De tokens intercambiables a activos únicos: interpretando la evolución de los estándares de tokens

La velocidad de la innovación financiera es asombrosamente rápida. La cadena de bloques y las criptomonedas iniciaron la primera ola, seguidas por el auge de los NFT, y ahora otra clase de activos — los (SFTs) — están entrando en la vista principal.

Es posible que hayas oído hablar del concepto de “tokens no fungibles”, pero “tokens semi fungibles” todavía suena a territorio desconocido. Independientemente de a cuál pertenezcas, este artículo te desglosará la lógica detrás de estos conceptos uno por uno.

La esencia de la fungibilidad: intercambiable vs único

Para entender los NFT y los SFT, primero necesitas comprender los conceptos básicos de “fungible” y “no fungible”.

Los activos(Fungibles) son aquellos que pueden intercambiarse en una proporción 1:1 por su valor equivalente. Imagina que tienes un billete de 100 yuanes y tu amigo también tiene uno. Sin importar si el billete es nuevo o viejo, su valor es exactamente el mismo y pueden intercambiarse libremente. Las criptomonedas y las monedas fiduciarias son activos fungibles: su valor no cambia en la transferencia según qué moneda específica se use.

Por otro lado, los activos(Non-Fungibles) son exactamente lo opuesto. Cuando un activo no puede intercambiarse en una proporción 1:1, entra en la categoría de no fungible. Cada activo no fungible lleva una etiqueta de identidad única — su rareza, características y valor son diferentes. No puedes intercambiar un token no fungible por otro de igual valor, incluso si fueron creados por el mismo artista.

NFT: la tarjeta de identidad de los activos digitales

Un NFT es un activo en la cadena de bloques con una identidad digital única, que proporciona una prueba verificable de propiedad digital.

Desde la forma de aplicación, los NFT pueden ser obras de arte, archivos de música, imágenes, videos, bienes raíces virtuales, e incluso objetos en juegos blockchain. Su característica principal es que cada NFT es único. Incluso si dos NFT parecen similares o fueron creados por el mismo artista, en la cadena de bloques mantienen una identidad independiente y no son intercambiables entre sí.

El propósito inicial de los NFT fue proteger los derechos de los creadores digitales. Artistas, productores musicales y creadores de contenido pueden registrar claramente la propiedad de sus obras en la cadena de bloques, obteniendo los beneficios correspondientes y evitando la piratería. Esta tecnología empezó a captar atención a principios de 2020, y para 2021, el volumen de transacciones alcanzaba miles de millones de dólares.

La evolución de los NFT

El concepto de NFT en realidad existía mucho antes de su explosión.

Retrocediendo a 2012, el investigador Meni Rosenfield propuso por primera vez el concepto de “monedas de colores” en un artículo, intentando rastrear y gestionar la propiedad de activos del mundo real en la cadena de bloques de Bitcoin. Aunque esta idea no se pudo realizar debido a las limitaciones técnicas de la cadena de bloques de Bitcoin, sentó las bases teóricas para los futuros NFT.

Hitos clave:

• 2014: Nace “Quantum”, el primer NFT oficialmente acuñado — un gráfico de píxeles dinámico creado por el artista Kevin McCoy, registrado en la cadena de bloques Namecoin.
• 2016: Los memes de internet comienzan a acuñarse en forma de NFT.
• 2017-2020: El estándar de contrato inteligente ERC-721 en Ethereum se convierte en la opción principal para NFT, y los creadores migran a la cadena de bloques de Ethereum.
• 2017: Se lanza el proyecto Cryptopunks, uno de los primeros conjuntos de NFT representativos.
• Luego: Cryptokitties se vuelve popular rápidamente por su mecanismo de juego innovador, impulsando la primera ola de entusiasmo por los NFT.
• 2020-2021: Los NFT comienzan a aparecer en subastas principales, con obras de artistas como Beeple vendidas por precios astronómicos, y otras cadenas como (Cardano, Solana, Tezos, Flow, etc., se unen al ecosistema.
• Después de 2021: Los NFT encuentran nuevos escenarios en el metaverso y bienes raíces virtuales.
• A finales de 2021: La gigante de las redes sociales cambia su nombre a Meta, centrando su estrategia en la construcción del metaverso.

La estructura triangular de los estándares de tokens

Para comprender completamente los diferentes tipos de tokens, es necesario comparar y analizar los tres principales estándares.

) ERC-20：Estándar de tokens fungibles ERC-20 es el estándar de tokens en Ethereum más ampliamente utilizado, diseñado específicamente para activos fungibles. La mayoría de las criptomonedas siguen este estándar, que garantiza la intercambiabilidad total entre tokens.

( ERC-721：Estándar de tokens no fungibles El estándar ERC-721 soporta actualmente el ecosistema NFT más grande. Define el marco funcional de los NFT, permitiendo a los desarrolladores crear activos digitales con atributos únicos y agregar funciones avanzadas como la verificación de origen.

Ventajas de ERC-721: soporta metadatos ricos y funciones personalizadas, cumpliendo completamente con las necesidades de los activos no fungibles.

Limitaciones de ERC-721: cada transacción solo puede enviar un NFT. Para transferir 50 NFTs, se deben realizar 50 transacciones independientes. Esto consume mucho tiempo, congestiona la red de Ethereum y aumenta significativamente las tarifas de gas.

) ERC-1155：El avance del estándar multi-token ERC-1155 es conocido como el “estándar de múltiples tokens”, que combina de manera ingeniosa las ventajas de ERC-20 y ERC-721, proporcionando un marco de contrato unificado para activos fungibles y no fungibles.

