¿Índice VN? Guía completa sobre el índice bursátil de Vietnam

Conceptos Básicos Sobre el VN Index

El VN Index (comúnmente llamado simplemente VNindex) es un índice bursátil que representa la situación del mercado de valores de Vietnam. A diferencia de índices internacionales como Dow Jones o S&P 500, el VN Index se calcula en base al valor total de mercado de todas las empresas listadas en la bolsa de valores HOSE (La Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh).

Para entenderlo mejor, el VN Index es una “herramienta de medición” que ayuda a los inversores a captar la tendencia general de todo el mercado de valores vietnamita en diferentes periodos. Al mirar el número del VN Index, puedes saber si el mercado está “caliente” o “frío”, es decir, si los inversores están optimistas o pesimistas respecto a la situación económica.

Historia de su Formación y Desarrollo

En el año 2000, la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh fue oficialmente fundada el 28/7, marcando el inicio del mercado de valores moderno en Vietnam. El VN Index también se creó en ese momento con un valor base de 100 puntos.

El periodo 2006-2007 fue una etapa de “explosión” del mercado. Cuando Vietnam se unió a la OMC en 2006, la apertura económica atrajo una oleada de inversión extranjera, haciendo que el VN Index se cuadruplicara respecto a 2005. El año 2007 fue aún más dorado para el mercado bursátil, cuando muchas empresas estatales realizaron ofertas públicas iniciales (OPI), las tasas de interés de los préstamos se redujeron, creando una fuente abundante de capital para los inversores.

Sin embargo, 2008 dejó una lección costosa. La crisis financiera global originada en EE. UU. se extendió a Vietnam, provocando una caída del VN Index. Pero desde entonces, el Gobierno vietnamita implementó medidas para estimular la economía, llevando al mercado a una trayectoria de crecimiento estable desde 2009 en adelante.

En 2019 y principios de 2020 se produjo la guerra comercial EE. UU. - China, que afectó negativamente a muchos mercados globales, pero la bolsa vietnamita se mantuvo estable. Esto fue posible gracias a las políticas de apoyo del Gobierno y a las condiciones macroeconómicas relativamente favorables de Vietnam.

En 2020, la pandemia de Covid-19 estalló como una “pesadilla”. El VN Index cayó un 31% en los primeros meses del año, provocando ventas netas continuas por parte de inversores extranjeros. Sin embargo, gracias a las políticas de reducción continua de tasas de interés y a un control efectivo de la pandemia en el país, el mercado se recuperó rápidamente. Desde el segundo trimestre de 2020 hasta el cuarto trimestre de 2021, el VN Index se disparó, alcanzando un nuevo máximo de 1.536 puntos, superior al máximo anterior de 1.211 puntos, con un volumen de transacciones que superó los 40 billones de dong.

El año 2022 fue de caída, ya que la Fed empezó un ciclo de aumento de tasas para combatir la inflación, lo que llevó a los inversores a alejarse de los mercados emergentes. El VN Index cayó en una tendencia bajista desde finales de marzo de 2022 hasta finales de julio de 2023. Pero tras la pausa en el aumento de tasas por parte de la Fed, el mercado vietnamita resurgió. Al cierre de 2023, el VN Index registró un aumento del 15,78%, muy por encima del Dow Jones (13,36%).

Método de Cálculo del VN Index

Fórmula de cálculo:

El VN Index se calcula mediante el método del Índice Paasche, en el que:

• Numerador: (Precio actual × Volumen de acciones en circulación en el periodo base)
• Denominador: (Precio en el periodo base × Volumen de acciones en circulación en el periodo base)

Esto significa que el VN Index refleja los cambios en los precios de las acciones en la cesta estándar, comparados con el valor base del 28/7/2000 (que se establece en 100 puntos).

Por ejemplo: si el VN Index está en 1.203 puntos (como el 26/4/2024), eso indica que el valor de mercado ha aumentado 12,03 veces respecto a la primera emisión. La Comisión de Valores de Vietnam es la entidad que regula y publica diariamente los datos del VN Index.

Significado Práctico del VN Index

1. Reflejo del Sentimiento de los Inversores

Cuando el VN Index sube, indica que los inversores están optimistas y dispuestos a invertir en acciones. Por el contrario, cuando baja, refleja pesimismo y miedo en el mercado. La fuerza o debilidad del flujo de dinero en la bolsa vietnamita puede interpretarse claramente a través de las variaciones del VN Index.

