¿Qué es el VNIndex? Guía completa sobre el índice bursátil de Vietnam

Tìm hiểu chỉ số VNIndex desde lo básico

El índice VNIndex es una medida que refleja la salud general del mercado de valores de Vietnam. Gestionado por la Comisión de Valores de Estado, es el índice más importante en la bolsa de Ho Chi Minh (HOSE) - la bolsa más antigua y grande de las tres bolsas de Vietnam.

A diferencia de otros índices como HNX Index o Upcom Index que miden solo una parte del mercado, el índice VNIndex incluye todas las acciones listadas en HOSE. Su cálculo se basa en la capitalización de mercado, es decir, el valor total de todas las empresas que cotizan.

Significado práctico del índice VNIndex

¿Qué significa un valor del índice VNIndex? Por ejemplo, el 26/4/2024, el VNIndex está en 1203,03 puntos. Este número indica que el valor total de la capitalización de todas las acciones en HOSE ha aumentado 12.0303 veces en comparación con el día en que el mercado empezó, el 28/7/2000.

A través del VNIndex, los inversores pueden:

Evaluar el sentimiento del mercado: Cuando el VNIndex sube, refleja optimismo y positividad entre los inversores, con fondos listos para entrar. Por el contrario, una caída indica preocupación y retirada de fondos del mercado.

Percibir el ritmo de la economía: Este índice refleja indirectamente la salud de la economía a través de las expectativas de los inversores sobre políticas, crecimiento empresarial y inflación.

Seguir el rendimiento: Comparar el VNIndex a lo largo de los años ayuda a los inversores a entender si el mercado está en desarrollo o en declive.

Cómo se calcula el VNIndex

El VNIndex se calcula mediante el método del índice de precios Paasche, en el que:

• La cantidad de acciones actual se multiplica por el precio actual
• Se divide por la cantidad de acciones en el período base multiplicada por el precio en el período base

Esto crea un número comparativo que muestra cuánto ha cambiado el mercado.

El recorrido de 24 años del mercado de valores de Vietnam a través del VNIndex

Período dorado (2006-2007): Cuando Vietnam ingresó a la OMC, el mercado de valores explotó. En 2007 alcanzó su punto máximo con varias OPV de empresas estatales, y el VNIndex casi cuadruplicó su valor respecto a 2006.

Crisis global (2008-2009): La recesión mundial afectó severamente, pero desde 2009, las políticas de estímulo del gobierno ayudaron a que el VNIndex comenzara a recuperarse.

Shock Covid-19 (2020): El VNIndex cayó un 31%, con fuertes retiros de fondos extranjeros. Sin embargo, con recortes en las tasas de interés y buen control de la pandemia, el mercado se recuperó rápidamente.

Explosión y ajuste (2021-2022): El VNIndex estableció un nuevo máximo en 1536 puntos en el Q4/2021, con un volumen de transacciones superior a 40.000 mil millones de dong. Luego, desde finales de 2021 hasta mediados de 2023, el mercado entró en tendencia bajista debido a las subidas de tasas de la Fed. En 2023, el VNIndex se recuperó con un aumento del 15,78%.

Comparación del VNIndex con otros índices globales

Al comparar el VNIndex con grandes índices como Dow Jones, S&P 500 o Nasdaq 100, las diferencias son evidentes. En términos absolutos, los índices estadounidenses son mucho más altos. La razón es que el mercado de Vietnam aún es joven, con limitaciones en el mecanismo de negociación (T+2) y control de capital extranjero (control de capital extranjero), además de diferentes niveles de desarrollo económico.

Sin embargo, si se mira la tasa de crecimiento, el VNIndex es mucho más impresionante. Con un aumento del 550% en los últimos 12 años (desde 2009, desde el fondo de la crisis), aproximadamente un ~45% anual, el mercado de valores de Vietnam es uno de los de mayor crecimiento en la región. Esta es la razón por la que inversores nacionales e internacionales están atentos al potencial del VNIndex.

VNIndex en comparación con VN30 - diferencia clave

Zona común: Ambos índices influyen significativamente en las decisiones de inversión y reflejan el sentimiento del mercado.

La mayor diferencia:

El VNIndex mide todo el mercado (todas las acciones en HOSE), basado en la capitalización de mercado sin considerar la cantidad de acciones en circulación (free float). Esto significa que las acciones grandes dominan excesivamente en el índice.

El VN30 incluye solo las 30 empresas más grandes, pero se calcula de manera más ajustada, considerando el factor de free float. Este grupo VN30 representa más del 80% de la capitalización total del mercado, por lo que es una medida más precisa de la tendencia general.

Por esta razón, el VN30 se usa como base para crear productos de inversión y fondos nuevos.

Las 10 principales empresas “pilares” del mercado

El mercado de valores de Vietnam está actualmente liderado por conglomerados financieros y de bienes raíces. Vietcombank (VCB) lidera con una capitalización de 500,22 mil millones de dong, seguido por BIDV (BID) con 281,57 mil millones de dong y Vietinbank (CTG) con 174,80 mil millones de dong.

Este grupo también incluye Vinhomes (VHM), PV Gas (GAS), Tập đoàn Hòa Phát (HPG), Techcombank (TCB), Vingroup (VIC), FPT (FPT) y VPBank VPB. La dominancia de estas grandes empresas explica por qué el VNIndex suele verse muy influenciado por unas pocas acciones principales.

Cómo ha evolucionado el mercado de valores de Vietnam

Desde su inicio en 2000, el mercado de valores de Vietnam ha pasado por 24 años de volatilidad. En 2019, aunque afectado por la guerra comercial EE.UU.-China, el mercado mantuvo estabilidad y atrajo inversión extranjera, especialmente cuando la economía vietnamita fue clasificada entre las 20 principales en contribución al crecimiento del PIB global.

La caída severa a principios de 2020 por Covid-19 fue la segunda mayor después de la crisis de 2008, colocando a Vietnam en el top 10 de mercados con mayores caídas en ese momento.

Pero la recuperación desde el Q2/2020 hasta el Q4/2021 demostró la vitalidad del mercado. No solo superó el máximo anterior en 1.211 puntos, sino que alcanzó un nuevo pico en 1.536 puntos.

El mercado actual: oportunidades potenciales

El 2022 fue un año de ajuste prolongado, con el VNIndex cayendo desde el máximo a 960-980 puntos, con una caída continua de 9 meses. Sin embargo, los analistas consideran que esta fase crea oportunidades para que los inversores compren acciones de buena calidad a precios razonables, en lugar de esperar períodos de fuerte aumento como en 2020-2021.

Resumen: VNIndex - un mercado joven pero lleno de potencial

El VNIndex no es solo un número en una pantalla. Es una parte que representa la vitalidad de la economía vietnamita, el sentimiento de los inversores y la velocidad de crecimiento de las empresas cotizadas.

Aunque el mercado de valores de Vietnam todavía es pequeño, poco desarrollado y con limitaciones en comparación con los mercados tradicionales, con un crecimiento del 550% en 12 años, el VNIndex demuestra ser un destino atractivo para los inversores.

Tras 24 años desde su creación, si el mundo considera al mercado de EE.UU. como el más seguro y confiable, el mercado de Vietnam es el que tiene el mayor potencial de crecimiento. Por eso, el VNIndex sigue siendo un índice que todos los inversores deben seguir, sin importar dónde se encuentren en el mundo.