## Herramientas financieras derivadas: Desde conceptos hasta aplicaciones prácticas

**¿Qué son los valores derivados?** Esta es la pregunta que muchos inversores nuevos se plantean al acercarse al mercado financiero moderno. La herramienta derivada (derivative) no es una invención reciente; los primeros contratos de futuros aparecieron hace miles de años en la antigua Mesopotamia, para ayudar a los comerciantes a gestionar el riesgo de precios de las mercancías. Sin embargo, no fue hasta los años 1970, cuando surgieron los métodos modernos de valoración, que el mercado de derivados realmente explotó y se convirtió en un componente imprescindible en el sistema financiero global actual.

### Naturaleza y mecanismo de funcionamiento

Básicamente, los valores derivados son instrumentos financieros cuyo valor depende de la variación del activo subyacente (underlying asset). Este activo puede ser cualquier cosa: desde materias primas como petróleo, oro, plata, productos agrícolas, hasta instrumentos financieros como acciones, bonos, índices bursátiles, o incluso tasas de interés. Cuando el precio del activo base fluctúa, los derivados también cambian en consecuencia. Por eso, la valoración de los derivados es mucho más compleja que la de los instrumentos financieros tradicionales.

### Tipos principales de valores derivados

El mercado de derivados es rico en diferentes tipos de contratos, cada uno con características propias:

**Contrato a plazo (Forward):** Es un acuerdo en el que ambas partes se comprometen a comprar o vender una cantidad determinada de activo base a un precio establecido en el presente, pero la transacción se realiza en una fecha futura ya acordada. Este contrato no cuenta con intermediarios, las partes no pagan comisiones, pero tampoco hay garantía de cumplimiento por parte de un tercero.

**Contrato de futuros (Future):** Es la versión estandarizada del contrato a plazo, cotizado y negociado en una bolsa oficial. Estos contratos tienen mayor liquidez, su precio se actualiza diariamente según el mercado, y las partes deben depositar garantías en la bolsa para asegurar el cumplimiento.

**Opciones (Option):** Esta herramienta única otorga al inversor el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender el activo base a un precio predeterminado dentro de un período de tiempo determinado. Como solo confiere un derecho y no una obligación, las opciones tienen un valor propio y se valoran mediante fórmulas matemáticas complejas.

**Swaps (Swap):** Es un acuerdo entre dos partes para intercambiar flujos de efectivo basados en principios previamente acordados. Este tipo de contrato suele negociarse fuera de las bolsas oficiales y no puede transferirse como otros instrumentos.

### Dos canales de negociación de derivados

Los inversores tienen dos opciones para participar en el mercado de derivados:

**Negociación OTC (a medida):** Los instrumentos OTC son contratos realizados directamente entre dos partes, sin supervisión de ninguna autoridad. La ventaja es que los costos de transacción son menores porque no hay intermediarios. Sin embargo, el inversor debe aceptar el riesgo de que la otra parte no cumpla con el contrato en la fecha acordada.

**Negociación en bolsa regulada:** Los valores derivados cotizados aquí deben pasar una evaluación previa para poder negociarse. Aunque las comisiones son mayores, los inversores están protegidos en sus derechos y obligaciones.

### CFD y Opciones: Dos herramientas populares

**CFD (Contrato por diferencia):** Es un acuerdo para pagar la diferencia de precio de un activo entre el momento de abrir y cerrar la posición. Los CFD son las herramientas más confiables en el mercado OTC porque son contratos entre el inversor y el corredor. No tienen fecha de vencimiento, permiten cerrar la posición en cualquier momento y soportan cerca de 3000 tipos de activos diferentes. Gracias al uso de apalancamiento alto, los traders solo necesitan un capital relativamente pequeño para participar. El precio del CFD siempre se mantiene cercano al precio del activo subyacente.

**Opciones:** Esta herramienta otorga el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender un activo a un precio determinado en un período de tiempo definido. Como están reguladas, las opciones solo están disponibles para bienes autorizados para emisión. Este contrato tiene una fecha de vencimiento y solo puede cerrarse antes o en la fecha de vencimiento. Las opciones requieren mayor inversión de capital y las comisiones son más altas que en los CFD.