2. Evaluación de la Salud Económica

El mercado de valores se considera un “espejo” de la economía. El VN Index no solo refleja los precios de las acciones, sino también las expectativas de los inversores sobre el futuro económico. Cuando las empresas tienen buenas perspectivas, beneficios en aumento y las políticas de apoyo empresarial del Gobierno mejoran, el VN Index tiende a subir.

3. Herramienta de Comparación de Rendimiento

Los inversores pueden usar el VN Index para comparar el rendimiento del mercado bursátil vietnamita a lo largo de los años y en diferentes periodos. Esto les ayuda a evaluar si este año el mercado ha sido mejor que el anterior, o si conviene seguir invirtiendo o retirar fondos.

VN Index vs VN30: Diferencias Importantes

Similitudes: Tanto el VN Index como el VN30 influyen en la percepción de los inversores en la bolsa vietnamita. Sus variaciones impulsan o limitan el flujo de capital hacia el mercado.

Diferencias:

El VN Index abarca todas las acciones listadas en HOSE, mientras que el VN30 mide solo las 30 empresas con mayor capitalización. El VN Index se calcula en base a toda la capitalización, sin excluir las acciones “difíciles de negociar” (que no consideran el free float). En cambio, el VN30 se construye con un método más riguroso, con mecanismos para controlar la influencia excesiva de las grandes empresas.

Actualmente, las 30 empresas del VN30 representan más del 80% del valor total de mercado. Por ello, el VN30 se usa frecuentemente para crear nuevos productos de inversión, fondos ETF y otros instrumentos derivados.

Comparación del VN Index con Índices Internacionales

En Valor Absoluto:

Si comparamos los números absolutos, el VN Index (está en torno a 1.200 puntos), mucho menor que índices estadounidenses como S&P 500 (sobre 5.800), Dow Jones (sobre 43.000), o Nasdaq (sobre 19.000). Sin embargo, esta comparación no es justa, ya que estos índices tienen diferentes métodos de cálculo y fechas de emisión.

En Tasa de Crecimiento:

Aquí es donde el VN Index “brilla”. En los últimos 12 años (de 2009 a 2021), el VN Index creció más del 550%, con un promedio anual de aproximadamente 45%. Esta tasa de crecimiento supera a muchos índices internacionales, reflejando el potencial de crecimiento de la economía vietnamita.

En Seguridad y Estabilidad:

El mercado estadounidense sigue siendo considerado “el más seguro” por su larga historia (de más de 100 años), su gran tamaño y regulación estricta. El mercado vietnamita, aunque dinámico, aún es joven (con menos de 20 años), con mecanismos aún en desarrollo (como el sistema T+2 que limita las operaciones de capital extranjero), y todavía existen riesgos políticos y de políticas.

Oportunidades de Inversión en la Situación Actual

Desde principios de 2024, el VN Index fluctúa en torno a 1.200 - 1.250 puntos. Muchos analistas consideran que el mercado vietnamita está en una “zona de precios razonable” para que los inversores a largo plazo acumulen acciones de calidad.

Factores que apoyan un panorama positivo para el VN Index incluyen:

• La economía vietnamita está en el top 20 de las economías de crecimiento más rápido del mundo
• La relocalización de la producción desde China a Vietnam (el escenario “China Plus One”)
• La rentabilidad por dividendo de muchas grandes empresas es atractiva (entre 5-8% anual)

Empresas Líderes en el Mercado

Según datos actualizados, las 10 empresas con mayor capitalización actualmente son:

El sector financiero domina con Vietcombank (capitalización de 500 mil millones de dong), BIDV, Vietinbank, Techcombank, VPBank. El sector inmobiliario también es fundamental con Vinhomes, Vingroup. Además, PV Gas (energía), Tập đoàn Hòa Phát (minería), FPT (tecnología) son nombres destacados.

Conclusión

El VN Index se ha convertido en un símbolo del desarrollo de la economía vietnamita. Aunque el mercado vietnamita aún tiene limitaciones, su ritmo de crecimiento sugiere que es un destino con gran potencial para los inversores.

Seguir el VN Index no solo ayuda a entender la situación del mercado bursátil vietnamita, sino que también permite captar oportunidades de inversión a largo plazo. Con un crecimiento económico sostenible y reformas en el mercado, el VN Index promete seguir siendo un índice importante en los próximos años.