Los mercados de metales preciosos han causado un gran revuelo recientemente. El oro cayó casi 20 dólares de un solo golpe, y ahora ronda los 4354 dólares por onza, mientras que la plata sufrió una caída aún más severa, con una bajada del 3% en el día. La principal responsable de esto es que la CME volvió a aumentar los requisitos de margen para los futuros de metales preciosos. Aunque parece un asunto de finanzas tradicionales, el impacto en el mercado de criptomonedas no debe subestimarse.

Este impacto se extiende principalmente en tres direcciones. Primero, la transmisión del sentimiento, ya que a finales de año la liquidez del mercado ya es bastante ajustada, y cuando la volatilidad de los activos de refugio tradicional aumenta, puede desencadenar un pánico cruzado entre mercados. Debido a la alta naturaleza de riesgo de las criptomonedas, son las más susceptibles a verse afectadas. En segundo lugar, la cuestión de la redistribución de fondos: algunos inversores institucionales, para hacer frente a la presión de margen en sus posiciones en metales preciosos, podrían verse obligados a reducir sus activos en criptomonedas para obtener liquidez, lo que agrava la presión de venta a corto plazo. Por último, la relación de volatilidad: actualmente, la correlación entre el mercado de criptomonedas y otros activos de riesgo está en aumento, lo que facilita una reacción en cadena de "caída de metales preciosos, caída de criptomonedas".

Pero no hay que ser demasiado pesimista, a largo plazo el impacto es en realidad limitado. Para 2025, el mercado de criptomonedas ya se ha reposicionado como un activo de alto riesgo, y la diferenciación con los metales preciosos en cuanto a su carácter de refugio es bastante clara. La volatilidad actual sigue siendo principalmente un impacto de liquidez a corto plazo, no una señal de cambio de tendencia. En lugar de seguir ciegamente la corriente, es mejor centrarse en el rendimiento de los niveles clave de soporte de BTC y en los flujos de fondos hacia los ETF, estos son los indicadores clave para juzgar el mercado futuro.