最近 mercado ha presentado un fenómeno interesante: las expectativas de recorte de tasas y las acciones reales de la Reserva Federal muestran una desviación clara. Esta discrepancia se está convirtiendo en la contradicción clave en el mercado de criptomonedas actual.

Primero, veamos qué piensa el mercado: tras la mejora en los datos de inflación, muchos comienzan a imaginar que la Reserva Federal iniciará una ola de recortes de tasas rápida y continua. Imagínate esa escena: liquidez entrando en masa, los activos de riesgo, especialmente las altcoins, se disparan. Esta lógica tiene sentido en papel.

Pero, ¿cuál es la realidad? Para finales de 2025, la Reserva Federal ya habrá recortado las tasas tres veces, pero los niveles de interés siguen siendo exorbitantes, prácticamente en los niveles más altos desde 2008. Lo más importante es que dentro de la propia Fed hay desacuerdos sobre la trayectoria de recortes en 2026. La última expectativa de política indica que en todo 2026 podría haber solo un recorte. Ves, la diferencia entre la idea del mercado de un «recorte rápido y continuo» y la posible realidad de «una vez al año» es significativa.

Para el mercado de criptomonedas, esto no es un asunto menor. Nuestra sensibilidad a la liquidez macroeconómica es de las más altas; si las expectativas de recorte fallan, esa ola de recuperación emocional puede interrumpirse fácilmente, y la volatilidad aumentará.

Hablando de monedas específicas, tomemos estas que mencionaste:

**Zcash y otras monedas de privacidad**, su destino está fundamentalmente ligado a dos cosas: la dirección de las políticas regulatorias y los ciclos de demanda de tecnología de anonimato. En períodos de incertidumbre en la liquidez, estas monedas generalmente no son las preferidas del mercado, su elasticidad es relativamente limitada.

**Sui, la nueva cadena pública**, su rendimiento a corto plazo dependerá del entusiasmo por su ecosistema y del sentimiento del capital. Frente a grandes incertidumbres, aunque las nuevas vías tienen potencial, también son propensas a ser descartadas.

**La situación de Cardano** dependerá de si puede realmente avanzar en contratos inteligentes y aplicaciones DeFi. Bajo presión macroeconómica, el soporte fundamental se vuelve aún más importante.

En resumen, en este momento particular, hay que prestar mucha atención a la brecha entre el consenso del mercado y las políticas reales. Esto podría determinar el ritmo de volatilidad en los próximos meses.