### Proceso para realizar operaciones con derivados

**Paso 1 – Elegir una bolsa de valores:** La elección de una bolsa confiable es la decisión más importante, ya que ayuda a evitar el riesgo de que la otra parte no cumpla con el contrato.

**Paso 2 – Abrir cuenta y depositar margen:** Tras escoger la bolsa, debes abrir una cuenta de trading y depositar fondos como margen. La cantidad requerida depende del volumen de mercancía que deseas comprar y del apalancamiento utilizado.

**Paso 3 – Realizar la orden:** Basándote en tu análisis del mercado, realiza una orden de compra (Long (previsión de subida)) o venta (Short (previsión de bajada)) a través de la aplicación o página web de trading.

**Paso 4 – Gestionar la posición:** Una vez abierta la posición, debes monitorear continuamente, estar preparado para tomar ganancias cuando alcances el objetivo o cortar pérdidas si el mercado cambia de dirección.

### Ejemplo práctico: Ganar dinero con la volatilidad del precio del oro

Supón que el oro está en su máximo histórico en $1683/oz. Basándote en tu experiencia, predices que el precio caerá fuerte cuando la economía se estabilice. No posees oro físico, pero quieres beneficiarte de esta caída, así que decides hacer trading con CFD de oro.

Abres una posición **Short** (vender) a $1683/oz y utilizas un apalancamiento de 1:30. Esto significa que solo necesitas invertir $56.1 como capital inicial en lugar de $1683 controlar 1 oz de oro###.

**Escenario 1 – Precio baja:** El oro cae a $1660/oz como predijiste. Obtienes una ganancia de $23, equivalente a **41% de beneficio** sobre tu capital inicial. Sin apalancamiento, la ganancia sería solo de 1.36%.

**Escenario 2 – Precio sube:** En sentido contrario, el oro sube a $1700/oz. Cerras la posición con una pérdida de $17, equivalente a **perder el 30%** del capital. Sin apalancamiento, la pérdida sería solo del 1%.

Este ejemplo muestra claramente: el apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas.

### ¿Por qué los inversores se interesan en los valores derivados?

El mercado de derivados no crece sin motivo. Ofrece beneficios reales:

**Cobertura de riesgos:** Inicialmente, los derivados se crearon para que los inversores pudieran comprar un activo cuyo precio se mueve en dirección opuesta al que poseen, compensando así pérdidas.

**Valoración de activos:** El precio spot de un contrato de futuros proporciona señales sobre los precios de las materias primas en el mercado.

**Mejora de la eficiencia del mercado:** Al replicar los pagos de un activo mediante derivados, los precios del activo base y del derivado tienden a equilibrarse, eliminando oportunidades de arbitraje.

**Acceso a activos intangibles:** A través de contratos de swaps de tasas de interés, las empresas pueden obtener tasas preferenciales respecto a un préstamo directo.

### Riesgos de los valores derivados

Pero toda moneda tiene dos caras. La inversión en derivados conlleva riesgos significativos:

**Alta volatilidad de precios:** La complejidad del diseño de los derivados hace que su valoración sea extremadamente difícil. Los precios pueden fluctuar violentamente, causando pérdidas muy grandes.

**Carácter especulativo:** Debido a los altos riesgos y la gran volatilidad, los traders no pueden predecir con certeza. La especulación sin respaldo puede llevar a pérdidas totales del capital.

**Riesgo de contraparte:** Si la negociación es en mercado OTC, debes asumir el riesgo de que la otra parte no cumpla con el contrato en la fecha de vencimiento.

¿Quién debería participar en el mercado de derivados?

**Empresas mineras y productoras:** Compañías que extraen petróleo, oro, o poseen Bitcoin pueden usar futuros o swaps para fijar precios y gestionar la volatilidad.

**Fondos de cobertura y empresas comerciales:** Utilizan derivados para apalancarse, proteger sus carteras o gestionar mejor su portafolio.

**Inversores particulares:** Utilizan derivados para especular en diferentes activos y amplificar sus beneficios mediante apalancamiento.

Los valores derivados son herramientas poderosas, pero requieren un conocimiento profundo y una gestión de riesgos rigurosa. Solo los inversores que entiendan bien su funcionamiento deberían ingresar a este mercado.