El precio de Bitcoin cayó, pero los fundamentos se fortalecieron este año, dice el CEO de Estrategia

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La reciente caída de Bitcoin ha dominado los titulares, pero dentro de uno de los mayores poseedores corporativos de Bitcoin del mundo, la discusión se centra en otra cosa completamente diferente: el impulso debajo de la superficie.

Para Phong Le, la desconexión entre la acción del precio y el progreso estructural rara vez ha sido tan amplia. Mientras Bitcoin se ha retirado bruscamente de sus máximos de otoño y los indicadores de sentimiento han caído en territorio pesimista, Le argumenta que la configuración subyacente del activo se ha fortalecido silenciosamente a lo largo de 2025.

Puntos clave

• El CEO de Estrategia, Phong Le, dice que los fundamentos de Bitcoin se fortalecieron en 2025 a pesar de una caída en el precio.
• La volatilidad a corto plazo y el sentimiento débil no cambian la tesis a largo plazo.
• La estrategia sigue enfocándose en métricas cuantitativas en lugar de en la emoción del mercado.
• El apoyo creciente de gobiernos y bancos se ve como un impulso importante a largo plazo.

La volatilidad desaparece, la estructura permanece

El ascenso de Bitcoin a nuevos niveles récord a principios de este año fue seguido por una corrección rápida, borrando casi un tercio de su valor. Ese movimiento coincidió con un deterioro agudo en el ánimo de los inversores, con el miedo dominando la psicología del mercado hasta diciembre.

Le ve esa secuencia como familiar en lugar de alarmante. Las fluctuaciones de precios, dice, tienden a ocultar lo que más importa durante los períodos de transición. Para los inversores con un horizonte de varios años, los movimientos diarios son menos informativos que los cambios en adopción, infraestructura y alineación de políticas.

Por qué la estrategia ignora el ruido a corto plazo

En Estrategia, la volatilidad se trata como una variable a medir, no a temer. Le señala que la firma se basa en indicadores cuantitativos en lugar de en la emoción del mercado, incluyendo cómo evalúa la relación entre su valoración de acciones y sus reservas de Bitcoin.

Esa brecha se ha ampliado recientemente, con el valor de mercado de Estrategia cotizando por debajo del valor estimado de sus reservas de Bitcoin. La compañía posee más de 670,000 BTC, colocándola entre los mayores poseedores corporativos conocidos a nivel mundial. Le no ve la diferencia como una señal de debilidad, sino como un reflejo de una cautela más amplia del mercado que se filtra en la valoración de las acciones.

Un cambio en la postura del gobierno

Lo que más destaca para Le es lo drásticamente que ha evolucionado el entorno político. Describe la postura actual de las autoridades hacia Bitcoin como más constructiva que en cualquier otro momento en la historia del activo.

En lugar de resistencia o incertidumbre, Bitcoin se está tratando cada vez más como una consideración estratégica dentro de los círculos financieros y regulatorios. Ese cambio, argumenta, tiene implicaciones a largo plazo que no se capturan en los gráficos de precios a corto plazo.

La finanza tradicional cambia su tono

Le dice que el cambio es igualmente visible dentro del sistema bancario. Las conversaciones que antes giraban en torno a si Bitcoin representaba un riesgo se han desplazado hacia cómo las instituciones pueden integrarlo.

Junto con el presidente ejecutivo de Estrategia, Michael Saylor, Le ha estado reuniendo con bancos en EE. UU. y Oriente Medio. Describe esas discusiones como pragmáticas en lugar de filosóficas, con las instituciones centradas en la implementación, la custodia y la exposición en el balance.

En su opinión, la finanza tradicional ya no observa Bitcoin desde la periferia; está tratando de ponerse al día.

Mirando hacia 2026

Le cree que la convergencia de claridad regulatoria, compromiso institucional y adopción corporativa prepara el escenario para la próxima fase de la evolución de Bitcoin. Aunque evita pronósticos a corto plazo, ve el entorno actual como inusualmente favorable de cara al próximo año.

Para él, la conclusión no es sobre cronometrar la próxima subida, sino sobre reconocer cuándo un activo se está fortaleciendo debajo de la superficie. El precio puede fluctuar, el sentimiento puede cambiar, pero Le argumenta que los fundamentos que respaldan a Bitcoin se están volviendo más difíciles de ignorar.

En ese sentido, la reciente caída puede decir menos sobre la dirección de Bitcoin y más sobre lo lentamente que los mercados se ajustan a los cambios estructurales.