la tendencia del mercado de criptomonedas?

Tom Lee, esta cofundador de Fundstrat y presidente de BitMine, compartió recientemente sus observaciones únicas sobre el mercado de criptomonedas a fin de año. Señaló que durante el período de negociación de las últimas fiestas del año, muchos inversores institucionales optan por salir del mercado.

Las fuerzas dominantes del mercado se han desplazado hacia los programas de trading algorítmico y robots de trading, además de las ventas impulsadas por la necesidad de evitar impuestos a fin de año. Esta característica estacional se manifiesta con mayor claridad a finales de diciembre.

Dinámica del mercado

La observación de Tom Lee revela patrones de comportamiento únicos en el mercado de criptomonedas en períodos específicos. El presidente de BitMine indicó claramente en plataformas de redes sociales que el período de negociación de las últimas fiestas del año presenta marcadas características estacionales. Muchos inversores institucionales optan por salir del mercado en estos momentos, dejando el espacio de negociación principalmente en manos de programas de trading algorítmico y robots de trading.

Este cambio en la estructura del mercado viene acompañado de un factor clave: las ventas impulsadas por la necesidad de evitar impuestos a fin de año. Según las observaciones de Tom Lee, estas ventas por motivos fiscales ejercen una presión temporal sobre los precios de las criptomonedas y las acciones relacionadas. Su impacto suele alcanzar su punto máximo entre el 26 y el 30 de diciembre. Este hallazgo no solo explica el comportamiento de los precios en períodos específicos de fin de año, sino que también proporciona un marco importante para que los inversores comprendan el ritmo del mercado.

Comportamiento de las instituciones

En contraste con la retirada generalizada de las instituciones, algunos participantes del mercado están aprovechando activamente este período especial para ajustar sus estrategias. La empresa BitMine, en la que trabaja Tom Lee, es un ejemplo típico; han ajustado su estrategia de mercado basada en estas características estacionales. En la última semana, esta compañía ha comprado 44,463 ETH adicionales. Valorando a precios actuales, esta adquisición equivale aproximadamente a 130 millones de dólares, llevando su posición total a 4,110,525 ETH. Esta cantidad representa aproximadamente el 3.41% de la oferta circulante de Ethereum.

La estrategia de holdings de BitMine muestra una planificación a largo plazo; su objetivo es poseer el 5% de la oferta total de Ethereum, convirtiéndose en la mayor reserva de Ethereum del mundo. Ya han alcanzado dos tercios de ese objetivo.

Comparación de datos del mercado

El mercado de criptomonedas actual presenta una paradoja interesante: a pesar de la gran entrada de fondos, los precios de las principales criptomonedas no han subido en consecuencia. En 2025, los ETF de criptomonedas globales atrajeron hasta 46.700 millones de dólares. En productos específicos, el ETF IBIT de BlackRock en EE. UU. ocupa el sexto lugar en entradas de fondos, con 25.100 millones de dólares. La gestión total de activos del ETF de Bitcoin en EE. UU. alcanzó aproximadamente 116.500 millones de dólares a finales de diciembre. Sin embargo, en contraste, Bitcoin y Ethereum cayeron un 6% y un 11% respectivamente en 2025. Esta desconexión entre flujo de fondos y rendimiento de precios refleja la dinámica compleja actual del mercado.

Actividad en cadena

Los datos en cadena revelan aún más la complejidad del escenario de fin de año. Entre el 22 y el 28 de diciembre, el valor total de mercado de las stablecoins cayó en 977 millones de dólares, y la actividad en exchanges descentralizados se redujo.

Aunque los indicadores de liquidez general muestran una contracción, los inversores institucionales no se han retirado por completo. Los datos muestran que cinco instituciones aumentaron en la semana pasada en conjunto 1,550.84 BTC, valorados en aproximadamente 135.9 millones de dólares. Los grandes compradores también han estado acumulando Ethereum, con más de 136,000 ETH en total. Además de los 44,463 ETH adquiridos por BitMine, Trend Research compró 92,415 ETH.

Estas actividades en cadena indican que, incluso en períodos de menor actividad general del mercado, algunos inversores institucionales y grandes participantes siguen realizando movimientos estratégicos, aprovechando las fluctuaciones estacionales del mercado para buscar oportunidades.

