Contratos a Futuro en Vietnam: De la Teoría a la Práctica

¿Qué es un contrato de futuros y por qué se ha convertido en una herramienta de inversión esencial para los inversores vietnamitas? Desde que la Bolsa de Valores de Vietnam (HOSE) lanzó el contrato de futuros sobre el índice VN30 en 2018, este campo ha ido convirtiéndose en una opción para los inversores que buscan oportunidades de rentabilidad en múltiples direcciones. Aunque los contratos de futuros existen en el mundo desde hace mucho tiempo, en Vietnam todavía son una herramienta relativamente nueva, especialmente para los inversores minoristas.

Origen y Propósito de los Contratos de Futuros

Los contratos de futuros surgieron de la necesidad práctica de las empresas comerciales. Específicamente, las aerolíneas necesitan comprar combustible de forma continua pero deben enfrentarse a la volatilidad impredecible de los precios del petróleo. Para protegerse contra riesgos de aumentos repentinos de precios, firman contratos de futuros con los proveedores, fijando el precio en el nivel actual y negociando para el futuro. Este modelo luego se aplicó ampliamente a muchos tipos de activos: arroz, oro, petróleo crudo, valores, criptomonedas y otras herramientas.

Mecanismo de Funcionamiento: Long y Short

Los contratos de futuros en Vietnam operan en dos posiciones básicas:

Posición de Compra (Long): Aceptas comprar el activo a un precio acordado cuando el contrato vence. Si el precio real sube, obtienes ganancia; si baja, tienes pérdida.

Posición de Venta en Corto (Short): Aceptas vender el activo a un precio acordado cuando el contrato vence. Si el precio baja, ganas; si sube, pierdes.

Veamos un ejemplo concreto con Brent (UKOIL):

• Activo: petróleo Brent
• Fecha de vencimiento: 31/10/2020
• Volumen: 1000 Barriles
• Precio del contrato: $43/Barril

Si predices que el precio subirá y abres una posición Long, y luego el precio sube a $44 el 20/10/2020, puedes vender el contrato y obtener una ganancia de $1,000.

Por el contrario, si abres una posición Short y el precio baja a $42, compras de nuevo el contrato antes de la fecha de vencimiento a un precio menor, y obtienes una ganancia de $1,000.

Características de los Contratos de Futuros en Vietnam

Estandarización: Cada contrato de futuros en Vietnam está completamente estandarizado en cuanto a activo, volumen, nivel de precio y fecha de vencimiento. Esto garantiza transparencia y facilidad de comparación.

Listado Oficial: Los contratos de futuros están listados en la bolsa de derivados, respaldados por la autoridad competente, reduciendo el riesgo de incumplimiento por parte del contraparte.

Requisitos de Margen: Para proteger los derechos de ambas partes, los inversores deben depositar un margen inicial (margin). Las pérdidas se liquidan diariamente según el precio de mercado. Si la cuenta cae por debajo del margen mínimo, se solicitará un margen adicional.

Apalancamiento Financiero: Este es el factor más atractivo. Solo necesitas depositar una pequeña parte del valor del contrato (por ejemplo, 5-10%) para negociar el valor total. Esto puede multiplicar las ganancias por 4-5 veces en comparación con la variación real del precio del activo, pero también amplifica las pérdidas correspondientes.

Riesgos Potenciales

Riesgo por Apalancamiento: Si usas un apalancamiento de 1:10 y el precio se mueve un 5% en contra de tu predicción, habrás perdido el 50% del margen depositado. Cuanto mayor sea el apalancamiento, mayor será el riesgo.

Liquidación Diaria: Las ganancias y pérdidas se liquidan cada día. Si el mercado se mueve bruscamente en una dirección desfavorable, debes reconocer la pérdida inmediatamente. La falta de margen adicional puede llevar al cierre forzoso de la posición.

Riesgo de Especulación: Los contratos de futuros no generan valor real (no como las acciones con dividendos o bonos con intereses). El precio solo fluctúa en función del sentimiento del mercado. Con la facilidad de abrir/cerrar posiciones, se convierten en una herramienta de especulación peligrosa para inversores sin disciplina.

Contratos de Futuros en Vietnam vs CFD: ¿Qué opción elegir?

CFD (Contract For Difference) también es una herramienta derivada que permite negociar muchos activos como oro, valores, divisas, bitcoin sin necesidad de poseerlos físicamente. Aquí una comparación detallada:

Ventajas del CFD:

• Apalancamiento muy alto, requiere menos capital
• Negociación en ambas direcciones, Long y Short, con flexibilidad
• Sin límite de fecha de vencimiento
• Tamaño de contrato pequeño, adecuado para capital reducido

Desventajas del CFD:

• Alta especulación, riesgo de perder todo el capital rápidamente
• No listado oficial, riesgo de incumplimiento del broker
• Requiere monitoreo 24/7 del mercado

Ventajas del Contrato de Futuros:

• Listado oficial, garantizado por la bolsa de valores
• Tiene un propósito real de cobertura para empresas
• Tamaño grande, adecuado para inversores institucionales

Desventajas del Contrato de Futuros:

• Requiere un capital inicial alto para participar
• Tiene fecha de vencimiento, hay que predecir con precisión en ese período
• Se deben pagar tarifas de gestión y corretaje a terceros

Elegir la Herramienta Adecuada

Si eres un inversor minorista vietnamita con poco capital, dispuesto a aceptar altos riesgos y a negociar en corto plazo, el CFD es una opción más flexible.

Por otro lado, si eres una organización grande o un inversor con intención real de comprar/vender bienes o valores y quieres gestionar riesgos, el contrato de futuros en Vietnam es la herramienta oficial, segura y más eficiente.

Conclusión

Los contratos de futuros en Vietnam ya no son una herramienta desconocida. Con el desarrollo del mercado de derivados, cada vez más inversores reconocen su valor—como herramienta de gestión de riesgos para las empresas y como oportunidad de rentabilidad para inversores experimentados. Sin embargo, el éxito no depende de la herramienta, sino del conocimiento, la disciplina y la gestión del riesgo que tengas tú mismo. Aprende bien, empieza pequeño y nunca olvides que el apalancamiento es una espada de doble filo.