Un solo contrato inteligente ERC-1155 puede gestionar múltiples tipos de tokens simultáneamente — tanto tokens intercambiables como activos únicos. Esto trae una mejora significativa en eficiencia: una sola transacción puede transferir en lote múltiples tokens, reduciendo considerablemente las tarifas de gas y la congestión de la red.

Los SFT: puentes entre dos mundos

Los tokens semi fungibles (SFT) representan precisamente esta “doble identidad” de los activos.

Al crearse, los SFT aparecen como tokens fungibles, que pueden intercambiarse libremente con otros similares. Pero una vez utilizados o bajo condiciones específicas, se transforman en activos no fungibles, adquiriendo un valor y una identidad únicos.

Analogía real: al comprar una entrada para un concierto, tu boleto en la fase de venta es fungible — las entradas en la misma fila son completamente intercambiables. Pero después del concierto, ese boleto se convierte en un recuerdo valioso, que no puede usarse para obtener una nueva entrada. Se ha transformado en un activo no fungible — único para ti, y cuyo valor está determinado por la rareza y popularidad del concierto.

Los SFT se basan en el estándar ERC-1155 de Ethereum, permitiendo que un solo contrato inteligente gestione simultáneamente activos fungibles y no fungibles.

La creación y aplicación de los SFT

Los SFT solo pueden acuñarse en la cadena de bloques de Ethereum mediante el estándar ERC-1155. Este estándar fue desarrollado conjuntamente por Enjin y Horizon Games, especialmente para el ecosistema de juegos, permitiendo a los desarrolladores gestionar todo el sistema de activos del juego con un solo contrato inteligente.

Actualmente, los SFT se usan principalmente en la industria de los juegos blockchain, donde cada objeto del juego puede cambiar entre estado fungible y no fungible según la acción del jugador. A medida que aumenta el conocimiento sobre los SFT, más industrias exploran su potencial de aplicación.

La innovación reciente: estándar ERC-404

ERC-404 es un estándar experimental que apareció recientemente, desarrollado por los anónimos “ctrl” y “Acme”, intentando romper aún más los límites entre fungible y no fungible.

Permite que un solo token pueda, según el escenario, comportarse como una unidad intercambiable o como un activo único. Esta característica híbrida aporta nueva liquidez al mercado de NFT: los inversores pueden comprar fracciones de NFT en lugar de adquirir la propiedad completa de una sola vez.

Ventajas potenciales: aumenta la liquidez de los NFT, abriendo nuevos mercados para activos digitales que tradicionalmente son difíciles de negociar.

Riesgos reales: dado que EIP aún no ha aprobado oficialmente este estándar, la revisión de seguridad es insuficiente. Existe el riesgo de vulnerabilidades en los contratos inteligentes o de uso indebido, y algunos proyectos ya han sido expuestos a eventos de manipulación de mercado.

A pesar de los riesgos, proyectos como Pandora y DeFrogs siguen explorando activamente las posibilidades del ERC-404, demostrando el interés continuo del mercado en modelos de tokens híbridos.

Comparación del funcionamiento de NFT y SFT

Lecciones para aplicaciones prácticas

En los juegos blockchain, los SFT ofrecen las mejores prácticas. Los jugadores pueden recolectar tokens en forma fungible para comerciar, y luego convertirlos en armas o equipos específicos, que aumentan de valor a medida que sube su nivel. Los desarrolladores gestionan estos cambios de estado mediante contratos inteligentes programados, asegurando la estabilidad económica, mejorando en calidad respecto a la inflación descontrolada en juegos MMO tempranos.

En la tokenización de activos físicos###RWA(, los SFT muestran un gran potencial. Los bienes raíces, acciones y otros activos tradicionales pueden ofrecerse inicialmente en forma de participaciones fungibles para reducir la barrera de entrada, y luego convertirse en activos únicos según las condiciones, equilibrando liquidez y propiedad. Además, los SFT pueden codificar derechos y obligaciones específicos, facilitando el seguimiento y cumplimiento regulatorio de los activos.

La lógica escalonada de los estándares de tokens

Desde Fungible hasta Non-Fungible, y luego SFT, la evolución de los estándares de tokens refleja una progresión clara en niveles:

1. ERC-20: pura intercambiabilidad, para monedas comunes
2. ERC-721: total unicidad, para coleccionables y arte
3. ERC-1155: flexibilidad híbrida, para ecosistemas que requieren variedad
4. ERC-404: liquidez condicional, explorando escenarios de mercado más complejos

Cada estándar resuelve las limitaciones del anterior y abre nuevas posibilidades para aplicaciones innovadoras.

Perspectivas futuras

La tokenización de activos se está convirtiendo en una de las áreas más prometedoras de la tecnología blockchain. El ecosistema NFT ya ha transformado la distribución de valor en industrias como arte, juegos y música, y los SFT ofrecen oportunidades de transformación para sectores más tradicionales.

La tecnología blockchain permite nuevos mecanismos de propiedad de activos. Ya sea para creadores digitales, artistas, desarrolladores de juegos o empresas tradicionales, estos estándares redefinen la interacción con los usuarios y los modelos de ingresos.

Actualmente, los SFT se concentran en los juegos, pero a medida que la tecnología madura y aumenta el conocimiento, su alcance se expandirá rápidamente a entradas, derivados financieros, sistemas de membresía y más industrias. La era de los tokens híbridos ya ha comenzado, y la próxima ola de innovación está en gestación.