La recuperación de datos en la cadena vuelve a captar señales importantes: la mayor gestora del mundo, BlackRock, acaba de transferir 1044 bitcoins (aproximadamente 91,9 millones de dólares) y 7557 ethers (aproximadamente 22,41 millones de dólares) a Coinbase Prime, involucrando un flujo de activos criptográficos superior a 114 millones de dólares.

Esto ya se ha convertido en una acción habitual en diciembre. Revisando los registros en la cadena del último mes: el día 10 se transfirieron 1.1 mil millones de dólares en BTC, el día 22 se movieron 1.8 mil millones en una combinación de BTC+ETH, y antes de Navidad se realizó una transferencia importante de 229 millones de dólares. Este tipo de transferencias de alta frecuencia y gran volumen semanal no son simplemente "instituciones en venta" según los minoristas, sino operaciones diarias a escala de ETF institucional — para responder a las necesidades de redención de los inversores o para proporcionar liquidez a los creadores de mercado.

El problema es que el estado de ánimo del mercado a corto plazo puede ser fácilmente perturbado. Cada vez que estos grandes movimientos se hacen públicos, los minoristas tienden a entrar en pánico y seguir la tendencia, presionando los precios. Actualmente, el ETF de Bitcoin está experimentando salidas de fondos (con una salida neta de 157 millones de dólares en un solo día en IBIT de BlackRock), y estos movimientos son más fáciles de interpretar como señales de "instituciones retirándose", lo que genera una oleada de ventas irracionales.

Pero la verdad a menudo se pasa por alto: la presión de venta ya se ha digerido antes de que los datos en la cadena se hagan públicos, y las operaciones de cobertura de los creadores de mercado ya están resueltas. La escala de BlackRock en Bitcoin no ha cambiado su postura estratégica; incluso el CEO Larry Fink ha reconocido que Bitcoin es un "activo de miedo" que puede usarse para cubrir riesgos de deuda en EE. UU. Estas transferencias a corto plazo son simplemente procedimientos estándar dentro de su marco de cumplimiento.

Es clave entender la lógica: la estrategia de asignación a largo plazo de las instituciones y sus procesos operativos a corto plazo son cosas diferentes.