Análisis de holdings

Un análisis profundo de las posiciones de BitMine revela cómo esta compañía opera en el mercado de fin de año. Hasta el 28 de diciembre de 2025, los activos totales en criptomonedas y efectivo de BitMine alcanzaron los 13,2 mil millones de dólares. Su portafolio incluye aproximadamente 4,11 millones de ETH valorados en unos 121 mil millones de dólares, 192 BTC, una inversión de 23 millones de dólares en lo que llaman “moonshots” y 1,0 mil millones en efectivo. Es especialmente notable que la compañía ha comenzado a hacer staking de parte de sus ETH. Actualmente, 408,627 ETH están en staking, con una tasa de rendimiento anual estimada en aproximadamente el 2.81%.

BitMine está promoviendo su solución de staking “Red de Validadores de Fabricación Estadounidense” (MAVAN), que planea lanzar en el primer trimestre de 2026. Si toda su ETH participara en staking, con una tasa compuesta de staking de Ethereum del 2.81%, la compañía podría obtener unos 37.4 millones de dólares anuales en ingresos por staking.

Perspectiva de trading

Desde el punto de vista del trader, la dinámica de fin de año presenta tanto desafíos como oportunidades. La retirada de instituciones y la dominancia de trading algorítmico, como señala Tom Lee, pueden causar una disminución temporal en la liquidez y aumentar la volatilidad de los precios. Para los traders que utilizan plataformas como Gate, estos cambios en la estructura del mercado en este período merecen atención especial. Cuando los inversores institucionales salen del mercado, los programas de trading algorítmico y robots de trading se convierten en las fuerzas principales, lo que puede alterar los mecanismos de descubrimiento de precios.

Al mismo tiempo, las ventas por motivos fiscales a fin de año pueden crear oportunidades de compra a corto plazo en ciertos activos. Como muestra la operación de BitMine, algunos participantes del mercado están aumentando sus posiciones en este período. Los datos de Gate indican que las principales criptomonedas suelen mostrar patrones específicos en los períodos de fin de año. Aunque los precios puedan verse presionados temporalmente por las ventas, los activos con fundamentos sólidos que no se vean afectados a largo plazo podrían experimentar una reevaluación a principios de año.

Perspectivas futuras

De cara a 2026, varios factores podrían influir en la dirección del mercado de criptomonedas. Tom Lee ha señalado que el mercado de criptomonedas está en transición, pasando de un marco de precios dominado por minoristas a uno liderado por instituciones y fondos soberanos. Considera que el tradicional “ciclo de cuatro años” podría debilitarse en este proceso. Este punto de vista es importante para entender las tendencias a largo plazo del mercado.

En cuanto a regulación, los avances continúan pero enfrentan ciertos retrasos. La ley CLARITY actualmente está en el Senado, y la votación en el Congreso se ha pospuesto hasta principios de 2026. Los analistas son optimistas respecto a la expansión de ETFs de criptomonedas en 2026. Eric Balchunas de Bloomberg estima que las entradas netas oscilarán entre 15 y 40 mil millones de dólares, y Galaxy Research espera lanzar más de 100 nuevos ETFs de criptomonedas.

Cuando los robots de trading algorítmico ejecuten las últimas órdenes de fin de año, la posición de Ethereum de BitMine habrá superado silenciosamente las 4.11 millones, representando el 3.41% de la oferta circulante. Están a solo un tercio del objetivo de controlar el 5% de la oferta de Ethereum. Al mismo tiempo, el valor de mercado de las stablecoins se redujo en 977 millones de dólares en una semana, y la actividad en exchanges descentralizados se debilitó notablemente. El estado del mercado descrito por Tom Lee de “retirada institucional y dominancia algorítmica” continúa vigente.

Por un lado, el flujo constante de fondos en ETFs muestra un panorama de prosperidad, mientras que por otro, los precios de las principales criptomonedas permanecen débiles. Esta contradicción recuerda a todos los participantes del mercado que, detrás del flujo aparente de fondos, existe una narrativa compleja que requiere una interpretación profunda entre el valor real de los activos y los movimientos de capital.