Para los inversores: 6 métodos de gestión de riesgos mediante cobertura en el mercado de valores

En un contexto de mercado volátil e inusual debido a factores macroeconómicos, proteger la cartera de inversión no es una opción, sino una obligación. La cobertura (contra riesgos) es una técnica que los traders utilizan con instrumentos derivados para reducir posibles pérdidas. Aquellos que dominan los métodos de cobertura tendrán una mejor capacidad para proteger sus activos y mantener un rendimiento estable a lo largo de los ciclos del mercado.

¿Qué Es La Cobertura Y Cómo Funciona?

La cobertura es un término financiero que se refiere a la utilización de herramientas de protección como contratos de futuros, opciones o CFD para hacer frente a las fluctuaciones inesperadas del mercado. La esencia de la cobertura radica en abrir posiciones que tengan una correlación inversa con los activos que posees actualmente.

Un ejemplo real de 2022: cuando aumentaron las tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania, el mercado de valores entró en incertidumbre. Si tu cartera tiene posiciones Long (compra) en acciones, una forma efectiva de protección es abrir una posición Short (venta en corto) en algunos activos o índices altamente correlacionados. Cuando realmente ocurren riesgos, las ganancias de la posición Short compensarán las pérdidas de la posición Long.

Sin embargo, la dificultad de aplicar la cobertura radica en identificar correctamente los pares de activos con correlación inversa. Si no se considera cuidadosamente, ambas posiciones pueden sufrir pérdidas, lo que contradice el objetivo inicial de la estrategia.

Ventajas y Desventajas de la Cobertura

Herramientas de Cobertura Comunes y Sus Características

El mercado ofrece diversos instrumentos para realizar coberturas, cada uno con ventajas específicas según el nivel de riesgo y el tamaño de la cartera.

Instrumentos Derivados (Contratos de Futuros, Opciones, CFD) - Costos elevados, utilizados cuando el riesgo potencial es alto y puede generar movimientos bruscos. Adecuados para todo tipo de activos, desde commodities hasta divisas.

Diversificación de la Cartera - Costos bajos, apropiada cuando el riesgo potencial no es demasiado alto. Incluye activos refugio como oro, bonos gubernamentales y acciones defensivas.

Estrategia Long - Short - Costos medios, adecuada para riesgos a corto plazo y activos con alta volatilidad diaria, como divisas o criptomonedas.

Uso de CFD en Estrategias de Cobertura

El (Contrato por Diferencia) (CFD) es una herramienta popular porque permite operar sin poseer físicamente el activo subyacente. Un inversor a largo plazo en AAPL puede preocuparse por el impacto de la política de aumento de tasas de la FED, que puede generar inflación. En lugar de vender acciones, puede comprar CFD de oro para cubrirse sin necesidad de almacenar oro físico.

Dos Formas de Aplicar CFD para Cobertura

Forma 1: Long - Short en Índices

Posees acciones de Tesla por $1,000 pero prevés que la inflación hará que el NASDAQ caiga. Decides abrir una posición Short en CFD del NASDAQ con $10 (apalancamiento 1:200) para proteger la cartera.

Resultados desde octubre de 2021:

• TSLA cayó -15.68%, perdiendo $156.8
• Short en NASDAQ subió un 3,808%, ganando $380.8
• Resultado neto: +$224 beneficio

Forma 2: Long en Activos Refugio Seguros

Mantienes acciones de Tesla pero abres una posición Long en CFD de oro con $10 (apalancamiento 1:100). El oro subió un 7.36%, ganando $73.6, ayudando a compensar parcialmente las pérdidas de Tesla, reduciendo la pérdida total de la cartera a -$83.2.

CFD versus Contratos de Futuros

El CFD es adecuado para inversores particulares por su bajo requerimiento de capital, flexibilidad en plazos y posibilidad de operar en múltiples plataformas.

6 Métodos Completos de Cobertura para Cartera de Acciones

1. Venta en corto de instrumentos derivados

Cuando no estás seguro de que ocurrirá un riesgo, pero no quieres perder la posición Long actual, la venta en corto de CFD, futuros o opciones en índices o acciones que puedan caer rápidamente es la forma más sencilla. Como en el ejemplo del NASDAQ, la posición Short cubrió completamente las pérdidas.

2. Cobertura con Divisas

El dólar estadounidense (USD), el franco suizo (CHF) y el yen japonés (JPY) son conocidos como “monedas refugio”. En la tensión Rusia-Ucrania de 2022, el USD se fortaleció mucho por ser considerado un activo seguro. La correlación entre el índice bursátil y la fortaleza del USD es inversa, por lo que abrir posiciones Long en pares de divisas relacionadas con USD es una estrategia efectiva contra riesgos políticos.

3. Construcción de una Cartera Diversificada

Poseer activos con baja o inversa correlación ayuda a reducir la volatilidad total. Las acciones y el oro suelen moverse en direcciones opuestas. Por ejemplo, al invertir en S&P 500, agregar divisas y bonos a la cartera disminuirá el riesgo general gracias a su carácter protector.

4. Mantener efectivo como reserva defensiva

El efectivo es un medio seguro para prevenir riesgos. Cuando hay volatilidad, todos los activos financieros fluctúan. Una cartera con alto porcentaje en efectivo sufrirá menos pérdidas en una caída del mercado.

5. Invertir en ETF inversos (Inverse ETF)

Son instrumentos más recientes diseñados para ofrecer rentabilidad inversa a un índice base. Funcionan mediante ventas en corto, futuros y apalancamiento. Cuando el mercado cae, los Inverse ETF suben de valor. La ventaja es que se pueden operar en cuentas de inversión normales, pero hay que verificar que sigan de cerca el índice subyacente.

6. Comprar índices de volatilidad (VIX)

El índice VIX (Volatility Index) aumenta en crisis del mercado. Se puede comprar futuros VIX, ETF o opciones basadas en VIX. Como la volatilidad suele aumentar abruptamente en correcciones, estos instrumentos suben cuando las posiciones Long en acciones pierden valor. Comprar ETF de volatilidad en niveles históricos bajos es una estrategia efectiva de protección.

Conclusión

Los riesgos políticos y de políticas públicas están fuera del control de cualquier inversor. Por eso, ¿qué es la cobertura? Es, en esencia, una herramienta para sobrevivir en momentos difíciles del mercado. Aunque puede reducir beneficios en condiciones favorables, es una protección valiosa cuando los riesgos se materializan.

No todas las estrategias de cobertura garantizan el éxito. Si no ocurre el riesgo, sufrirás pérdidas en las posiciones de protección. Por ello, para que la cobertura sea realmente efectiva, es necesario probarla y validarla con diferentes métodos antes de aplicarla en toda la cartera real.