【Perspectivas del mercado de valores y oro en 2026: tres variables que determinan la dirección】A medida que se acerca 2026, el mercado comienza a reevaluar el principal impulsor del año pasado en las acciones estadounidenses: ¿puede la enorme inversión en infraestructura de inteligencia artificial seguir generando resultados? Por un lado, los cambios marginales en la tasa de crecimiento del gasto de capital, la competencia en la industria y el retorno de inversión influirán en la valoración del sector tecnológico; por otro lado, la economía estadounidense enfrenta una doble presión de la rigidez de la inflación y la debilidad del empleo, lo que podría reducir el espacio para una política monetaria acomodaticia.

Sin embargo, las expectativas de recortes de tasas en 2026 aún podrían respaldar los activos de riesgo: si los recortes van acompañados de una inflación moderada a la baja y un aterrizaje suave de la economía, el mercado de valores podría continuar con una tendencia alcista y volátil; si los recortes se deben a una mayor presión de recesión, las revisiones a la baja de beneficios podrían presionar las valoraciones y aumentar la polarización del mercado. La tendencia del oro dependerá principalmente de las tasas de interés reales y del dólar: las expectativas de recortes suelen beneficiar el precio del oro, pero si la economía supera las expectativas de un aterrizaje suave o si las expectativas de recortes fallan, el oro también podría experimentar una corrección temporal. En general, lo más importante en 2026 será la trayectoria de los recortes de tasas, el cumplimiento de los retornos de inversión en IA y si la economía estadounidense puede lograr un aterrizaje suave.