El mercado mundial de café enfrenta presión mientras las estimaciones de producción récord afectan a los futuros

El mercado de futuros de café experimentó caídas significativas esta semana, con contratos de arabica y robusta alcanzando mínimos de varios meses. El arabica de marzo cayó a un mínimo de 3 semanas, mientras que el robusta de enero se deslizó hasta un suelo de 4 meses, ya que las preocupaciones sobre la oferta pasaron de escasez a superávit.

La abundancia de lluvias en Brasil redefine la dinámica de precios

Las precipitaciones intensas en las principales regiones productoras de café de Brasil han alterado fundamentalmente el sentimiento del mercado. La mayor zona de producción de arabica del país, Minas Gerais, recibió 79.8 mm de lluvia durante la semana hasta el 12 de diciembre, lo que representa el 155% del promedio histórico. Los pronósticos meteorológicos indican que las lluvias intensas persistirán durante toda la semana próxima.

Esta abundancia de humedad, aunque beneficiosa para el desarrollo de los cultivos, ha provocado una fuerte presión vendedora. La agencia de pronósticos de cosechas de Brasil elevó su proyección de producción para 2025 en un 2.4% a 56.54 millones de sacos, desde una estimación previa de septiembre de 55.20 millones de sacos. La perspectiva de una cosecha mayor se ha convertido en el principal impulsor que suprime los precios en ambos contratos, de arabica y robusta.

El aumento de las exportaciones de Vietnam agrava las preocupaciones de sobreoferta en el mercado

Como el mayor productor mundial de robusta, el desempeño comercial de Vietnam tiene una influencia desproporcionada en el mercado. Las exportaciones de café del país en noviembre aumentaron un 39% interanual hasta 88,000 MT, mientras que los envíos de enero a noviembre subieron un 14.8% respecto al año anterior, alcanzando 1.398 millones de MT.

De cara al futuro, se proyecta que la producción de café de Vietnam en 2025/26 alcanzará los 1.76 millones de MT, un pico de 4 años que representa un crecimiento del 6% interanual. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam sugirió que la producción podría aumentar un 10% adicional respecto a los niveles del año anterior si persiste el buen clima.

La trayectoria de la oferta global apunta a una producción récord

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA pronosticó que la producción mundial de café durante 2025/26 alcanzará los 178.68 millones de sacos, marcando un máximo histórico y reflejando un crecimiento del 2.5% respecto al año anterior. El desglose revela una tendencia divergente: se espera que la producción de robusta aumente un 7.9% hasta 81.658 millones de sacos, mientras que la de arabica se contraerá un 1.7% hasta 97.022 millones de sacos.

Específicamente para Brasil, se estima que la producción de 2025/26 será de 65 millones de sacos (0.5% más que el año actual), mientras que la cosecha de Vietnam debería subir un 6.9% hasta 31 millones de sacos. Se proyecta que los stocks finales globales aumentarán un 4.9% hasta 22.819 millones de sacos desde 21.752 millones en la temporada anterior.

Señales mixtas de inventarios y flujos comerciales

Los inventarios de arabica monitoreados por ICE alcanzaron un mínimo de 11.5 meses de 398,645 sacos en noviembre, para luego recuperarse a 426,523 sacos a principios de diciembre. Los stocks de robusta también se redujeron a un mínimo de 11.5 meses de 4,012 lotes recientemente. Estas restricciones en los inventarios proporcionan un cierto soporte a las caídas de precios.

Sin embargo, las exportaciones de café verde de Brasil muestran una historia de precaución. Los envíos de noviembre cayeron un 27% interanual hasta 3.3 millones de sacos, reflejando una debilidad en compras anteriores cuando los aranceles en EE. UU. desalentaron las compras de café brasileño. Los compradores estadounidenses redujeron las adquisiciones de café brasileño en un 52% durante agosto-octubre en comparación con el año anterior, llegando a solo 983,970 sacos a pesar de la posterior reducción de aranceles.

La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron un 0.3% interanual hasta 138.658 millones de sacos, señalando un modesto impulso en las exportaciones en medio de las expectativas de crecimiento en la producción.

La confluencia de pronósticos de aumento en la producción, cosechas regionales en expansión y lluvias abundantes en zonas clave de cultivo de café ha creado vientos en contra tanto para los contratos de arabica como de robusta. Mientras que los niveles de inventario a corto plazo más ajustados ofrecen un soporte táctico, el cambio estructural hacia un superávit de suministros globales domina la narrativa del mercado.